Publié le 2025-10-03 09:55:00. La situation financière de l’opérateur télécom brésilien Oi s’est considérablement dégradée, déclenchant des inquiétudes quant à une possible faillite. Une décision de justice a récemment entraîné la révocation de son conseil d’administration et la suspension de certaines créances.
- Le 7ème tribunal des affaires commerciales de Rio de Janeiro a destitué le conseil d’administration d’Oi et suspendu pendant 30 jours le recouvrement de dettes non couvertes par le plan de restructuration.
- Ces mesures font suite à un déficit financier important, des incohérences dans la gestion des actifs et des dépenses jugées excessives pour sa procédure aux États-Unis.
- Le gouvernement, par la voix du ministre des Communications, suit attentivement la situation, privilégiant une solution de marché plutôt qu’une intervention publique.
L’opérateur télécom brésilien Oi traverse une crise financière aiguë, alimentant les craintes d’une éventuelle faillite. Le 7ème tribunal des affaires commerciales de Rio de Janeiro, en charge de la procédure de récupération judiciaire en cours, a pris des décisions drastiques cette semaine, destituant le conseil d’administration de l’entreprise et suspendant pendant 30 jours le recouvrement des dettes échappant au plan de restructuration. Le juge a justifié ces mesures par le déficit financier de Oi, des incohérences dans son inventaire d’actifs et des frais considérables engagés dans le cadre d’une procédure similaire aux États-Unis. Ces décisions signalent au marché une possible préparation à une faillite et liquidation de l’entreprise.
Le contexte est tendu : Oi est engagé dans sa deuxième procédure de récupération judiciaire depuis 2023, avec une dette s’élevant à 44 milliards de R$ (environ 7,68 milliards de dollars américains). L’entreprise avait déjà connu une première procédure de ce type en 2016. La détérioration des flux de trésorerie de l’entreprise, dont le solde en juillet dernier était de 936,2 millions de R$, a renforcé la crainte d’un défaut de paiement imminent et d’une épuisement total des liquidités à court terme. Oi avait tenté de déposer le chapitre 11 aux États-Unis pour suspendre ses paiements, une démarche fortement contestée par ses créanciers.
Depuis 2016, Oi a cédé une grande partie de ses actifs pour tenter de se restructurer : tours télécom, centres de données, opérations de téléphonie fixe, internet et télévision, ainsi que des biens immobiliers. En 2020, l’entreprise avait scindé son infrastructure fibre (Infraco) de son portefeuille clients (ClientCo). Infraco a été acquis par un fonds de BTG Pactual en 2021, et en 2024, V.tal (anciennement Infraco) a racheté ClientCo, consolidant l’activité sous le nom de Nio. Oi a également vendu son activité de télévision payante à Miletus Tecnologia. L’objectif principal actuel de Oi est Oi Soluções, axé sur les solutions technologiques et de connectivité pour les entreprises.
Malgré ces désinvestissements massifs, Oi conserve encore des filiales telles que Dedois (maintenance réseau), Will (service client) et Oi Soluções. Les administrateurs de Dedois et Will ont également été révoqués. L’entreprise dispose toujours d’actifs pour régler ses dettes, bien qu’une grande partie ait déjà été utilisée dans les précédentes restructurations. Le ministre des Communications, Frederico de Siqueira Filho, a affirmé lors de l’événement Futurocom à São Paulo que l’Agence Nationale des Télécommunications (Anatel) surveillait de près la situation. Ces réseaux sont essentiels pour de nombreuses administrations publiques et entreprises à travers le pays. Bien que l’Anatel puisse être amenée à intervenir, le ministre préfère une solution de marché, excluant pour l’instant une prise de contrôle par l’État via Telebrás. La situation opérationnelle est critique, et les analystes du marché estiment que peu d’acheteurs seraient intéressés par les actifs restants de Oi, à l’exception peut-être de sa participation dans V.tal.