Publié le 26 février 2026 16:30. Malgré des résultats trimestriels solides, l’action Nvidia a connu une réaction mitigée à Wall Street, reflétant une inquiétude croissante quant à la pérennité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle.
- Nvidia a annoncé un bénéfice ajusté de 1,62 $ par action pour son quatrième trimestre fiscal, dépassant les attentes des analystes.
- 91 % des ventes de l’entreprise proviennent désormais de son unité de centres de données, tirées par la demande de puces d’IA.
- Les inquiétudes concernant la durabilité des dépenses d’investissement dans l’IA pèsent sur le cours de l’action, malgré des perspectives de croissance solides.
Les résultats du géant des semi-conducteurs, publiés mercredi soir, ont dépassé les prévisions, avec un chiffre d’affaires de 68,13 milliards de dollars, contre 66,21 milliards de dollars attendus par les analystes interrogés par LSEG. Le bénéfice net a presque doublé, atteignant 43 milliards de dollars, soit 1,76 $ par action. Nvidia prévoit également un chiffre d’affaires de 78 milliards de dollars pour le trimestre en cours, surpassant les estimations de 72,6 milliards de dollars.
Cependant, l’action Nvidia n’a augmenté que de moins de 1 % jeudi, ce qui a surpris certains observateurs. Selon plusieurs analystes, cette réaction modérée s’explique par des doutes persistants quant à la capacité des entreprises à maintenir leurs investissements massifs dans l’IA à long terme.
« Même si nous relevons encore une fois nos estimations, cette amélioration fondamentale n’a pas été récompensée en raison des inquiétudes susmentionnées concernant la durabilité des dépenses d’investissement des clients »,
Ross Seymore, Deutsche Bank
D’autres experts, comme Joseph Moore de Morgan Stanley, estiment que ces préoccupations sont infondées. Il souligne que la demande sous-jacente en matière de puissance de calcul reste forte.
« Le rythme et la hausse les plus importants et les plus nets de l’histoire de l’industrie des semi-conducteurs, dépassant le deuxième meilleur, qui était NVIDIA il y a 3 mois »,
Joseph Moore, Morgan Stanley
Les analystes s’attendent à ce que le lancement de Vera Rubin, les nouveaux systèmes de calcul de Nvidia, plus tard cette année, renforce encore la position de l’entreprise. Ces systèmes devraient offrir des performances par watt dix fois supérieures à la plateforme actuelle Grace Blackwell. La conférence GTC AI de Nvidia, qui se tiendra le mois prochain à San Jose, est également perçue comme un catalyseur potentiel pour le cours de l’action.
Malgré les inquiétudes à court terme, la plupart des analystes de Wall Street maintiennent une perspective haussière à long terme sur Nvidia. Plusieurs banques d’investissement ont relevé leurs objectifs de cours, reflétant leur confiance dans la capacité de l’entreprise à continuer de dominer le marché de l’IA. CNBC rapporte que Nvidia est la seule entreprise technologique de grande capitalisation à afficher des gains cette année.
En parallèle, Yahoo Finance met en avant Broadcom comme un autre acteur majeur du marché des puces d’IA, bien que moins médiatisé que Nvidia. Broadcom se concentre sur la conception de circuits intégrés spécifiques (ASIC) pour ses clients, une approche différente de celle de Nvidia.
La publication des résultats de Nvidia intervient dans un contexte de repli généralisé des valeurs technologiques. Selon Zone Bourse, les indices américains ont connu une baisse significative jeudi, malgré des résultats solides de Nvidia.