Publié le 2025-11-05 12:55:00. Les actionnaires de Tesla sont appelés à voter cette semaine sur un plan de rémunération potentiellement historique pour le PDG Elon Musk, une décision qui pourrait s’élever à 878 milliards de dollars et qui suscite de vives inquiétudes quant à la gouvernance de l’entreprise.
- Le vote crucial aura lieu ce jeudi.
- Le conseil d’administration plaide pour une rémunération record, arguant qu’elle est nécessaire pour motiver Musk à réaliser les ambitions futures de Tesla.
- Des investisseurs majeurs et des experts en gouvernance expriment de sérieuses réserves, craignant une dépendance excessive envers une seule personnalité.
Ce jeudi, les actionnaires de Tesla seront appelés à se prononcer sur un plan de rémunération extraordinairement généreux destiné à leur PDG, Elon Musk. D’une valeur potentielle pouvant atteindre 878 milliards de dollars (soit environ 14 679,10 billions de roupies indonésiennes, sur la base d’un taux de change de 16 711 Rp pour 1 dollar américain), cette décision représente un pari audacieux dans l’histoire du secteur technologique. Le conseil d’administration de Tesla exhorte les actionnaires à approuver cette compensation, soulignant que seule l’ambition d’Elon Musk peut permettre à l’entreprise d’atteindre ses objectifs dans des domaines de pointe tels que l’intelligence artificielle, les robots humanoïdes et les services de robotaxi.
Selon les projections du conseil, si Elon Musk parvient à remplir tous les objectifs fixés d’ici dix ans, la valorisation de Tesla pourrait exploser pour atteindre 8 500 milliards de dollars (équivalent à 142 035 milliards de roupies indonésiennes), le PDG détenant alors environ un quart des actions. Certains investisseurs soutiennent cette vision, à l’instar de Nancy Tengler, PDG de Laffer Tengler Investments, qui estime que les gains potentiels pour elle-même et les autres actionnaires dépassent les inquiétudes liées au montant de la rémunération d’Elon Musk.
Cependant, une partie significative des actionnaires et des experts en gouvernance d’entreprise tire la sonnette d’alarme. Ils dénoncent un risque élevé lié à une dépendance jugée excessive du conseil d’administration envers une seule personnalité, pouvant mener à des conflits d’intérêts majeurs et à un pouvoir jugé incontrôlable pour le dirigeant. Des institutions telles que le système de retraite des fonctionnaires de Californie et le fonds souverain de Norvège font partie de ceux qui s’opposent au projet, craignant une dépréciation de la valeur de l’action et une vulnérabilité accrue de l’entreprise.
Elon Musk avait précédemment averti qu’il pourrait rediriger son attention vers ses autres entreprises – SpaceX, xAI et Neuralink – si ce plan de rémunération n’était pas validé. La présidente du conseil d’administration de Tesla, Robyn Denholm, a également mis en garde les investisseurs contre les conséquences potentiellement désastreuses d’un départ du PDG. « Sans Elon, Tesla pourrait perdre une valeur considérable », avait-elle écrit aux actionnaires en octobre. Des experts en gouvernance comme Gautam Mukunda de la Yale School of Management contestent cependant cette approche, arguant que le conseil d’administration a le devoir de protéger les intérêts de l’entreprise et ne devrait pas céder à des menaces, qu’il qualifie de chantage.
D’autres voix, comme celle de Krishna Palepu de la Harvard Business School, estiment que le plan est finalement aligné sur les intérêts des actionnaires, car la compensation n’est versée que si la valeur de Tesla atteint des sommets. Il est également précisé qu’Elon Musk serait tenu de conserver les actions obtenues pendant cinq ans après leur attribution. Actuellement, la capitalisation boursière de Tesla s’élève à environ 1 500 milliards de dollars (soit 25 074 milliards de roupies indonésiennes), valorisation qui repose davantage sur les promesses à long terme que sur les performances actuelles du secteur des voitures électriques, en plein ralentissement.
La menace de départ d’Elon Musk pèse indéniablement sur le conseil et les actionnaires. David Larcker de l’Université de Stanford souligne qu’un départ du PDG entraînant une chute immédiate du cours de l’action créerait une situation intenable pour la direction en place. Par ailleurs, des complications juridiques subsistent. Un précédent plan de rémunération de 56 milliards de dollars (936 040 milliards de roupies indonésiennes) octroyé en 2018 avait été annulé par un tribunal du Delaware, jugé excessif et entaché de conflits d’intérêts. Tesla ayant depuis transféré sa juridiction au Texas, les conditions pour engager des poursuites contre les administrateurs y sont plus restrictives. Elon Musk détenant environ 15 % des actions, sa position est forte dans ce contexte de vote. Les critiques soulignent la dépendance de Tesla envers son PDG et l’absence d’un plan de succession clair, comme le rappelle Charles Whitehead de l’Université Cornell.