Publié le 24 septembre 2025. Le métal précieux poursuit sa fulgurante ascension, franchissant de nouveaux paliers historiques à la faveur d’une conjonction de facteurs économiques et géopolitiques, tandis que les analystes anticipent une tendance haussière durable.
- L’or a dépassé les seuils symboliques de 3 000 et 4 000 dollars l’once.
- La demande pour les lingots d’or, valeur refuge, atteint des niveaux record.
- Les banques centrales et institutions financières tablent sur une poursuite de la hausse.
L’année 2025 s’avère exceptionnelle pour l’or. Son cours a connu une augmentation de plus de 60 % depuis le début de l’année, marquant l’une des progressions historiques les plus significatives pour le métal jaune. Cette envolée s’inscrit dans un contexte marqué par des tensions géopolitiques accrues, des ajustements dans les politiques monétaires des banques centrales et une demande mondiale croissante pour les valeurs refuges.
Si cette dynamique se maintient jusqu’à la fin de l’année, il s’agirait de la meilleure performance enregistrée depuis 1979, année où l’or avait grimpé de plus de 120 % dans le sillage de la crise énergétique mondiale et d’une inflation galopante aux États-Unis.
Un marché en pleine effervescence
Plusieurs facteurs interconnectés expliquent cette tendance haussière sur le marché de l’or. Parmi eux figurent les bouleversements politiques et économiques soudains au sein des principales économies mondiales. La forte escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, couplée aux attentes d’une baisse prochaine des taux d’intérêt américains après une période prolongée de resserrement monétaire, contribuent également à cette dynamique.
Les acquisitions substantielles réalisées par les banques centrales, notamment celles de Chine, d’Inde et de Turquie, ont par ailleurs soutenu la demande mondiale pour ce métal précieux, perçu comme un moyen de se prémunir contre les risques de change et la dette souveraine.
Le dollar américain en perte de vitesse
La dépréciation du dollar américain, qui s’est éloigné de ses plus hauts niveaux atteints ces dernières années, a été un moteur puissant pour l’or. Les investisseurs ont en effet commencé à diversifier leurs portefeuilles en réduisant leur exposition aux actifs libellés en dollars. Simultanément, plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont laissé entendre une possible inflexion vers des politiques monétaires plus accommodantes d’ici la fin de l’année. Une telle orientation aurait pour effet de réduire les rendements des obligations américaines et de redonner à l’or tout son attrait en tant qu’option d’investissement privilégiée.
Des tensions géopolitiques qui alimentent la demande
Les récents développements géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe de l’Est ont également contribué à stimuler la demande d’or en tant que valeur refuge. Chaque escalade de conflits ou d’incertitudes politiques incite les investisseurs à rechercher des actifs stables capables de préserver leur valeur en période de troubles. L’or s’affirme, dans ces circonstances, comme le choix de prédilection.
Perspectives optimistes pour l’or
Les experts anticipent une poursuite de la dynamique haussière.
« Nous prévoyons que l’or atteindra en moyenne 4 488 $ en 2026 et anticipons des risques à la hausse supplémentaires en raison de facteurs structurels plus larges soutenant le marché. »
Suki Cooper, Responsable mondial de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered Bank
HSBC a relevé de 100 $ sa prévision du prix moyen de l’or pour 2025, le portant à 3 455 $ l’once, et s’attend à ce qu’il atteigne 5 000 $ l’once en 2026.
Banque HSBC
Les analystes de Bank of America et de General Mills s’attendent désormais à ce que le prix de l’or atteigne 5 000 $ l’once en 2026.
Banque d’Amérique et General Mills
« Goldman Sachs a relevé ses prévisions de prix de l’or pour décembre 2026, passant de 4 300 $ à 4 900 $ l’once, invoquant de forts afflux de capitaux provenant des ETF occidentaux et des achats des banques centrales. »
Goldman Sachs