Publié le 7 novembre 2025 à 13:01. Deux crypto-monnaies conçues pour rester stables face au dollar américain ont subi des chutes spectaculaires cette semaine, remettant en cause la fiabilité des stablecoins algorithmiques.
- L’USDX, émis par Stable Labs, s’échange désormais à 0,13 $, après une perte de valeur de plus de 86 % en une semaine.
- DeUSD, produit par le protocole Elixir, a chuté de 94 % pour se retrouver à 0,052 $.
La parité avec le dollar américain, promesse fondamentale de ces actifs numériques, a volé en éclats pour deux stablecoins bien distincts, semant l’inquiétude dans le secteur des cryptomonnaies. L’USDX, développé par Stable Labs, a connu une déroute vertigineuse, perdant plus de 86 % de sa valeur en l’espace de sept jours pour s’établir à 0,13 $. Dans le même temps, le deUSD, issu de la plateforme Elixir, n’a pas mieux résisté, s’effondrant de 94 % pour ne plus valoir que 0,052 $.
Ces deux projets appartiennent à la catégorie des actifs synthétiques, des cryptomonnaies qui visent à répliquer la valeur du dollar américain par le biais de stratégies sophistiquées. Plutôt que de s’appuyer sur des réserves de trésorerie ou des bons du Trésor, leur stabilité repose sur des modèles algorithmiques et une gestion minutieuse des garanties numériques sous forme d’autres jetons.
Concernant l’effondrement de l’USDX, les analystes d’IncentiveFi ont pointé du doigt un piratage d’un million de dollars sur l’un des pools de la plateforme Balancer. Cet incident aurait affecté les fonds en USDX et en sUSDX, poussant Stable Labs à geler les ponts inter-chaînes, à limiter les transferts entre réseaux et à retirer des liquidités sur les réseaux Arbitrum et Base. L’absence de communication claire de la part de l’entreprise a ensuite érodé la confiance des utilisateurs, déclenchant une vague de ventes massives.
Pour le deUSD, la rupture de parité est survenue suite à une décision d’Elixir d’allouer 65 % de ses garanties à StreamDeFi. Cette dernière plateforme a subi une perte de 93 millions de dollars en utilisant sa propre devise, le xUSD, comme garantie. Lorsque le xUSD a chuté de 77 %, le soutien du deUSD s’est évaporé, entraînant une vente généralisée sur la plateforme Curve et la suspension des retraits, comme l’a rapporté Nansen.
Ces événements surviennent peu de temps après une série de piratages majeurs de plateformes de finance décentralisée (DeFi) sur Ethereum, incidents déjà rapportés. Ils soulèvent une nouvelle fois des questions quant à la viabilité à long terme des modèles de stablecoins qui ne sont pas adossés à des actifs traditionnels et tangibles.