Publié le 19 février 2024 à 13h41. Le Congrès péruvien a destitué le président par intérim José Jerí, moins de deux mois avant les élections générales, provoquant une réaction prudente des marchés financiers et l’élection rapide d’un nouveau chef de l’État.
- Le Congrès a censuré le président José Jerí, ouvrant la voie à l’élection de José María Balcázar.
- Les marchés des changes ont affiché une légère prudence, avec une demande préventive de dollars, mais sans mouvement brusque.
- La Bourse de Lima a été principalement affectée par le secteur minier, tandis que les experts soulignent que l’impact économique immédiat devrait être limité.
Dans un contexte politique déjà tendu, le Congrès de la République a mis fin aux fonctions de José Jerí, qui occupait la présidence par intérim suite à la vacance du pouvoir. La décision, prise ce mardi, intervient à un moment crucial, à moins de deux mois du scrutin général du 12 avril. La censure a été approuvée par une majorité de parlementaires, démettant Jerí de ses fonctions à la fois au sein du pouvoir législatif et exécutif.
Quelques heures plus tard, lors d’une session extraordinaire, José María Balcázar a été élu nouveau président de la République, conformément aux dispositions constitutionnelles. Avocat et membre du Congrès de Lambayeque, il a pris ses fonctions immédiatement après la destitution de son prédécesseur.
La réaction des marchés financiers, bien que mesurée, n’a pas tardé. « Nous avons observé une légère demande préventive de dollars, typique lors de périodes d’incertitude politique, mais vers la clôture, le taux de change s’est stabilisé à des niveaux similaires à ceux de la séance précédente. En termes techniques, la fluctuation est restée dans la fourchette normale de la volatilité quotidienne et ne peut être qualifiée de choc », a expliqué Jorge Luis Ojeda, professeur à la Faculté de Commerce de l’Université Péruvienne des Sciences Appliquées (UPC).
Mercredi, à la clôture des marchés, le dollar face au sol péruvien évoluait autour de 3,34 et 3,35 S/ (sol péruvien). César Huiman, analyste senior chez Renta4 SAB, a qualifié ce comportement de marginal.
« Le taux de change a enregistré des mouvements marginaux et a clôturé sans variation significative. Aucune sortie brutale de capitaux ni une expansion significative des spreads souverains n’ont été observées. »
César Huiman, analyste de recherche senior chez Renta4 SAB
Gustavo Ayala, responsable du marché des changes chez Rextie, a souligné la stabilité intrajournalière. « Le dollar face au sol est resté stable, s’échangeant entre 3,34 et 3,35 S/, des niveaux comparables aux jours précédents, sans mouvements brusques. Le marché des changes n’a pas montré de signes de panique suite à la censure de José Jerí », a-t-il déclaré.
Une comparaison régionale confirme cette tendance. Hugo Perea, économiste en chef chez BBVA Research, a précisé que la variation du sol péruvien a été inférieure à celle observée sur d’autres monnaies latino-américaines.
« Le lendemain de la destitution de Jerí, le taux de change a augmenté de seulement 0,2%, un chiffre inférieur aux dépréciations enregistrées par le peso colombien et le peso mexicain. Le taux de change semble avoir réagi davantage à des facteurs régionaux qu’à des spécificités péruviennes. »
Hugo Perea, économiste en chef chez BBVA Research
À la Bourse de Lima (LSE), la performance a été principalement influencée par le secteur minier. Huiman a expliqué la baisse de l’indice.
« La LSE a clôturé en baisse de 1,5% en raison de la performance négative des actifs miniers tels que SCCO, Volcan et Nexa Resources, qui ont pesé sur l’ensemble de l’indice, tandis que les actifs sensibles à l’économie péruvienne, comme BAP (Credicorp), ont également connu une baisse. »
César Huiman, analyste de recherche senior chez Renta4 SAB
Kallpa SAB a souligné que les actifs péruviens les plus liquides ne présentaient pas de détérioration structurelle. « L’EPU, l’ETF péruvien négocié sur les bourses américaines, a augmenté de 1,8% et BAP, l’action péruvienne la plus liquide, de +3,7%, parallèlement à la hausse du SPY, du cuivre et des marchés émergents. Le taux de change sol-dollar a augmenté très légèrement, passant de 3,34 à 3,35 S/ », a indiqué la société.
