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Yen fait face à la pression après la démission du Premier ministre comme USD / JPY Attend la direction
Après la démission du week-end du Premier ministre japonais Shiger Ishiba, la paire USD / JPY a connu une faiblesse initiale. Cependant, le marché est resté largement statique, attendant d’autres indices de la Banque du Japon (Boj) à ses prochaines réunions d’octobre en septembre en septembre.
Bien que la réunion de BOJ de la semaine prochaine n’apporte probablement aucun changement, une augmentation potentielle de taux de 0,25% en octobre reste sur la table. Ensemble, les États-Unis attendent la publication de données sur l’inflation, qui devrait augmenter légèrement à 2,9% d’année.
Yen sous pression au milieu de la spéculation de la succession
La démission du Premier ministre a déclenché des spéculations concernant son successeur. Sanae Takaichi, un candidat de premier plan, est un partisan de l’abénomique – une politique de politique monétaire ultra-détenue. Des déclarations récentes du vice-gouverneur de BOJ, Ryozo Himino, ont indiqué que la banque était ouverte à de nouvelles hausses de taux d’intérêt, mais sans fournir de calendrier clair. Cette ambiguïté est considérée par le marché comme un signal dominant.
Alors que la probabilité d’une baisse de taux d’intérêt de 0,25% cette année diminue, le yen continue de s’affaiblir. Il attend maintenant la façon dont les autorités monétaires du Japon répondront aux préoccupations croissantes concernant la politique monétaire plus stricte, à la fois des voix mondiales comme Scott Bessent et des leaders domestiques tels que Takeshi Niinami, président de la Japan Executive Association.
Données d’inflation américaines dans l’accent
Les données sur l’inflation des États-Unis seront publiées ce jeudi, avec des prévisions montrant une hausse à 2,9% d’une année à l’autre. Bien qu’une augmentation de ce niveau modifie considérablement la décision de politique monétaire à la mi-septembre, il est en effet crucial pour façonner les attentes concernant la politique pour le reste de l’année. La possibilité de nouvelles déclarations dominantes sera probablement exclue si l’inflation remonte au-dessus du seuil de 3% d’une année sur l’autre.
Outlook technique USD / JPY
Le récent shuffle politique au Japon n’a pas provoqué de rupture par rapport à la gamme de 146,50-149 yen dans laquelle USD / JPY a échangé. Cela reflète que le yen et le dollar américain sont actuellement dictés par des forces d’approvisionnement sous-jacentes, ce qui entraîne un manque d’élan directionnel clair.
Une pause vers la baisse ouvrira la voie à une attaque contre le niveau de soutien le plus proche autour de 145 yens par dollar, tandis qu’une évasion à la hausse verra les acheteurs cibler la résistance près de 151 yens.
[Chart: USD/JPY Price Chart showing the 146.50-149 range]
Comment une période soutenue de l’inflation américaine plus attendue peut-elle influencer la prise de décision de la Réserve fédérale concernant les ajustements de taux d’intérêt futurs?
Données d’inflation américaines: la force dominante
Les derniers chiffres de l’inflation américaine restent le principal moteur du sentiment du marché mondial. Bien que la Réserve fédérale ait signalé une pause potentielle dans les hausses des taux d’intérêt, l’inflation du cœur persistant – en particulier dans le secteur des services – continue de alimenter la spéculation sur le resserrement supplémentaire.
Analyse CPI et PPI: Les rapports récents de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix des producteurs (PPI) montrent une diminution du ralentissement, mais pas substantielle, des pressions inflationnistes. Cette ambiguïté maintient la porte ouverte à la Fed pour maintenir une position belliciste.
Impact sur les rendements du Trésor américain: Des attentes à l’inflation élevées poussent les rendements du Trésor américain plus élevés, renforçant le dollar américain et ayant un impact sur les flux de capitaux mondiaux. Le rendement du Trésor à 10 ans est un indicateur clé à surveiller.
Force en dollars et implications mondiales: Un solide dollar crée des vents contraires pour les marchés émergents avec une dette libellée en dollars et peut exacerber les pressions inflationnistes dans les pays dépendants des importations.
Politique de la Banque du Japon (BOJ) sous contrôle
La politique monétaire ultra-déloyale de la Banque du Japon est de plus en plus sous pression à mesure que les taux d’intérêt mondiaux augmentent. La politique de contrôle de la courbe des rendements (YCC) du BOJ – le plafonnement des taux d’intérêt à long terme – est confrontée à des défis croissants.
