Publié le 2025-10-20 08:16:00. Le marché des Business Development Corporations (BDC), ces sociétés de financement dédiées aux entreprises privées, montre des signes de reprise aux États-Unis, soutenu par les anticipations de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Plusieurs acteurs majeurs ont affiché des performances encourageantes, attirant à nouveau l’attention des investisseurs.
- Les BDC américaines, après avoir subi un choc lié à des facteurs macroéconomiques, retrouvent une dynamique positive.
- Les attentes d’une politique monétaire plus souple de la part de la Réserve fédérale américaine stimulent le secteur.
- Des transactions immobilières majeures, impliquant des acteurs technologiques, dynamisent certains compartiments spécifiques du marché des BDC.
Après une période de turbulences ayant suivi la fermeture du gouvernement américain, les Business Development Corporations (BDC) cotées aux États-Unis, spécialisées dans le financement d’entreprises privées, amorcent un rebond. Les opérateurs de marché tablent désormais sur deux baisses de taux d’intérêt de 25 points de base d’ici la fin de 2025 de la part de la Réserve fédérale. Cette perspective encourageante a permis aux prêteurs d’entreprises de partiellement effacer les pertes de capitalisation subies récemment.
Les BDC offrent désormais des rendements stables et un flux de dividendes régulier, les rendant comparables à des instruments obligataires dans l’allocation d’actifs. Dans ce contexte, Main Street Capital, cotée à la Bourse de New York (NYSE), a vu sa valeur bondir de 5,5 %, portée par d’excellents résultats au troisième trimestre 2025. Sa valeur liquidative a ainsi progressé de 1,6 % par rapport au trimestre précédent, selon un communiqué de presse.
FS KKR Capital, filiale de KKR également cotée au NYSE (+4,8 %), a confirmé qu’elle verserait un dividende de 0,70 dollar américain au quatrième trimestre 2025, stable par rapport au trimestre précédent. Par ailleurs, Blue Owl Capital, acteur du crédit privé et de l’immobilier, a suscité un vif intérêt suite à des rumeurs concernant un accord de financement de projet avec Meta, la société de Mark Zuckerberg. Cet accord porterait sur le développement d’un centre de données de 30 milliards de dollars en Louisiane, Blue Owl Capital pouvant détenir 80 % du capital de la structure ad hoc (SPV). Le financement de ce SPV s’élève à 2,5 milliards de dollars, Morgan Stanley pilotant un consortium de prêteurs pour le reste des fonds.
Crescent Capital BDC, autre société du secteur cotée au NYSE (+3,8 %), a bénéficié d’une revalorisation de sa recommandation à « Acheter » par la société de recherche Raymond James. À l’inverse, Intermediate Capital Group, dont le titre est échangé à Londres, a reculé de 9,5 %. L’entreprise a été pénalisée par les indicateurs négatifs du marché de l’emploi au Royaume-Uni, symptomatiques d’une conjoncture économique ralentie qui n’est pas favorable aux investissements illiquides dans l’économie réelle.
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