Publié le 2025-10-21 10:36:00. Les entreprises canadiennes perçoivent une légère amélioration des conditions économiques, mais la crainte des tarifs douaniers américains freine les investissements et l’embauche, révèle une enquête de la Banque du Canada.
- L’enquête trimestrielle sur les perspectives des entreprises, un baromètre clé pour la Banque du Canada et les économistes, pointe vers une confiance modérée malgré une amélioration par rapport aux plus bas du début d’année.
- Les tarifs douaniers continuent de peser sur la demande et les perspectives de croissance des ventes, tandis que les craintes de récession augmentent.
- Aucun signe d’accélération des investissements en capacité ou des embauches n’est anticipé par le secteur privé.
Selon l’enquête de la Banque du Canada, publiée ce lundi, les entreprises canadiennes estiment que le climat économique s’est légèrement réchauffé depuis le début de l’année. Cependant, cette tendance positive ne devrait pas se traduire par une augmentation significative des investissements ou de l’emploi. La raison invoquée est l’ombre persistante des tarifs douaniers imposés par les États-Unis, qui exercent un effet modérateur sur les décisions des dirigeants.
L’enquête trimestrielle sur les perspectives des entreprises, un indicateur suivi de près, compile les attentes du secteur privé en matière d’inflation, de ventes et d’embauche. Les résultats révèlent que les tarifs douaniers et les tensions commerciales continuent de peser sur les perspectives de nombreuses sociétés. Bien que la confiance des entreprises ait progressé par rapport aux points bas observés début 2025, elle demeure à un niveau modéré. L’indicateur des perspectives des affaires, qui synthétise l’activité commerciale, les prix, les coûts et les capacités, s’est établi à -2,28 au troisième trimestre, en légère amélioration par rapport au -2,40 du trimestre précédent.
Les entreprises interrogées, entre le 7 août et le 3 septembre, ne prévoient pas de nette accélération de la croissance de leurs ventes dans les douze prochains mois. Les droits de douane continuent de grever la demande. Le solde d’opinion concernant les ventes futures connaît néanmoins une légère amélioration. Parallèlement, la proportion des entreprises anticipant une récession au cours de l’année à venir a augmenté, passant de 28 % au deuxième trimestre à 33 %. La Banque du Canada souligne que ces craintes de ralentissement sont le principal frein à une amélioration plus marquée de la confiance des entreprises.
Dans ce contexte, les entreprises ne prévoient pas d’engager de capitaux supplémentaires pour accroître leurs capacités de production. Beaucoup suspendent de nouveaux investissements et leurs intentions d’embauche restent prudentes, l’impact des tarifs douaniers étant cité comme un facteur déterminant. La Banque du Canada a diffusé cette enquête à quelques jours de l’annonce de sa prochaine décision sur les taux d’intérêt et de la publication de ses projections économiques trimestrielles. Les marchés monétaires anticipent une probabilité de près de 77 % d’une baisse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage.
Les anticipations d’inflation à un an se situent autour de 3 % pour le troisième trimestre, un chiffre quasi stable par rapport au trimestre précédent. Cependant, les entreprises font état de pressions continues sur les coûts. Elles s’attendent à ce que le prix de leurs intrants augmente plus rapidement au cours des douze prochains mois qu’au cours des douze mois écoulés. La croissance des salaires, en revanche, poursuit sa tendance à la baisse sur la même période.
Une enquête distincte menée par la banque centrale auprès des consommateurs révèle que 64,1 % des Canadiens s’attendent à une récession dans les douze prochains mois, un chiffre légèrement inférieur aux 64,4 % enregistrés au deuxième trimestre.