Les actions ont chuté jeudi, mettant fin à l’une des plus longues séquences de victoires de Wall Street depuis deux décennies, après que la pression s’est accentuée sur le marché obligataire.
L’indice Standard & Poor’s 500 a chuté de 35,43 points, soit 0,8%, à 4.347,35. La moyenne industrielle du Dow Jones a chuté de 220,33 points, ou 0,6%, à 33 891,94, et l’indice composite du Nasdaq a perdu 128,97 points, ou 0,9%, à 13 521,45.
Les actions étaient en hausse plus tôt dans la journée et le S&P 500 était en passe de réaliser un neuvième gain consécutif, ce qui aurait été sa plus longue séquence de victoires en 19 ans. Mais le marché boursier a rapidement cédé sous le poids de la hausse des rendements sur le marché obligataire.
Les rendements du Trésor ont augmenté dans la matinée après qu’un rapport ait suggéré que le marché du travail américain restait remarquablement solide. Ils ont encore grimpé lorsque le gouvernement américain a annoncé les résultats d’une vente de 24 milliards de dollars de bons du Trésor. Et puis ils ont grimpé après que le président de la Réserve fédérale, Jerome H. Powell, a déclaré que la Fed « n’hésiterait pas » à augmenter davantage les taux d’intérêt si elle estime qu’une inflation élevée n’est pas totalement sous contrôle.
Le rendement du Trésor à 10 ans, qui est la pièce maîtresse du marché obligataire, est passé de 4,50 % mercredi soir à 4,63 %.
Les taux et rendements élevés sont depuis des mois le principal moteur du marché boursier, car ils nuisent aux prix des investissements, ralentissent l’économie et augmentent la pression sur le système financier.
Une hausse rapide des rendements à 10 ans amorcée au cours de l’été a fait chuter le S&P 500 de 10 % par rapport à son sommet de l’année. Le rendement a brièvement dépassé 5% pour atteindre son plus haut niveau depuis 2007, rattrapant le taux d’intérêt principal de la Fed, qui est au-dessus de 5,25% et à son plus haut niveau depuis 2001.
La semaine dernière, cependant, les investisseurs ont pris en compte les commentaires de Powell, de la Fed, indiquant que ses hausses des taux d’intérêt pourraient avoir lieu. Il a déclaré que les hausses des rendements du Trésor cet été pourraient remplacer de nouvelles hausses des taux si elles restent persistantes. Cela a déclenché une forte détente des rendements du Trésor, ce qui a contribué à la reprise des actions.
Mais Powell a réitéré jeudi qu’aucune décision n’avait encore été prise.
Même si certains rapports de données récents ont été encourageants, il s’est donné la peine de dire : « L’inflation nous a donné quelques faux-semblants. » Il a ajouté que la Fed continuerait d’agir avec prudence, en essayant de ne pas se laisser “induire en erreur par quelques bons mois de données”, tout en étant consciente des risques d’une hausse trop importante des taux et de conduire l’économie dans une récession douloureuse.
Les commentaires de Powell ont refroidi une partie de l’enthousiasme qui s’était développé à Wall Street alors que les traders relevaient leurs prévisions sur le moment où la Fed pourrait commencer à réduire ses taux. Beaucoup parient sur une baisse des taux d’ici l’été, selon les données du groupe CME.
Certains économistes ont déjà revu à la baisse leurs prévisions sur l’ampleur des réductions éventuelles de la Fed, affirmant que la banque centrale maintiendrait probablement ses taux à un niveau plus élevé qu’avant la pandémie de COVID-19.
Chez Goldman Sachs, par exemple, l’économiste David Mericle a déclaré que la Fed pourrait commencer à réduire ses taux au cours des trois derniers mois de 2024. Mais il estime que la Fed ne réduira son taux des fonds fédéraux que dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % par rapport à sa fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %. 5,25% à 5,50%.
Mericle pensait auparavant que la Fed pourrait le ramener à un niveau aussi bas que 3% à 3,25%, mais il a déclaré que les déficits importants et persistants du gouvernement américain et d’autres facteurs pourraient maintenir les taux à un niveau plus élevé.
Les inquiétudes concernant les taux ont éclipsé d’autres rapports sur les bénéfices des grandes entreprises américaines pour l’été, qui se sont révélés meilleurs que prévu.
Walt Disney Co. a augmenté de 6,9 % après avoir déclaré avoir ajouté plus d’abonnés au streaming Disney+ que Wall Street ne l’avait prévu, tout en augmentant également son objectif de réduction annuelle des coûts.
Tapestry a grimpé de 3%, ce qui représente une autre des plus fortes hausses du S&P 500 après que le fabricant de chaussures et de sacs à main haut de gamme ait dépassé les prévisions de bénéfices de Wall Street.
À l’opposé, Becton Dickinson a chuté de 9,3 %. Le fabricant d’équipements médicaux a annoncé pour l’été un bénéfice conforme aux attentes de Wall Street, mais ses prévisions financières pour son prochain exercice sont en deçà des estimations de certains analystes.
Topgolf Callaway Brands était un autre poids sur le marché et a chuté de 16,9% malgré des bénéfices supérieurs aux attentes des analystes au cours de l’été. Il a abaissé ses prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfice pour l’ensemble de l’année, en partie à cause de la tendance à l’affaiblissement de ses sites de divertissement Topgolf, en dehors de ceux récemment ouverts.
Sur le marché pétrolier, les prix du brut ont regagné une partie de leurs lourdes pertes du début de la semaine. Le baril de brut américain a gagné 41 cents pour s’établir à 75,74 dollars le baril, et le brut Brent, la norme internationale, a gagné 47 cents à 80,01 dollars le baril. Cependant, les deux restent en baisse d’environ 6 % pour la semaine jusqu’à présent, en raison des inquiétudes concernant l’offre dépassant la demande.
Sur les marchés boursiers étrangers, les indices étaient pour la plupart plus élevés en Europe et en Asie.
PA wles écrivains Matt Ott et Elaine Kurtenbach ont contribué à ce rapport.