La première baisse des taux d’intérêt de 25 ch de la Réserve fédérale en 2025 a annoncé le début du débat sur le marché.
Cette mesure était attendue, mais Jerome PowellRemarques des pigeons et viscosité divisée des investisseurs confus de la Fed.
Powell, signal de gestion des risques
Powell décrit les taux d’intérêt comme une décision de gestion des risques et a mentionné les fissures sur le marché du travail américain.
Le niveau de salaire modifié est inférieur à 911 000 emplois que le rapport précédent, et le chômage à long terme augmente, montrant une base faible que le niveau de surface.
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«Le risque de inflation est incliné vers le haut et les risques d’emploi sont inclinés vers le bas. » – Président de Powell
Le président de la Fed a mentionné que les décideurs politiques n’ont pas à déplacer rapidement leurs taux d’intérêt, mais ils doivent agir de manière préventive pour empêcher une stagnation plus profonde.
Powell a fait valoir que l’inflation du tarif Trump est plus «plus lente et plus petite que prévu».
Mais il a admis que la pression des prix pourrait durer jusqu’en 2026. En même temps, le marché du travail a expliqué qu’il n’était plus «solide».
Il a mentionné que le ralentissement de l’emploi, la réduction de l’offre due au changement d’immigration et l’introduction de l’IA pourraient affecter les emplois pour débutants.
conclusion: Les remarques de Powell étaient plus de pigeon que lorsque la baisse du taux en 2024 a été réduite. Cela suggère la transition vers la direction de l’emploi sur la direction de l’emploi sur l’inflation.
Réaction du marché dans la division de la Fed… Dollar Fall, Stock Liquidité Attention
La nouvelle table visuelle montre que la banque centrale est difficile à trouver un accord. Neuf des 19 fonctionnaires s’attendent à réduire deux fois cette année, et six ne s’attendent pas à un assouplissement supplémentaire.
On s’attendait même à l’empreinte, et Trump a nommé Steven Miran s’est opposé aux coupes de 50 pb.
«Cette réunion a été confuse… Une personne pense que cette année augmente les taux d’intérêt cette année, et l’autre devrait réduire cinq fois. C’est un affaiblissement de sa fiabilité en manipulant le vote pour créer un fantasme de« consensus »et en présentant ce large vote sur la viscosité.» – Macro Investment Research Institute Jim Bianko
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Pendant ce temps, Kobeisera a évalué cette mesure comme historique et a souligné la première baisse du taux d’intérêt en 30 ans avec plus de 2,9% de l’inflation de base du PCE.
«Il est clair que la Fed donne la priorité au marché du travail sur l’inflation.» – Cobay, le marché devrait maintenant réduire à quatre réductions supplémentaires d’ici septembre 2026.
Les réactions du marché immédiat ont été rapidement montrées. Le dollar américain est tombé au niveau le plus bas depuis février 2022 et les actions sont restées près du plus haut niveau.
Le marché à terme reflète au moins deux coupes supplémentaires d’ici la fin de l’année, et les données CALCI ont grimpé plus de 60%.
Hier, le discours de Powell, l’interprétation du marché?
Le Bathart a souligné que lorsque la Fed a réduit les taux d’intérêt à 2% du plus haut niveau sur le marché boursier, le S&P 500 a augmenté de 100% au cours des 12 prochains mois et une moyenne de 14%.
Le Jurien de Fidelity, Timmer, a déclaré que ce moment avait été comparé à la crise du LTCM fin 1998, et la Fed a fait un brillant rebond en faisant la Fed dans un marché fort.
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Le marché des crypto-monnaies regarde également le flux de liquidité, et l’analyste Ash Crypto a souligné la possibilité d’augmenter la liquidité en raison de baisses de taux d’intérêt. Cela peut conduire à une augmentation potentielle des prix des crypto-monnaies, dit-il.
«Plus de coupes = plus de liquidité = montée» – Analyste Ash Crypto
La nécessité de la prudence
Mais tout le monde n’est pas convaincu que cette coupe prédit un cycle de montée à long terme. Mark Minarvini a insisté sur le fait que les actions de la Fed étaient «formelles». Compte tenu de la persistance de l’inflation, il est peu probable qu’il déclenche un chemin d’atténuation agressif, dit-il.
«Les taux d’intérêt sont généralement forts lorsqu’ils se produisent en dehors de la récession. Mais la Fed est réduite de manière préventive plutôt que de réagir à une récession économique claire. Cette différence est importante: cela peut réduire l’impact sur le marché en réduisant la possibilité d’une voie d’atténuation agressive.»
D’un autre côté, les économistes de la conversation ont souligné l’importance de l’équilibre: l’inflation peut provoquer à nouveau l’inflation en réduisant les taux d’intérêt, et si elle se déplace trop lentement, il existe un risque de ralentissement rapide sur le marché du travail.
La pression des prix causée par les tarifs provoque des situations complexes dans les ménages à faible revenu, en particulier pour plus de dépenses pour les nécessités importées.
Henrik Zeberg, analyste de longue durée, a averti que le marché pourrait entrer dans les étapes enthousiastes avant une grave récession.
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« La liquidité actuelle créera un pic plus élevé pour que le marché s’effondre », a-t-il écrit, comparant le rassemblement d’aujourd’hui aux actions de la fin des années 1920.
Quel est ce qui suit
La différence entre les indicateurs techniques de marché solides et les fondamentaux affaiblis fait des investisseurs dans une position instable.
Les investisseurs estiment que Powell suggère une baisse de taux d’intérêt supplémentaire. Dans ce contexte, au moins à ce moment, le sentiment du marché est solide à mesure que les actions ont établi des records et une augmentation des crypto-monnaies.
À ce stade, Bitcoin se négociait à 117 107 $ et Ethereum se négociait à 4 572 $. Les deux actifs étaient forts après la décision de la Fed.
Néanmoins, les facteurs de risque existent toujours et continuent d’affaiblir les investisseurs. Ces facteurs de risque comprennent:
- L’affaiblissement du marché du travail conduisant au ralentissement économique,
- La persistance de l’inflation due aux tarifs, et
- Ton politique du cadre de «gestion des risques» de Powell.
Si la Fed est trop agressive, il existe un risque de perdre la fiabilité inhibitrice de l’inflation. Dans le même temps, le taux de chômage sera obligé de forcer des mesures plus extrêmes plus tard si elle se déplace trop attentivement.
Ainsi, les actifs de risque tels que le bitcoin peuvent être définis par l’optimisme basé sur la liquidité pour les prochaines semaines. Mais il est nécessaire de comprendre que ce rallye est sur une base instable.
Powell lui-même a également admis que la Fed traversait une «situation difficile». L’histoire de ce moment montre que le marché se rassemble souvent et s’ajuste plus tard.