Albemarle, un acteur majeur du lithium, affiche des résultats mitigés malgré une demande mondiale en forte croissance, notamment tirée par l’essor des véhicules électriques et de l’intelligence artificielle. L’action du groupe subit une pression à court terme, mais les perspectives à long terme restent positives, selon les analystes.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est élevé à 1,43 milliard de dollars (environ 1,3 milliard d’euros), dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 1,34 milliard de dollars. Cette performance marque un retour à la croissance interannuelle, après quatre trimestres consécutifs de baisse, avec une augmentation par rapport aux 1,23 milliard de dollars enregistrés l’année précédente.
Cependant, le bénéfice par action est ressorti négatif, à -0,53 dollar, ne satisfaisant pas les prévisions. Néanmoins, il représente une amélioration significative de plus de 50 % par rapport à la même période l’année précédente.
Les résultats d’Albemarle sont influencés par la hausse des prix du lithium, le concentré de spodumène ayant triplé depuis juin 2025 en raison d’une offre limitée. Malgré une baisse d’environ 11 % du cours de l’action ALB depuis le 27 janvier, l’attention se porte désormais sur l’équilibre entre l’offre et la demande de lithium.
Le marché du lithium devrait connaître une croissance soutenue jusqu’en 2030, avec une demande mondiale estimée à 96,45 milliards de dollars (environ 88,7 milliards d’euros) en 2033, contre 32,38 milliards de dollars (environ 29,7 milliards d’euros) en 2025, soit un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 14,5 %. Cette dynamique est principalement alimentée par l’adoption croissante des véhicules électriques et des systèmes de stockage d’énergie.
Le stockage d’énergie, en particulier pour les centres de données liés à l’intelligence artificielle, représente un moteur de croissance important pour la demande de lithium. Les batteries lithium-ion représentent plus de 75 % de la capacité mondiale de stockage. En 2025, la demande mondiale de stockage stationnaire a augmenté de plus de 80 %, avec une forte croissance dans toutes les régions, en grande partie due aux besoins énergétiques croissants des centres de données d’IA.
Albemarle optimise sa production en gérant rigoureusement ses capacités et en contrôlant ses coûts. Récemment, l’entreprise a ralenti son usine Kemerton Train 1 en Australie, après des ajustements similaires en 2024 sur le train 2. Cette stratégie vise à orienter la production d’hydroxyde vers des canaux moins coûteux, comme ses opérations de saumure au Chili, tout en maintenant l’accès au spodumène de Greenbushes. Ces mesures devraient préserver les volumes de production en 2026 sans augmenter les dépenses d’investissement (CapEx), ce qui se traduira par une augmentation de l’EBITDA ajusté à partir du deuxième trimestre.
Par ailleurs, une subvention de 90 millions de dollars du Département américain de l’Énergie (DOE) permettra de relancer la mine de Kings Mountain, exploitant ainsi les réserves américaines de lithium et renforçant la résilience de la chaîne d’approvisionnement face à la domination asiatique. Albemarle se concentre sur l’amélioration de l’efficacité de la conversion, en maintenant des CapEx stables en 2026 et en privilégiant les gains de productivité et le développement des ressources. Cela devrait se traduire par un chiffre d’affaires net stable et un EBITDA résilient malgré les fluctuations des prix.
L’action ALB suit de près l’évolution du prix du lithium, ayant connu une hausse de plus de 110 % au cours des 12 derniers mois. Cependant, elle a reculé d’environ 17 % depuis le 27 janvier, la vente se poursuivant après la publication des résultats. Sur le plan technique, la tendance haussière reste intacte, mais des signes de fatigue apparaissent. Les investisseurs surveilleront attentivement l’évolution de l’Indice de Force Relative (RSI) et la capacité de l’action à maintenir sa moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours, actuellement à 156,48 dollars (environ 143,5 euros), comme niveau de support.
Les analystes recommandent aux investisseurs patients de surveiller les signaux suivants :
- La formation d’une divergence baissière du RSI lors d’un nouveau test des plus hauts récents.
- La capacité de l’action ALB à maintenir la SMA sur 50 jours comme support.
- Un volume de vente supérieur à la moyenne récente, signalant une distribution réelle des actions.
Compte tenu de l’augmentation des objectifs de prix par les analystes depuis le début de l’année, la zone autour de la SMA sur 50 jours pourrait représenter une opportunité d’achat intéressante pour les investisseurs patients.