Publié le 11 février 2026 01:19:00. L’endettement des ménages américains a continué de croître au quatrième trimestre 2025, tiré par les dépenses des foyers les plus aisés, tandis que les difficultés de remboursement des prêts étudiants pèsent sur les ménages à faibles revenus et fragilisent certains marchés immobiliers locaux.
- L’endettement total des ménages a atteint 18 800 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, en hausse de 1 %.
- Le taux de défaut de paiement des prêts étudiants dépasse les 9 %, reflétant les difficultés liées à la reprise des remboursements après la période de suspension liée à la pandémie.
- Les impayés hypothécaires augmentent rapidement dans les zones à faible revenu et celles confrontées à une détérioration du marché du travail.
L’endettement des ménages américains a progressé de 191 milliards de dollars (1 %) au quatrième trimestre 2025, atteignant un total de 18 800 milliards de dollars, selon un rapport publié mardi par la Réserve fédérale de New York. Cette augmentation s’élève à 740 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année 2025 et à 4 600 milliards de dollars depuis la fin de 2019, avant le début de la pandémie de COVID-19.
Si l’économie américaine dans son ensemble reste solide, des disparités se creusent. Les ménages les plus aisés, qui détiennent davantage d’actifs financiers (immobilier, actions, obligations), continuent de soutenir la croissance grâce à leurs dépenses. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que ces foyers ont tendance à maintenir leurs dépenses, tandis que les ménages à faibles revenus cherchent plutôt à épargner.
« Nous savons que les ménages aux revenus plus élevés (…) ont tendance à posséder des biens immobiliers et à détenir des actions (…) et des titres, et ces actifs ont pris de la valeur, et l’augmentation de la richesse soutient effectivement les dépenses au fil du temps »
Jerome Powell, président de la Fed
Le rapport de la Fed met en évidence une augmentation des difficultés de remboursement des prêts étudiants. Au quatrième trimestre 2025, 9,6 % des prêts étudiants étaient en souffrance depuis au moins trois mois, un chiffre qui reflète les conséquences de la reprise des remboursements après la longue période de suspension pendant la pandémie. Le taux de transition vers un défaut de paiement grave s’élève à 16,2 %, contre seulement 0,7 % au cours des trois derniers mois de 2024.
Concernant les prêts hypothécaires, le taux de défaut de paiement s’est élevé à 1,4 % au quatrième trimestre 2025, en hausse par rapport aux 1,09 % enregistrés au cours des trois derniers mois de 2024. Cependant, les économistes de la Fed soulignent que, globalement, les taux de délinquance restent bas par rapport aux normes historiques, et n’ont augmenté qu’après avoir atteint des niveaux artificiellement bas pendant la pandémie. En moyenne, 1,3 % des prêts hypothécaires ont été en difficulté l’année dernière, un niveau comparable à celui observé en dehors des périodes de crise économique majeure.
Néanmoins, des signaux d’alerte persistent. Les impayés hypothécaires augmentent plus rapidement dans les zones à faible revenu et dans les régions où le marché du travail se détériore ou où le marché immobilier est en difficulté. Le nombre total de défauts de paiement s’est « aggravé » au quatrième trimestre, atteignant 4,8 % des prêts en difficulté, contre 4,5 % au troisième trimestre.
« Dans l’ensemble, les taux de délinquance, en particulier pour la dette non hypothécaire, se sont réellement stabilisés ou stabilisés »
Chercheur de la Fed de New York
Les soldes des cartes de crédit ont également augmenté, atteignant 1 300 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, soit une hausse de 44 milliards de dollars par rapport au troisième trimestre. Les prêts automobiles se chiffrent à 1,7 billion de dollars, en hausse de 12 milliards de dollars sur la même période. Les difficultés liées aux prêts étudiants restent particulièrement préoccupantes.