La publication du très attendu rapport sur l’emploi de septembre aux États-Unis a été annulée en raison d’un arrêt fédéral. Sans ces données officielles, les analystes s’appuient sur une mosaïque d’informations alternatives pour dresser un portrait de la situation du marché du travail américain.
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) devait dévoiler ses chiffres pour septembre le vendredi à 8h30 (HE). Cependant, une fermeture partielle du gouvernement fédéral, communément appelée « shutdown », a paralysé l’agence, rendant la diffusion de ces données impossible jusqu’à ce que le financement soit rétabli. Cette absence de statistiques officielles, devenues encore plus cruciales dans un contexte économique incertain, oblige à se tourner vers d’autres sources pour évaluer la santé de l’emploi outre-Atlantique.
Malgré le silence des statistiques officielles, une combinaison de données fédérales déjà publiées, d’indicateurs issus du secteur privé, d’analyses d’économistes, de mesures de la Réserve fédérale et de témoignages de demandeurs d’emploi permet de dessiner une esquisse du marché du travail américain actuel.
Ce que les chiffres officiels auraient pu révéler
Selon les prévisions de consensus recueillies par la société de données financières FactSet, l’économie américaine aurait dû enregistrer la création de 50 000 emplois en septembre. Ce chiffre représenterait une nette amélioration par rapport aux 22 000 emplois créés en août. Le taux de chômage, quant à lui, aurait dû rester stable à 4,3%.
Cette estimation anticipait notamment que le secteur privé aurait pu ajouter 62 000 postes, tandis que le secteur public, principalement fédéral, aurait connu une perte de 12 000 emplois.
La croissance des salaires et la durée moyenne de la semaine de travail, deux indicateurs importants pour évaluer la tendance de l’emploi, étaient attendues inchangées par rapport à août. En août, la rémunération avait progressé de 0,3% sur un mois et de 3,7% sur un an, la semaine de travail moyenne s’établissant à 34,2 heures.
Des perspectives plus nuancées
« L’an dernier, nous avons observé un été marqué par une faible activité d’embauche, suivie d’un léger rebond en septembre », a commenté auprès de CNN Brett Ryan, économiste senior spécialisé sur les États-Unis chez Deutsche Bank. « Je m’attends à une tendance similaire, bien que le rebond ne soit peut-être pas aussi prononcé que l’année dernière. »
En septembre 2023, les États-Unis avaient créé 240 000 emplois, une performance solide qui égalait les gains de juin, juillet et août (où la croissance mensuelle moyenne s’élevait à 82 000 postes). L’activité d’embauche est considérablement plus faible cette année : au cours des trois derniers mois, la création d’emplois a atteint en moyenne 29 333 postes par mois.
Ce ralentissement n’empêche pas le taux de chômage de se maintenir, expliquent les économistes. Plusieurs facteurs contribuent à cette stabilité apparente : le vieillissement de la population active, une augmentation des demandeurs d’emploi découragés, une diminution du flux d’immigrants et une hausse des expulsions de travailleurs.
« L’an dernier, il fallait environ 130 000 créations d’emplois par mois pour maintenir le taux de chômage stable ; cette année, ce seuil semble se situer autour de 50 000 emplois, voire moins », estime Brett Ryan.
L’impact de l’immigration et des secteurs spécifiques
L’impact du ralentissement de l’immigration sur le marché du travail reste difficile à quantifier précisément, a souligné Abiel Reinhart, économiste chez JPMorgan, cette semaine. Il note qu’une perte soudaine de main-d’œuvre peut entraîner une augmentation des postes vacants dans les industries touchées.
Le rapport sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre pour le mois d’août, publié mardi, a révélé une chute drastique des offres dans le secteur de la construction, avec une diminution de 115 000 postes, soit la deuxième baisse la plus importante jamais enregistrée.
« Cela pourrait également refléter les défis commerciaux sous-jacents dans ce secteur », a précisé Abiel Reinhart. La construction, un indicateur clé de l’activité économique, est freinée par la combinaison de taux d’intérêt élevés, d’une crise persistante de l’abordabilité du logement, d’expulsions de travailleurs et d’incertitudes liées aux tarifs douaniers.
La main-d’œuvre née à l’étranger a diminué après avoir atteint un pic plus tôt cette année, selon les données du BLS. Cependant, cette baisse pourrait également être attribuée à des personnes refusant de répondre aux enquêtes ou ne précisant pas leur statut de naissance, selon les économistes.
Les soins de santé, un pilier persistant
Malgré l’absence de données officielles pour septembre, les tendances sectorielles observées en août et tout au long de l’année suggèrent que certains domaines continuent de tirer la croissance.
