42
Le marché du travail américain a montré des signes importants de refroidissement en août, ajoutant seulement 22 000 emplois – un chiffre bien inférieur aux attentes et provoquant une spéculation accrue de Réductions de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Ce changement de sentiment a déjà un impact sur les rendements obligataires et la valeur du dollar américain, les données d’inflation à venir détenant désormais la clé de la trajectoire à court terme de la devise.
Le rapport sur l’emploi d’août a révélé une échelle ample, en baisse bien en deçà des 75 000 emplois prévus. Notamment, les gains d’emploi sont restés inférieurs à 100 000 pendant quatre mois consécutifs, signalant une faiblesse persistante sur le marché du travail. Le taux de chômage a atteint 4,3% en août, son plus haut niveau depuis octobre 2021, renforçant cette tendance.
La croissance des salaires est également décélérée, offrant un sursure potentiel des pressions inflationnistes. Les revenus horaires moyens ont augmenté de 0,3% par mois, tandis que l’augmentation du salaire annuel a ralenti à 3,7%. « Ces chiffres suggèrent que les pressions inflationnistes ont diminué à mesure que la croissance des salaires ralentit », a noté un analyste. Les marchés reflètent de plus en plus une perte d’élan dans
croissance, le rendement du trésor à 10 ans tombant à son plus bas niveau depuis juillet. Le Indice du dollar américainqui mesure la valeur du billet vert contre un panier de six devises grandes, a été sous pression tout au long du mois d’août. Une rupture décisive en dessous de 97 pourrait signaler une pression de vente plus large et conduire l’indice à des niveaux inférieurs. Au cours des trois derniers mois, l’indice du dollar américain s’est consolidé dans un canal défini. Daily Close inférieur à une moyenne de 97,50 renforcerait le cas pour un dollar affaibli, en poussant peut-être l’indice vers son principal soutien à 96,50.
Cependant, les rapports d’inflation à venir seront essentiels pour déterminer la direction à court terme du dollar. Une lecture d’inflation plus élevée que prévu pourrait déclencher un rebond temporaire. Parfois, une augmentation mensuelle supérieure à 0,3% de l’inflation en tête peut tempérer les attentes pour les réductions de taux agressives, potentiellement repousser l’indice au-dessus de 98. Cependant, l’indice 99-100 reste une zone de résistance formidable, et tout gain peut être limité si l’indice défait ce niveau.
Données d’inflation dans l’accent
Les versions à venir de l’indice des prix des producteurs (PPI) et de l’indice des prix à la consommation (IPC) seront essentielles pour façonner la prise de décision de la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. Si l’IPP reste à 0,3% de mois à l’autre, cela suggérerait des pressions persistantes des prix, ce qui a incité la Fed à adopter une approche plus prudente pour atténuer la politique monétaire. À l’inverse, une inflation inférieure à ce que prévu pourrait renforcer l’appétit des risques en augmentant la probabilité d’une baisse substantielle de taux de 50 points.
Les marchés mondiaux penchent déjà vers des actifs plus risqués à la suite des données d’emploi faibles. Il y a une augmentation notable de l’intérêt de l’achat pour les contrats à terme américains et une légère reprise dans les monnaies du marché émergentes, ce qui indique que la faiblesse à court terme du dollar américain améliore l’appétit des risques sur les marchés mondiaux.
Actuellement, l’indice du dollar américain navigue dans un paysage d’incertitude entourant la stratégie de baisse des taux de la Fed. Alors que les données sur l’emploi faible exercent une pression à la baisse sur le dollar, la trajectoire de l’inflation sera cruciale pour déterminer le rythme et la durabilité de cette tendance. La région 97 sert de niveau de soutien clé; Une baisse soutenue ci-dessous pourrait pousser l’indice dans une tendance à la baisse plus large. À l’inverse, si l’inflation surprend la hausse, le dollar américain pourrait rebondir vers la fourchette 98,5-100 à court terme.
L’indice du dollar américain se concentre immédiatement sur les données d’inflation à venir. Bien que l’affaiblissement du marché du travail puisse inciter la Fed à accélérer les baisses de taux, les pressions inflationnistes potentielles peuvent restreindre l’amortissement du dollar américain. Ainsi, les indicateurs d’inflation seront les données clés déterminant la direction à court terme du marché.