Publié le 2025-11-04 11:33:00. Associated British Foods (AB Foods) envisage de scinder ses activités mode, incarnées par Primark (Penneys en Irlande), de ses opérations alimentaires. Cette réflexion intervient alors que le groupe affiche une baisse de ses bénéfices annuels, impacté par la mauvaise performance de sa branche sucre.
- Le conglomérat britannique explore la séparation de sa chaîne de mode à bas prix, Primark, et de ses activités alimentaires, incluant des marques comme Twinings et Ovaltine.
- Cette révision stratégique vise à « maximiser la valeur à long terme » du groupe, alors que Primark représente une part substantielle de ses profits.
- La décision finale dépendra des conclusions d’un examen en cours, potentiellement achevé d’ici avril 2026.
Le géant agroalimentaire et textile Associated British Foods (AB Foods) a annoncé jeudi l’ouverture d’une réflexion sur une possible scission de ses célèbres magasins de mode Primark, connus sous le nom de Penneys en Irlande, afin de les distinguer de ses autres activités, notamment alimentaires et sucrières. Cette annonce intervient dans un contexte de résultats annuels en repli de 13 %, une contre-performance largement attribuée à la faible performance de son unité sucrière.
AB Foods, qui détient un portefeuille diversifié comprenant des marques d’épicerie telles qu’Ovaltine, Ryvita et Twinings, ainsi que des activités importantes dans le sucre, l’agriculture et les ingrédients, a confirmé que le conseil d’administration avait mandaté une étude approfondie de sa structure. L’objectif est de déterminer la meilleure voie pour optimiser la valeur à long terme du groupe. Pour l’instant, aucune décision ferme n’a été prise, mais l’issue de cet examen pourrait mener à une séparation des activités de mode et alimentaires.
La branche Primark, qui opère 475 magasins dans 18 pays, joue un rôle prépondérant dans les finances du groupe. Elle représentait 65 % du bénéfice d’exploitation pour l’exercice clos le 13 septembre. Sur la base de la capitalisation boursière actuelle d’AB Foods, estimée à 16,3 milliards de livres sterling (environ 19,4 milliards d’euros), la seule activité Primark vaudrait environ 10,6 milliards de livres sterling (environ 12,6 milliards d’euros).
Le PDG George Weston, longtemps partisan de la structure conglomérale de l’entreprise, a indiqué que cet examen, en cours depuis « plusieurs semaines », devrait être finalisé d’ici avril 2026, date à laquelle les résultats du premier semestre seront publiés. S’adressant à Reuters, il a déclaré :
« Nous n’annoncerions pas cette révision si nous ne pensions pas qu’il y avait une bonne probabilité qu’elle se produise. »
George Weston, PDG d’AB Foods
Il a toutefois nuancé en ajoutant qu’il existait encore des éléments susceptibles de faire privilégier le maintien de la structure actuelle. La famille Weston, principal actionnaire via Wittington Investments (qui détient 58,8 % du capital), a été consultée et reste engagée à conserver une participation majoritaire dans les deux entités, quelle que soit la décision finale.
Du côté des analystes, la perspective d’une entité distincte pour Primark a été accueillie favorablement. Ceux de Barclays ont qualifié cette éventualité de « surprise positive », estimant que Primark a atteint une taille significative et que les activités alimentaires sont actuellement sous-évaluées au sein d’AB Foods.
Pour l’exercice clos le 13 septembre, AB Foods a enregistré un bénéfice d’exploitation ajusté de 1,734 milliard de livres sterling (environ 2,07 milliards d’euros), en baisse par rapport à l’année précédente, sur un chiffre d’affaires de 19,46 milliards de livres sterling (environ 23,2 milliards d’euros), en recul de 3 %. Si Primark a vu son bénéfice d’exploitation ajusté croître de 2 %, le secteur alimentaire a chuté de 6 %, tandis que l’activité sucrière a stagné, souffrant de la faiblesse des prix sur le marché européen.
Malgré ces résultats mitigés, le groupe se montre optimiste pour l’année 2026, anticipant une croissance de son résultat opérationnel ajusté et de son bénéfice par action ajusté, et se dit confiant dans ses perspectives de croissance à moyen et long terme. Cependant, AB Foods a prévenu que l’environnement de consommation devrait rester morose.