Doha, Qatar – L’euphorie autour de l’intelligence artificielle (IA) semble connaître un premier refroidissement, malgré une semaine de turbulences boursières et une capitalisation boursière mondiale qui a perdu 1 000 milliards de dollars. Les acteurs majeurs du secteur, réunis au Web Summit Qatar, nuancent l’idée d’un effondrement total, tout en reconnaissant que les valorisations actuelles pourraient être excessives.
Arvind Jain, fondateur de Glean, une entreprise d’IA évaluée à 7 milliards de dollars, a estimé que l’IA ne rendrait pas obsolète le modèle du logiciel en tant que service.
« Je pense que l’IA est une technologie très puissante que les gens doivent intégrer », a-t-il déclaré, ajoutant que la fourniture de produits et de services « va continuer » et que l’intégration est la clé de la pérennité des entreprises logicielles.
Andrey Khusid, fondateur de Miro, une décacorne (entreprise valorisée à plus de 10 milliards de dollars) évaluée à 17 milliards de dollars, a quant à lui souligné que
« les valorisations de l’IA sont folles et vont se corriger », anticipant une normalisation dans les deux prochaines années.
Larry Li, fondateur d’Amino Capital et membre de la liste Midas de Forbes, partage cet avis. Il prédit un ajustement inévitable, en particulier pour les grandes entreprises, estimant que
« ce n’est qu’une question de temps » avant que la bulle ne se dégonfle.
Les participants au Web Summit ont comparé la situation actuelle à la bulle internet des années 2000 : si de nombreuses startups échoueront, celles qui survivront pourraient devenir les leaders de la révolution de l’IA. L’opinion générale est que le boom actuel est plus « responsable » que les précédents, car de nombreuses entreprises génèrent déjà des revenus réels, même si leurs valorisations restent potentiellement surévaluées.
La question d’une éventuelle introduction en bourse (IPO) des géants de l’IA, tels qu’OpenAI et Anthropic, a également été abordée. Andrey Khusid a exprimé sa préférence pour rester une entreprise privée, soulignant la rentabilité de Miro depuis plusieurs années et la conviction que l’entreprise peut fonctionner plus efficacement sans les pressions du marché public.
Arvind Jain a renchéri, expliquant que
« les marchés publics exigent de la prévisibilité », alors que
« le marché évolue en réalité très rapidement ». De nombreuses entreprises d’IA préféreraient donc retarder leur entrée en bourse.
Il est à noter qu’OpenAI devrait enregistrer des pertes de 14 milliards de dollars cette année, malgré les milliards de dollars investis dans le secteur. Selon Forbes, plus de 340 milliards de dollars (environ 300 milliards d’euros) de capitaux ont été investis dans les startups mondiales en 2025, dont plus de 65 % dans des entreprises d’IA.
Juan Pablo Ortega, fondateur de Yuno et de la licorne latino-américaine Rappi, a souligné les difficultés rencontrées par les startups qui ne sont pas liées à l’IA. Lors d’un débat animé par FOX Business, il a déclaré :
« Vous êtes comparé à des sociétés d’IA qui connaissent une croissance de 1 000 % d’année en année et font des choses qui ne sont pas possibles pour le reste d’entre nous. »
Enfin, la compétition entre les États-Unis et la Chine dans le domaine de l’IA a été un autre sujet de discussion. Larry Li a estimé que les États-Unis sont en avance en matière d’innovation, tandis que la Chine excelle dans la mise à l’échelle, grâce à sa chaîne d’approvisionnement, sa capacité de production et son grand nombre d’ingénieurs en IA. La plupart des participants ont cependant estimé que les deux pays ont leur place dans cette course à l’IA, avec une coexistence de modèles fermés et ouverts.
Malgré ces incertitudes, le Dow Jones a franchi le seuil historique des 50 000 points, témoignant de l’engouement persistant pour l’IA, même si de nombreux acteurs à Doha s’attendent à une réévaluation des valorisations.