Le secteur du cloud et de l’hébergement au Brésil connaît une croissance soutenue, portée par la transformation numérique des entreprises. L’entreprise Locaweb, bien que prometteuse, reste méconnue des investisseurs allemands, soulevant la question de son potentiel réel et des modalités d’investissement.
Locaweb Serviços de Internet, l’un des principaux fournisseurs brésiliens d’hébergement web, de plateformes de commerce électronique, de solutions SaaS et de services cloud, affiche une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires. Cette progression est alimentée par la numérisation rapide des petites et moyennes entreprises en Amérique latine, un phénomène accentué par l’essor du commerce en ligne, des fintechs et du télétravail. Les derniers résultats trimestriels de l’entreprise révèlent une augmentation des ventes et des revenus récurrents liés à ses contrats SaaS, ainsi qu’une amélioration des marges et une stabilisation des flux de trésorerie.
Cependant, le marché réagit avec prudence. Les investisseurs se montrent désormais plus attentifs à la rentabilité qu’à la simple croissance, ce qui entraîne une volatilité accrue, en particulier pour les valeurs technologiques et celles liées au cloud.
Plusieurs facteurs clés influencent l’évolution du cours de l’action Locaweb : la croissance de ses activités principales, sa rentabilité et les conditions macroéconomiques au Brésil. La hausse des taux d’intérêt dans le pays peut freiner la valorisation des actions de croissance, tandis qu’une baisse de l’inflation et une stabilisation du réal brésilien (BRL) soutiennent généralement le secteur technologique.
Locaweb se concentre quasi exclusivement sur le marché brésilien, ce qui en fait un indicateur pertinent de la numérisation de l’économie brésilienne. Cette spécificité implique à la fois des opportunités et des risques propres au pays, notamment sur les plans politique, réglementaire et monétaire.
Pour les investisseurs allemands, Locaweb représente une opportunité d’investissement dans une entreprise technologique des marchés émergents, différente des valeurs traditionnelles comme SAP ou Deutsche Telekom. L’action est principalement cotée sur la B3, la bourse de São Paulo. L’accès pour les investisseurs allemands se fait généralement par le biais de courtiers proposant des ordres à l’étranger ou un accès direct au marché brésilien, parfois via des plateformes de gré à gré.
En pratique, cela signifie que tous les néo-courtiers ne proposent pas un accès direct aux actions brésiliennes. Les comptes bancaires complets ou les courtiers spécialisés augmentent les chances d’investissement. De plus, l’évolution du prix en euros dépend non seulement du cours de l’action, mais également du taux de change BRL/EUR. Une dépréciation du réal brésilien peut réduire les gains, voire amplifier les pertes.
Pour les investisseurs allemands souhaitant diversifier leur portefeuille au-delà du DAX, du MDAX et du NASDAQ, une position dans Locaweb pourrait être envisagée, à condition de prendre en compte la volatilité accrue et les risques liés au pays.
Contrairement à de nombreuses entreprises européennes de logiciels ou de cloud, Locaweb cible principalement les petites et moyennes entreprises ainsi que les détaillants en ligne au Brésil. Son modèle économique combine des services d’hébergement, de création de sites web et d’infrastructure de commerce électronique.
Les analystes soulignent plusieurs points positifs : une forte croissance structurelle dans les segments du cloud et du commerce électronique, une part croissante des revenus récurrents (SaaS) et des économies d’échelle potentielles. Cependant, ils notent également une valorisation élevée par rapport aux valeurs technologiques ou télécoms traditionnelles, une dépendance à l’environnement macroéconomique brésilien et une concurrence accrue avec les géants internationaux du cloud.
De nombreuses banques internationales estiment que Locaweb est une valeur de croissance à considérer avec prudence, en privilégiant un investissement progressif lors des périodes de faiblesse du marché brésilien ou des corrections technologiques mondiales.
Locaweb peut s’intégrer dans un portefeuille allemand comme une position satellite aux côtés d’un portefeuille de base solide d’ETF mondiaux et de valeurs établies, ou comme un élément de base technologique des marchés émergents pour les investisseurs souhaitant se concentrer sur l’Amérique latine. Cependant, il est essentiel de pouvoir supporter la volatilité accrue et d’accepter le risque pays.
Les investisseurs allemands doivent surveiller les risques réglementaires (protection des données, réglementation d’Internet, politique fiscale), le risque de change (BRL/EUR), la liquidité et les écarts acheteur/vendeur, ainsi que la concurrence accrue des fournisseurs internationaux de cloud.
En conclusion, Locaweb n’est pas un investissement évident, mais une opportunité de niche intéressante à l’intersection du cloud, de l’infrastructure de commerce électronique et des marchés émergents. Quiconque comprend les risques et les gère consciemment peut potentiellement bénéficier d’une croissance supérieure à la moyenne, mais doit faire preuve de patience.
Note : Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les actions, en particulier celles des marchés émergents, sont soumises à d’importantes fluctuations de prix. Avant d’investir, évaluez votre tolérance au risque ou consultez un conseiller financier indépendant.