Publié le 17 février 2026 à 23h09. Les derniers ajustements du portefeuille de Berkshire Hathaway, avant le passage de relais à Greg Abel, révèlent une stratégie d’investissement en pleine mutation, marquée par une réallocation vers les nouvelles technologies et une adaptation aux défis posés par l’intelligence artificielle.
- Berkshire Hathaway a renforcé ses positions dans l’énergie (Chevron) et l’assurance (Chubb), tout en prenant une participation dans le New York Times.
- L’entreprise a réduit son exposition à Apple, Bank of America et surtout Amazon, signe d’une rotation stratégique.
- Ces mouvements s’inscrivent dans un contexte de perturbations technologiques et de changements dans les habitudes de consommation.
Les données réglementaires du quatrième trimestre 2025, récemment publiées, dressent un bilan précis de la gestion de Warren Buffett avant qu’il ne cède son poste de PDG l’année dernière. Elles mettent en lumière les achats et les ventes effectués durant cette phase de transition, offrant une radiographie détaillée de la structure actuelle du portefeuille de Berkshire Hathaway.
Le portefeuille de la société atteint une valeur de 274,16 milliards de dollars (USD), répartis en 42 positions différentes. Les ajustements apportés concernent à la fois des participations de longue date et de nouveaux investissements dans les secteurs des médias et de la technologie.
Apple (AAPL) demeure la première position avec 22,60 % du portefeuille, suivie par American Express (AXP) à 20,46 % et Bank of America (BAC) à 10,38 %. Le trimestre écoulé a toutefois été marqué par des variations notables dans les secteurs de l’énergie, de l’assurance, de la consommation et des médias, ainsi que par une diminution des investissements dans le domaine technologique.
Ces décisions reflètent une réallocation du capital dans un environnement où l’intelligence artificielle redéfinit les secteurs d’activité et modifie les relations entre les plateformes technologiques et les producteurs de contenu.
Quelles actions Buffett a-t-il acquises à la fin de 2025 ?
Berkshire a augmenté sa participation dans Chevron (CVX) à 6,63 %, ce qui représente désormais 7,24 % du portefeuille total. Cette augmentation témoigne d’un renforcement de l’exposition au secteur de l’énergie, dans un contexte de flux de trésorerie stables. L’entreprise a également accru sa participation dans Chubb de 9,31 % (CB), soit 3,90 % du total des investissements.
Dans le secteur de la consommation, Berkshire a élargi sa position dans Domino’s Pizza de 12,34 % (DPZ), tout en conservant des participations importantes dans Coca-Cola (KO) avec 10,20 % et Occidental Petroleum (OXY) avec 3,97 %. Ces mouvements confirment la présence de l’entreprise dans des secteurs générant des flux de trésorerie récurrents.
L’entrée au capital du New York Times (NYT) constitue le mouvement le plus significatif. La société de médias a annoncé un bénéfice ajusté de 0,89 dollar (USD) par action, contre une estimation de 0,88 dollar (USD), et un chiffre d’affaires de 802,3 millions de dollars (USD), supérieur au consensus de 791,6 millions de dollars (USD) pour 2025.
La base totale d’abonnés a atteint 12,8 millions d’unités après l’ajout de 450 000 nouveaux clients numériques, et les revenus publicitaires ont augmenté de 16 % pour atteindre 191,7 millions de dollars (USD).
Quelles actions Buffett a-t-il cédées à la fin de 2025 ?
Au quatrième trimestre 2025, Berkshire Hathaway a réalisé plusieurs cessions, affectant à la fois des titres historiques et des positions moins importantes au sein du portefeuille.
Berkshire a réduit sa participation dans Apple de 4,32 %, bien que la société reste la première position du portefeuille. L’entreprise a également diminué son exposition à Bank of America de 8,94 %, qui représente toujours 10,38 % du total des investissements.
La réduction la plus importante concerne Amazon (AMZN), avec une diminution de 77,24 %, soit 7 724 000 actions. Les sept grandes entreprises technologiques sont confrontées à une pression croissante sur les marchés en raison des investissements massifs alloués aux infrastructures d’intelligence artificielle, une dépense qui, selon les analystes de Wall Street, pourrait atteindre jusqu’à 650 milliards de dollars (USD) en 2026.
Berkshire a également diminué de 48,39 % sa participation dans Atlanta Braves Holdings, série C (BATRA), bien que son poids au sein du portefeuille soit marginal. Dans le secteur financier et des services, Berkshire a réduit sa participation dans Aon de 12,12 % (AON) et de 11,28 % dans Pool Corp (POOL).
Dans le domaine de la santé et de la consommation de base, des ajustements ont également été effectués. Berkshire a réduit sa participation dans DaVita HealthCare Partners de 1,25 % (DVA) et de 2,99 % dans Constellation Brands (STZ). Enfin, une baisse de 8,90 % a été enregistrée dans Liberty LiLAC Groupe A (LILA). Ces opérations témoignent d’un rééquilibrage tactique dans différents secteurs, sans pour autant abandonner les positions stratégiques les plus importantes.
Avec ces démarches, Berkshire Hathaway se prépare à entamer une nouvelle phase sous la direction opérationnelle de Greg Abel, dans le cadre d’un processus de transition qui marque la fin d’une époque dans l’allocation du capital au sein du conglomérat.
Bien que Warren Buffett conserve son rôle de président du conseil d’administration, l’entreprise entame un nouveau cycle dans sa structure de gestion, avec un portefeuille déjà positionné pour faire face à un environnement dominé par la technologie, l’intelligence artificielle et la transformation des modèles économiques traditionnels.