Publié le 16 février 2026 12:23:00. Warner Bros. Discovery (WBD) pourrait reconsidérer son accord de 72 milliards de dollars avec Netflix, face à une offre concurrente de Paramount Skydance et à des inquiétudes croissantes concernant un examen réglementaire approfondi de la part des autorités antitrust américaines.
- Warner Bros. Discovery est sous pression pour rouvrir les négociations et évaluer sérieusement l’offre de Paramount Skydance.
- Les obstacles réglementaires potentiels soulevés par l’administration Trump pourraient compromettre l’accord avec Netflix.
- Le PDG de WBD, David Zaslav, explore activement un plan B, misant sur une offre améliorée de Paramount.
L’opération, qui devait marquer un tournant dans le paysage du streaming, est désormais remise en question. Selon des sources proches du dossier, Warner Bros. Discovery pourrait être contraint de réexaminer son accord presque finalisé avec Netflix, après avoir reçu une offre « adoucie » de Paramount Skydance, dirigée par David Ellison. Cette volte-face potentielle est alimentée par des craintes grandissantes concernant les obstacles réglementaires.
La pression s’intensifie sur WBD pour qu’elle rouvre le processus d’appel d’offres. L’offre de Paramount, bien qu’initialement inférieure à celle de Netflix (78 milliards de dollars contre 72 milliards de dollars), pourrait devenir plus attractive si WBD devait renoncer à l’accord avec Netflix en raison de complications réglementaires. Paramount a déjà accepté de couvrir les frais de rupture liés à un éventuel retrait de l’accord avec Netflix.
Le principal enjeu réside dans l’examen minutieux que l’accord Netflix-WBD pourrait subir de la part des autorités antitrust de l’administration Trump. Ces autorités pourraient s’opposer à la concentration du marché du streaming, où Netflix, leader du secteur, acquerrait le troisième acteur, HBO Max. Un examen approfondi de Netflix lui-même est également envisagé.
« Jusqu’à présent, cela ne mène nulle part avec le pouvoir exécutif. »
Agent du Parti républicain connaissant la position de l’administration Trump sur l’accord Netflix
La démission récente de Gail Slater, directrice de l’agence antitrust du ministère de la Justice, sous la pression de la Maison Blanche, a exacerbé les inquiétudes de WBD. Un examen antitrust complet pourrait prendre six mois, voire plus, et pourrait même conduire à une action en justice de la part de Netflix si l’accord était bloqué.
David Zaslav, PDG de Warner Bros. Discovery, espère que Paramount, soutenu par David Ellison, son père Larry Ellison (cofondateur d’Oracle) et Redbird Capital, augmentera son offre de 30 dollars par action, portant le montant total de l’opération à plus de 85 milliards de dollars. Cela dépasserait largement l’offre de Netflix, qui repose sur une valeur incertaine de la vente des activités câblées de WBD.
Netflix aura la possibilité d’égaler toute offre de Paramount si le conseil d’administration de WBD décide de rouvrir le processus cette semaine. Cependant, l’appétit de Netflix pour investir davantage dans son offre de 73 milliards de dollars est incertain, son cours de bourse ayant chuté pendant les négociations.
Les représentants de WBD et de Netflix n’ont pas souhaité commenter cette situation pour le moment.
Des sources proches de Paramount affirment qu’ils n’ont reçu aucune nouvelle de WBD concernant la réouverture du processus. Paramount a déjà intenté une action en justice contre WBD, accusant la société d’avoir ignoré son offre supérieure en raison de la relation amicale entre David Zaslav et Ted Sarandos, le co-directeur général de Netflix.
Au-delà des considérations financières, des préoccupations politiques émergent. Des législateurs républicains s’inquiètent de l’influence culturelle de Netflix et ont critiqué Ted Sarandos pour avoir promu des programmes jugés « woke » et soutenant des causes progressistes. Ces critiques pourraient inciter WBD à privilégier l’offre de Paramount.
L’examen antitrust du ministère de la Justice porte également sur la question de savoir si Netflix détient un monopole de facto dans le secteur du streaming, lui conférant un pouvoir de tarification considérable. Netflix se défend en arguant qu’il est confronté à une concurrence intense de la part des médias sociaux comme YouTube.