Le rapport « Redémarrage politique avec des fondations institutionnelles intactes » de Renta4 SAB estime que cet épisode doit être analysé dans le cadre institutionnel actuel.
« Au-delà de l’impact politique immédiat, cet événement doit être considéré comme un catalyseur électoral plutôt qu’un choc systémique. La censure a été approuvée dans le cadre des mécanismes constitutionnels en vigueur et n’entraîne ni dissolution législative ni avancée des élections. »
Renta4 SAB
Le document ajoute qu’il n’y a aucun signe de rupture dans la politique monétaire, la gestion budgétaire ou le respect des contrats.
Sur le plan macroéconomique, Perea a averti que l’élection du nouveau président introduit un élément d’incertitude supplémentaire.
« Les premières déclarations du nouveau président ont été modérées, mais il sera crucial de surveiller les mesures qu’il adoptera. Nous verrons comment les marchés réagiront jeudi. »
Hugo Perea, économiste en chef chez BBVA Research
Il a ajouté que l’impact dépendra des décisions politiques immédiates.
« Cela dépendra des annonces du président et de la composition de son cabinet. Ces éléments définiront l’impact sur la confiance et sur l’économie. Il est souhaitable que le président donne la priorité à la bonne organisation du processus électoral et considère son mandat comme une transition. »
Hugo Perea, économiste en chef chez BBVA Research
Carlos Casas Tragodara, professeur principal au Département académique d’économie et chercheur au Centre de recherche de l’Université du Pacifique, a estimé que l’impact immédiat serait limité.
« À court terme, l’impact économique sera très faible. Les acteurs économiques se sont déjà adaptés à cette situation. La majorité continue à travailler car elle doit poursuivre ses activités et il y a un certain détachement par rapport à la question politique. »
Carlos Casas Tragodara, professeur à l’Université du Pacifique
Concernant la confiance, Casas a estimé que l’effet serait limité dans cette phase de transition.
« L’effet sur la confiance sera très faible. Il ne reste que quelques mois avant le changement de gouvernement et aucun changement majeur n’est attendu, en plus du fait qu’il n’y a pas de temps pour les mettre en œuvre. Celui qui sera élu au second tour aura un impact plus important. »
Carlos Casas Tragodara, professeur à l’Université du Pacifique
Il a ajouté que le risque réside dans des scénarios de radicalisation accrue.
« Le danger est le populisme qui pourrait émerger plus tard, car le populisme peut être de gauche ou de droite. »
Carlos Casas Tragodara, professeur à l’Université du Pacifique
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Concernant le scénario électoral, Casas a estimé que le marché avait déjà intégré ce facteur dans ses décisions.
« Le risque électoral a déjà été internalisé et les entreprises et les consommateurs ont déjà pris des décisions en conséquence. De plus, il reste si peu de temps que je ne pense pas qu’il soit probable qu’il y ait une nouvelle révision des attentes. »
Carlos Casas Tragodara, professeur à l’Université du Pacifique
En ce qui concerne la croissance, il a affirmé que la situation actuelle ne modifie pas les prévisions actuelles.
« L’instabilité actuelle n’affecte pas les projections de croissance, qui sont déjà moins optimistes que celles du gouvernement. Le danger réside dans la persistance de la volatilité après les élections. »
Carlos Casas Tragodara, professeur à l’Université du Pacifique
L’Association des exportateurs (ADEX) a demandé que la décision du Parlement contribue à préserver la stabilité institutionnelle. « La décision du Parlement doit contribuer à préserver l’ordre constitutionnel, à assurer une transition responsable et à éviter une nouvelle détérioration économique et sociale », a déclaré le syndicat, qui a appelé à donner la priorité à la stabilité politique et à la continuité des politiques publiques.