L’économie américaine a progressé à un rythme annuel de 2,1% entre avril et juin, démontrant une résilience continue face à la hausse des coûts d’emprunt pour les consommateurs et les entreprises, a annoncé mercredi le gouvernement, dans une révision à la baisse par rapport à son estimation initiale.
Le gouvernement avait précédemment estimé que l’économie avait connu une croissance annuelle de 2,4 % au dernier trimestre.
La deuxième estimation de la croissance du Département du Commerce au dernier trimestre a marqué une légère accélération par rapport à un taux de croissance annuel de 2 % de janvier à mars. Bien que l’économie ait été ralentie par les efforts acharnés de la Réserve fédérale pour maîtriser l’inflation avec des hausses de taux d’intérêt, elle a réussi à poursuivre sa croissance, les employeurs continuant d’embaucher et les consommateurs continuant de dépenser.
Le rapport de mercredi sur le produit intérieur brut du pays – la production totale de biens et de services – a montré que la croissance du dernier trimestre était tirée par une hausse des dépenses de consommation, des investissements des entreprises et des dépenses des États et des gouvernements locaux. Une mesure des prix à la consommation dans le rapport a également montré un ralentissement de l’inflation, ce qui pourrait atténuer la pression sur la Fed pour qu’elle augmente encore les taux d’intérêt.
“Une croissance plus faible et des hausses de prix plus faibles sont de bonnes nouvelles pour la Réserve fédérale”, a déclaré Eugenio Aleman, économiste en chef chez Raymond James.
Les dépenses de consommation, qui représentent environ 70 % de l’économie américaine, ont augmenté à un rythme annuel de 1,7 % au cours du trimestre avril-juin – un gain décent, bien qu’en baisse par rapport aux 4,2 % des trois premiers mois de 2023. Hors logement, les investissements des entreprises a augmenté à un fort taux annuel de 6,1% au dernier trimestre. L’investissement dans le logement, pénalisé par la hausse des taux hypothécaires, a chuté au deuxième trimestre.
L’économie américaine – la plus grande du monde – s’est révélée étonnamment durable au milieu de la campagne agressive de la Fed pour enrayer une résurgence de l’inflation, qui a atteint l’année dernière un sommet de quatre décennies. Depuis mars de l’année dernière, la Fed a relevé son taux de référence 11 fois, rendant les emprunts pour tout, des voitures aux logements en passant par l’expansion des entreprises, beaucoup plus coûteux et suscitant de nombreuses prédictions d’une récession à venir.
Depuis son pic à 9,1 % en juin 2022, l’inflation sur un an a diminué plus ou moins régulièrement. Le mois dernier, il s’est établi à 3,2 %, une amélioration significative bien que toujours supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Hors coûts volatils des produits alimentaires et de l’énergie, l’inflation dite sous-jacente a correspondu en juillet à la plus faible hausse mensuelle depuis près de deux ans.
Une mesure des prix dans le rapport sur le PIB – l’indice des dépenses de consommation personnelle – a augmenté à un taux annuel de 2,5 % au dernier trimestre, en baisse par rapport au rythme de 4,1 % du trimestre janvier-mars et la plus faible augmentation depuis fin 2020.
Depuis que la Fed a commencé à relever ses taux, l’économie a été soutenue par un marché du travail toujours sain. Les employeurs ont créé en moyenne 258 000 emplois par mois cette année, bien que cette moyenne ait ralenti au cours des trois derniers mois pour atteindre 218 000.
Mardi, un rapport du gouvernement a confirmé que le marché du travail s’affaiblissait progressivement. Il en ressort que les employeurs ont affiché beaucoup moins d’offres d’emploi en juillet et que le nombre de personnes qui ont quitté leur emploi a chuté pour le deuxième mois consécutif. Lorsque moins de personnes quittent leur emploi, cela signifie généralement qu’elles ne sont pas aussi confiantes dans leur capacité à en trouver un nouveau.
Pourtant, les offres d’emploi restent bien supérieures à leurs niveaux d’avant la pandémie. Le taux de chômage du pays, à 3,5 %, est encore proche de son plus bas niveau depuis cinq ans. Et lorsque le gouvernement publiera vendredi le rapport sur l’emploi d’août, les économistes interrogés par la société de données FactSet pensent qu’il montrera que même si les embauches ont ralenti, les employeurs ont quand même créé 170 000 emplois.
La combinaison d’une inflation en chute libre, d’une croissance économique continue et d’embauches plus lentes mais régulières a fait naître l’espoir d’un rare « atterrissage en douceur ». Il s’agit d’un scénario dans lequel la Fed parvient à vaincre une inflation élevée sans provoquer de récession douloureuse.
Le rapport du gouvernement de mercredi, la deuxième des trois estimations de la croissance du dernier trimestre, sera suivi d’un calcul final à la fin du mois prochain.