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Pourquoi le trésor des rendements est-il en hausse Après Une baisse du taux de la Fed? Comprendre le signal du marché obligataire
(Dernière mise à jour: 26 octobre 2023)
Le dilemme de la Fed: deux mandats en conflit
La Réserve fédérale opère sous un double mandat: favoriser la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et maximiser l’emploi. Actuellement, Ces deux buts tirent dans des directions opposées.
* Ralentissement du marché du travail: Les indicateurs Econonomiques récents suggèrent un marché du travail de refroidissement, avec [Insert specific data points: e.g., rising unemployment claims, slowing job growth]. Il s’agit d’une grande préoccupation majeure pour la FED, car un marché du travail affaibli peut se rédiger à la récession économique.
* Inflation persistante: Bien que l’inflation come de la pic, elle reste au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. [Insert current inflation rate]. Le risque de résurquer l’inflation, en particulier en raison de facteurs tels que des tarifs ou des événements géopolitiques, demeure.
La baisse des taux de la Fed a été principalement éteinte par des préoccupations concernant le marché du travail. La baisse des taux d’intérêt vise à stimuler l’activité économique et à encourager les entreprises à embaucher. Cependant, Le marché obligataire n’est pas convaincu que c’est la bonne approche.
Comprendre le marché bond et le rendement curve
Le marché obligataire représente les investisseurs prêtant de l’argent à la usgovernment (dans le cas des bons du Trésor). Lorsque vous achetez une obligation du Trésor, vous verrouillez un rendement spécifique (taux d’intérêt) pour la durée de l’obligation. Par exemple, un trésor à 10 ans »rapporte actuellement environ 4,2% [Update with current yield].
Concepts clés:
* Rendement: Le retour un investisseur récepte une obligation.
* Courbe des rendements: A Graphique qui trace les rendements des obligations du Trésor avec différentes échéances (par exemple, 2 ans, 5 ans, 10 ans, 30 ans). La forme de la courbe de rendement peut fournir des informations sur les attentes du marché concernant la croissance économique et l’inflation futures.
* Réduction inverse entre les rendements et le prix: Les prix des obligations et les rendements se déplacent dans les directions opposées. Lorsque la demande d’obligations augmente, les prix augmentent et donne des chutes et vice versa.
* Real Retours: Le rendement sur une obligation moins le taux d’inflation. Il s’agit de la véritable mesure de la rentabilité d’un investissement, car elle reflète votre pouvoir d’achat.
Pourquoi les rendements augmentent-ils après un taux?
L’augmentation des rendements du Trésor suite à la baisse des taux de la Fed est un signal de scepticisme du marché. Voici une ventilation des facteurs clés:
- Inflation Hedge: Les traders du marché obligataire – croire que la baisse du taux de la Fed pourrait alimenter un rebond d’inflation. La réduction des taux pour stimuler l’économie pourrait augmenter la demande et pousser les prix plus élevés. Pour se protéger contre ce risque, ils sont vente Trésor à longue date (obligations avec des échéances plus longues) . La vente pousse des rendements en haut.
- Marché Disagrement avec la Fed: Le marché obligataire dit essentiellement: «Nous ne pensons pas que le marché du travail est aussi faible que la Fed le croit.» Ils prévoient que l’économie restera suffisamment résiliente pour «avec des taux d’intérêt plus élevés, et que l’inflation restera une plus grande menace.
- Verrouillage en retour: Lorsque vous achetez une obligation, vous verrouillez le rendement pour la durée de l’obligation. Investisseurs
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