Publié le 14 février 2026. L’intelligence artificielle, initialement perçue comme un prolongement des logiciels, est en train de bouleverser le secteur technologique et de remettre en question les modèles économiques établis, suscitant des inquiétudes quant à l’avenir de l’emploi et de la croissance.
- L’IA générative pourrait automatiser une part croissante du travail, réduisant ainsi le besoin en personnel et, par conséquent, la demande de logiciels.
- La montée en puissance des outils de développement « low-code » et « no-code » alimentée par l’IA menace les géants du logiciel traditionnels.
- Malgré ces défis, les acteurs majeurs du secteur s’adaptent rapidement en intégrant l’IA à leurs offres, mais l’avenir reste incertain.
En août 2011, Marc Andreessen, investisseur en capital-risque de renom, publiait un article de blog devenu rapidement une référence dans la Silicon Valley, intitulé « Pourquoi les logiciels dévorent le monde ». Il y affirmait que l’économie mondiale était en pleine mutation technologique et que les entreprises de logiciels allaient s’emparer de secteurs d’activité de plus en plus vastes. Il accompagnait cet article d’un essai publié dans le Wall Street Journal.
Quinze ans plus tard, cette prédiction s’est avérée exacte, mais d’une manière inattendue. Les logiciels ont effectivement transformé le commerce de détail (avec Amazon), le divertissement (Netflix, Spotify) et les télécommunications (Skype), comme l’avait anticipé Andreessen. Cependant, en février 2026, le marché a été secoué par une nouvelle vague de perturbations : l’intelligence artificielle, qui semble désormais « manger » le logiciel lui-même. Cette situation a entraîné une perte de plus de 1 000 milliards de dollars (environ 930 milliards d’euros) en valeur boursière.
Les analystes logiciels de Morgan Stanley, dirigés par Keith Weiss, ont souligné cette semaine que l’IA est, en un sens, une forme de logiciel, mais qu’elle est également capable de consommer du travail. La stratégie d’investissement d’a16z, axée sur les logiciels d’entreprise (cloud, sécurité, SaaS – Software as a Service), est directement touchée par ce phénomène, surnommé « SaaSpocalypse ». Andreessen avait donc raison, mais peut-être plus qu’il ne l’imaginait, sur le pouvoir disruptif des technologies.
Pour comprendre l’ampleur de ce changement, il faut se souvenir du contexte de 2011. Après le krach internet, le marché boursier se montrait sceptique envers les entreprises technologiques. Apple, par exemple, se négociait alors avec un ratio cours/bénéfice de seulement 15,2x, malgré sa forte rentabilité. Les investisseurs craignaient une nouvelle bulle spéculative.
Andreessen avait alors défendu le potentiel de sociétés comme Amazon et Netflix, les qualifiant d’entreprises « réelles, à forte croissance, à marge élevée et hautement défendables », capables de construire une économie mondiale entièrement numérique. Il avait correctement identifié que Amazon allait supplanter Borders, que Netflix allait éclipser Blockbuster, et que les logiciels allaient transformer des secteurs traditionnels comme l’automobile et l’agriculture.
Pendant plus d’une décennie, il a eu raison. La « destruction créatrice » évoquée par l’économiste Joseph Schumpeter a éliminé les acteurs établis et créé des milliers de milliards de dollars de valeur pour les entreprises de logiciels. Cependant, la révolution de l’IA lancée en 2022 et la « SaaSpocalypse » de 2026 suggèrent que ce cycle de destruction s’étend désormais au secteur du logiciel lui-même. Keith Weiss, de Morgan Stanley, parle d’une « trinité de craintes liées aux logiciels » qui a entraîné une baisse de 33 % des multiples boursiers, remettant en question le modèle économique traditionnel du secteur.
Là où Andreessen voyait les logiciels perturber les industries, Morgan Stanley observe l’IA perturber le travail lui-même. Les analystes soulignent que l’IA générative permet aux logiciels de mieux comprendre les données non structurées (emails, présentations, conversations), qui représentent plus de 80 % des informations des entreprises. Auparavant, ces données nécessitaient une intervention humaine pour être saisies et analysées. Aujourd’hui, Wall Street craint que les logiciels ne puissent désormais fonctionner de manière autonome.
« L’IA générative représente une expansion continue des types de travail et de processus métier que les logiciels peuvent désormais automatiser efficacement. »
Keith Weiss, Morgan Stanley
Si un logiciel permet à une entreprise de réduire de moitié ses effectifs, il réduit également de moitié le nombre d’abonnements logiciels dont elle a besoin. Après que le logiciel ait dévoré le monde, il semble maintenant commencer à engloutir les revenus de ses créateurs en réduisant les besoins de ses utilisateurs.
