Publié le 6 février 2026. L’inflation au Chili a chuté à 2,8 % sur un an en janvier, repassant sous l’objectif fixé par la Banque centrale pour la première fois depuis février 2021, après une période marquée par des pressions inflationnistes intenses.
- L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % en janvier, avec une inflation annuelle de 2,8 %.
- Cette baisse est le résultat des efforts de la Banque centrale pour maîtriser l’inflation par le biais de hausses de taux d’intérêt.
- Des pressions inflationnistes persistent, notamment dans le secteur du logement, et l’évolution future de l’inflation dépendra de la politique monétaire américaine et de l’activité économique.
Après une spirale inflationniste amorcée en 2021, alimentée par des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales liées à la pandémie de Covid-19 et par des mesures de soutien économique, notamment les retraits des fonds de pension (AFP), le Chili retrouve un certain calme sur le front des prix. En août 2022, l’IPC avait atteint un pic de 1,2 % d’augmentation mensuelle, avec une variation interannuelle de 14,1 %.
Face à cette flambée des prix, la Banque centrale du Chili a réagi en augmentant progressivement ses taux d’intérêt, dans le but de freiner la consommation et d’encourager l’épargne. Les taux ont culminé à 11,25 % en octobre 2022 avant d’entamer une phase de baisse, atteignant actuellement 4,50 % en juillet 2025.
Ignacio Mieres, responsable de la recherche chez XTB Latam, se félicite de cette évolution, la qualifiant de « signe positif qui reflète l’efficacité du processus de normalisation monétaire ». Cependant, il met en garde contre des pressions persistantes, notamment dans le secteur du logement, où les augmentations de prix restent élevées.
« À court terme, les données mensuelles montrent des progrès plus importants que ceux attendus par le marché, ce qui suggère que la convergence pourrait être moins linéaire, tandis que les prix des transports continuent d’exercer une pression à la hausse. »
Ignacio Mieres, responsable de la recherche chez XTB Latam
Selon les analystes de XTB Latam, la Banque centrale devrait maintenir une approche prudente lors de sa prochaine réunion, en fonction de l’évolution des données économiques. L’économiste Gustavo Yana souligne également l’influence de la base de comparaison élevée et des pressions à la baisse du taux de change sur l’inflation future.
« À l’avenir, les mouvements supplémentaires du MPR continueront d’être conditionnés à la fois par l’évolution de l’activité économique – qui reste solide, la baisse de novembre étant considérée comme temporaire – et par la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et le comportement de la monnaie locale. »
Gustavo Yana, économiste et stratège en investissements
L’évolution de l’inflation au Chili reste donc étroitement liée à la conjoncture économique mondiale et à la politique monétaire des grandes puissances économiques.