Les soins de santé, qui ont représenté la majeure partie de la croissance globale de l’emploi cette année, ont probablement continué à générer des créations de postes en septembre. En août, ce secteur avait déjà contribué significativement à l’emploi.
« Les soins de santé ont été l’un des piliers du marché du travail… le besoin de soins de santé augmente avec le vieillissement de la population », a expliqué mercredi Nela Richardson, économiste en chef chez ADP, une société de paie. « Environ 10 000 personnes partent à la retraite chaque jour aux États-Unis, soit près de 4 millions de retraites par an. »
L’aperçu mensuel d’ADP sur l’emploi dans le secteur privé, publié mercredi, a indiqué que les services de santé et l’éducation ont été les plus gros pourvoyeurs d’emplois en septembre, tandis que l’emploi a diminué dans d’autres secteurs. ADP estime que les entreprises privées ont perdu 32 000 emplois en septembre, en raison des incertitudes actuelles et d’une révision préliminaire des données.
Dans un marché de l’emploi restreint, avec peu d’options pour les travailleurs, notamment dans les secteurs des cols blancs, les soins de santé apparaissent comme une voie attrayante.
Sarah Loyd, mère célibataire de deux enfants, jongle entre la vie active et l’inactivité depuis quatre ans. Trouver un emploi dans son domaine, le marketing, est devenu de plus en plus difficile. « J’envoie actuellement des courriels aux écoles pour retourner me former et me réorienter vers les soins de santé – juste pour retrouver une certaine stabilité », a confié à CNN cette femme de 35 ans.
Des signaux d’alerte sur le marché
Cependant, le manque d’une croissance généralisée de l’emploi rend les États-Unis plus vulnérables aux chocs, préviennent les économistes.
L’activité d’embauche est atone cette année, et les dernières tendances ne montrent pas d’inversion significative. En septembre, mois traditionnellement marqué par de nombreuses annonces d’embauches saisonnières, les offres d’emploi ont atteint leur plus bas niveau depuis plus de dix ans, selon de nouvelles données publiées jeudi par Challenger, Gray & Christmas.
Si les licenciements ne semblent pas s’accélérer, les personnes sans emploi peinent à réintégrer le marché du travail. Les demandes continues d’allocations chômage, déposées par des personnes sans emploi depuis au moins une semaine, stagnent autour de niveaux observés il y a quatre ans, selon les données du ministère du Travail.
Dans le rapport sur l’emploi d’août, 25,7% des chômeurs cherchaient activement un emploi depuis au moins 27 semaines. En dehors des années de pandémie, il s’agit de la proportion la plus élevée pour cette durée depuis juin 2016, selon les données du BLS.
Plusieurs indices régionaux de la Fed montrent une dynamique similaire. Un nouvel indice de la Fed de Chicago indique une activité de chômage comparable à celle du mois d’août. La prévision en temps réel du taux de chômage de la Fed de Chicago projetait un taux de chômage de 4,34% pour septembre (légère hausse par rapport à 4,32% en août), un taux de licenciements et autres séparations de 2,1% (stable), et un taux d’embauche des chômeurs de 45,22% (légère baisse par rapport à 45,61%).
Un autre indicateur de la Fed de San Francisco suggère que le chômage au niveau des États reste globalement maîtrisé.
Des lueurs d’espoir dans les données alternatives
L’ensemble des données non fédérales actuelles sur le marché du travail dresse un tableau mitigé, mais avec quelques points positifs. Par exemple, les récentes enquêtes d’employeurs de ZipRecruiter soutiennent l’idée d’une demande refoulée qui bouillonne sous la surface.
« Tous ces points de données indiquent que la majorité des entreprises prévoient d’augmenter leurs embauches au cours des 12 prochains mois, ce qui est encourageant », a déclaré à CNN Nicole Bachaud, économiste du travail chez ZipRecruiter.
Pour les petites entreprises américaines (sur « Main Street »), les tendances de l’emploi en septembre – incluant la participation à la main-d’œuvre, les heures travaillées et les salaires – semblent globalement conformes aux années précédentes, selon Raymond Sandza, vice-président de l’analyse et des données chez une société de paie pour petites entreprises.
À une époque où l’anxiété économique est élevée, la stabilité n’est pas négligeable. « Rien de drastique, rien d’extraordinaire », a commenté Sandza. « Cela dit, les choses ne vont pas très bien pour « Main Street » depuis trois ou quatre ans. Il n’y a pas eu de période de boom post-confortable pour eux, cela a toujours été difficile. »