Débat de contrôle de la courbe de rendement (YCC): L’engagement de la BOJ envers YCC est remis en question par les acteurs du marché, dont beaucoup anticipent un changement potentiel de politique au cours des prochains mois. Tout ajustement à YCC pourrait avoir des ramifications notables pour les marchés obligataires mondiaux.
Inflation au Japon: Alors que le Japon a connu une période de déflation depuis des décennies, les derniers mois ont connu une augmentation modeste de l’inflation, bien qu’aux États-Unis ou en Europe. Cela provoque une réévaluation du cadre politique du BOJ.
Changements de politique potentiels: Les scénarios possibles comprennent l’élargissement de la bande autour de l’objectif de 0% pour les obligations gouvernementales japonaises (JGB) à 10 ans ou même l’abandon du YCC. Ces changements entraîneraient probablement des taux d’intérêt plus élevés au Japon.
Tremblement politique politique du Japon: résignation des PM et volatilité du yen
La démission inattendue du Premier ministre japonais, Fumio Kishida, le 8 septembre 2025, a injecté une nouvelle couche d’incertitude sur le marché, déclenchant une volatilité importante dans le yen japonais (JPY).
Réaction du marché immédiat: Le yen a connu une vente forte à la suite de l’annonce, tombant à des niveaux qui ne sont pas observés en mois. Cela reflète les préoccupations des investisseurs concernant l’instabilité politique et le potentiel d’une politique monétaire plus dominante sous un nouveau leadership.
Incertitude politique et continuité politique: La question clé est maintenant de savoir si le nouveau Premier ministre maintiendra les politiques économiques actuelles, y compris la politique monétaire ultra-locale de la BOJ. Un changement de direction pourrait avoir des implications profondes pour le yen et les Japonais économie.
Demande de refuge: Traditionnellement, le yen est considéré comme une monnaie à houmle de sécurité. Cependant, l’incertitude politique a temporairement diminué son attrait, les investisseurs affluant le dollar américain et d’autres actifs sûrs perçus.
Yen porte le commerce et le sentiment des risques
La combinaison des faibles taux d’intérêt au Japon et de la hausse des taux ailleurs a alimenté le commerce du transport du yen – emprunter le yen à des taux bas et investissant dans des actifs à plus haut rendement dans d’autres pays.
Transporter la dynamique du commerce: Le commerce du transport du yen a été un facteur important soutenant la faiblesse du yen. L’incertitude politique et le potentiel de changements de politique augmentent le risque associé à cette stratégie.
Sentiment de risque: Une détérioration du sentiment des risques mondiaux pourrait conduire à un détention du commerce du transport du yen, déclenchant une forte appréciation du yen.
Impact sur les exportateurs japonais: Un yen plus faible profite aux exportateurs japonais en rendant leurs produits plus compétitifs sur les marchés internationaux. Cependant, il augmente également le coût des matières premières importées.
Contexte historique: les défis économiques du Japon
Comprendre les défis économiques à long terme du Japon est crucial pour interpréter la dynamique actuelle du marché.
Spirale déflationniste: Le Japon a du mal avec la déflation depuis plus de deux décennies, ce qui entrave la croissance économique et l’investissement.
Population vieillissante: La population du vieillissement rapide du Japon et la baisse du taux de natalité posent des défis démographiques importants.
Dette gouvernementale: Le Japon a l’un des plus hauts niveaux de dette publique dans le mondelimitant sa flexibilité budgétaire.
Conseils pratiques pour les investisseurs
Diversification: Diversifiez votre portefeuille dans différentes classes d’actifs et devises pour atténuer les risques.
Stratégies de couverture: Envisagez d’utiliser des stratégies de couverture pour protéger contre les fluctuations des devises.
Restez informé: Surveiller de près les versions des données économiques, les annonces de la banque centrale et les développements politiques.
* Gestion des risques: Mettre en œuvre des procédures de gestion des risques robustes pour protéger votre capital.
Étude de cas: The Swiss Franc en 2015
Le franc suisse a connu un choc similaire en janvier 2015 lorsque la Banque nationale suisse (SNB) a abandonné de façon inattendue son plafond sur le franc contre l’euro. Le franc a bondi en valeur, provoquant un
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