Publié le 9 février 2026 à 16h28. Le dollar amorce la semaine avec une nouvelle baisse, tiré par un scénario de faiblesse de la monnaie américaine à l’échelle mondiale et des facteurs locaux liés à la politique budgétaire colombienne.
- Le dollar a clôturé ce lundi à 3 658 COP, un léger rebond de 2 COP par rapport à la clôture de vendredi dernier.
- Le taux de change représentatif du marché (TRM) s’établit à 3 670,20 COP, en baisse de 10,78 % sur un an et de 2,1 % par rapport au mois précédent.
- Les analystes prévoient une fourchette d’évolution du dollar entre 3 580 COP et 3 750 COP à court terme, avec des projections plus élevées pour février 2026 (4 183 COP selon Banco de Bogotá).
La dépréciation du dollar est principalement due à un affaiblissement de la devise américaine sur les marchés internationaux, combiné à une appréciation du peso colombien. Cette dynamique est alimentée par l’incertitude internationale et les anticipations concernant l’orientation des taux d’intérêt aux États-Unis.
Selon le dernier rapport de Bancolombia sur le marché des changes, les investisseurs ont accru leur demande d’actifs refuges en raison des tensions géopolitiques actuelles, tout en observant un retour des capitaux vers les économies émergentes, ce qui a réduit la pression sur le peso colombien.
Des facteurs locaux contribuent également à cette tendance. La banque a souligné que le marché suit attentivement les décisions du ministère des Finances concernant ses opérations de dette en dollars et l’impact de la récente hausse du taux d’intérêt de la Banque de la République (à 10,25 %), une décision qui a surpris les observateurs et renforcé l’attrait des actifs libellés en pesos.
Cependant, les achats de dollars par le ministère des Finances et l’attention portée à la situation des finances publiques ont limité l’ampleur de l’appréciation de la monnaie locale.
Certains experts estiment que le marché est devenu plus sensible aux nouvelles économiques et aux données publiées quotidiennement. Daniel Londoño Tapia, directeur national de Global66, a expliqué que les fluctuations du dollar la semaine dernière étaient principalement liées aux chiffres de l’inflation aux États-Unis et aux ajustements des anticipations concernant les taux d’intérêt.
Les facteurs locaux en toile de fond
Malgré les vents favorables internationaux, la situation économique locale joue un rôle crucial. Sebastián Chacón Marín, directeur de l’École de Commerce et Développement International de l’École Polytechnique Grancolombiano, a souligné l’impact de l’augmentation de l’inflation en janvier, conjuguée à la hausse du salaire minimum, un facteur déjà anticipé par le marché.
Chacón a également mis en garde contre l’attention particulière des investisseurs portée au front fiscal, notamment après l’annonce d’une réduction budgétaire de 16 milliards de COP et les interrogations concernant le financement du budget gouvernemental pour 2026.
Selon ses dires, ces éléments affectent directement la confiance dans le pays et sa perception du risque, des facteurs qui se traduisent généralement par des variations du taux de change.
La décision de la Banque de la République pourrait également rendre les actifs en pesos plus attractifs par rapport au dollar, bien que l’effet réel dépende de l’évolution de l’inflation et de la clarté concernant les finances publiques.
Quelles perspectives pour le dollar ?
- Bancolombia : prévoit une évolution du dollar dans une fourchette comprise entre 3 580 COP et 3 750 COP au cours du mois de février.
- Banco de Bogotá : anticipe un taux de change de 4 183 COP pour février 2026.
- Global66 : estime que si les pressions budgétaires en Colombie persistent et que la Réserve fédérale maintient une position prudente, le dollar pourrait atteindre des niveaux entre 3 720 COP et 3 750 COP. Une modération de l’inflation pourrait, en revanche, entraîner une baisse dans une fourchette de 3 650 COP à 3 680 COP.
- Fedesarrollo : l’enquête d’opinion financière la plus récente place le taux de change à 3 830 COP pour décembre 2026.
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