En 2011, Andreessen avait également prédit que les outils de programmation logicielle faciliteraient la création de nouvelles startups. Aujourd’hui, les investisseurs craignent que cette démocratisation de la création ne menace les géants du logiciel établis. L’un des principaux sujets de préoccupation est la montée en puissance des logiciels « DIY » (« Do It Yourself » – faites-le vous-même), où les utilisateurs demandent à l’IA de générer du code en fonction de leurs besoins spécifiques. La réduction du coût et des compétences nécessaires pour écrire du code pourrait inciter les entreprises à développer leurs propres logiciels plutôt que de recourir à des fournisseurs tiers.
De plus, les « fournisseurs de modèles » – les entreprises qui créent les modèles d’IA de pointe – pourraient rendre les applications traditionnelles obsolètes. L’idée est qu’un agent IA pourrait agir comme une « interface utilisateur intelligente », rassemblant des données et des outils pour automatiser les flux de travail en temps réel. Dans ce scénario, l’application distincte disparaîtrait, remplacée par un modèle unique et omniscient qui servirait de système d’exploitation pour l’ensemble de l’entreprise.
Malgré ces inquiétudes, certains analystes, comme ceux de Morgan Stanley, estiment que la réaction du marché est excessive, rappelant le scepticisme initial envers Andreessen en 2011. Ils soulignent que les investisseurs sous-estiment la « valeur intrinsèque » des entreprises de logiciels. Ils suggèrent que les éditeurs de logiciels historiques ont la capacité de s’adapter à cette nouvelle ère en intégrant l’IA à leurs offres.
Andreessen avait mis en garde contre la menace qui pèse sur des entreprises comme Oracle et Microsoft. En 2026, Morgan Stanley identifie Microsoft, ainsi que Salesforce et ServiceNow, comme les mieux positionnés pour réussir. Salesforce est particulièrement exposé aux perturbations liées à l’IA, mais Weiss souligne que l’entreprise s’adapte rapidement en intégrant l’IA pour renforcer sa position sur le marché. Les revenus récurrents annuels liés à l’IA ont augmenté de 114 % d’une année sur l’autre.
Morgan Stanley estime que l’innovation suit une trajectoire familière : une combinaison d’amélioration de la productivité, d’automatisation des tâches et de création de valeur grâce au déplacement de la main-d’œuvre. La différence réside dans le rythme accéléré de l’innovation et la puissance des outils disponibles. L’exemple d’Amazon Web Services et de l’essor du cloud computing au début des années 2010 est pertinent : même avec une baisse de 33 % des multiples valeur nette/ventes du secteur logiciel depuis octobre, les entreprises du secteur se négocient encore en moyenne 15 % au-dessus de leur niveau du début de l’ère du cloud.
Dans une sorte de réponse à son propre essai de 2011, a16z a publié de nouvelles analyses, notamment un article de Steven Sinofsky, qui rejette l’idée de la « mort du logiciel ». Il affirme que l’IA modifie la manière dont nous concevons et créons des logiciels, mais pas la quantité de logiciels dont nous avons besoin. Il prévoit même une augmentation de la demande, grâce à de nouveaux outils plus sophistiqués. Il reconnaît toutefois que certaines entreprises ne parviendront pas à s’adapter et que l’innovation constante est la clé du succès.
Andreessen avait conclu son essai de 2011 sur une note optimiste, qualifiant la révolution logicielle d’« histoire profondément positive pour l’économie américaine ». Il avait reconnu les défis, notamment le risque de perdre des emplois dans les secteurs traditionnels.
Cette fois-ci, la situation pourrait être différente. Même si les logiciels parviennent à retrouver leur valeur et à poursuivre leur croissance, les analystes envisagent un avenir où la croissance du PIB et de la productivité pourrait se faire sans créer autant d’emplois qu’auparavant. Michael Pearce d’Oxford Economics rejoint ainsi des experts de Bank of America Research et de Goldman Sachs qui préviennent que l’économie américaine pourrait atteindre un point où elle n’aura plus besoin de créer de nouveaux emplois pour continuer à croître.
Google DeepMind, cofondé par Demis Hassabis, lauréat du prix Nobel, a récemment annoncé à Fortune qu’il était enthousiaste face à un avenir d' »abondance radicale », voire d’une « renaissance », mais qu’il faudra attendre encore 10 à 15 ans avant que cela se concrétise. Ce moment pourrait arriver lorsque l’économie aura trouvé une solution pour gérer le travail que les logiciels ont rendu obsolète.