Publié le 9 février 2026 19:07:00. Les tensions géopolitiques avec les États-Unis, exacerbées par les récentes déclarations du président Trump concernant le Groenland, suscitent en Europe des interrogations sur la possibilité de réduire son exposition à la dette américaine, une option aux conséquences potentiellement majeures pour l’économie mondiale.
- L’Europe détient plus de 3 500 milliards d’obligations américaines, lui conférant une influence indirecte sur la politique américaine.
- Une vente massive de cette dette pourrait faire grimper les taux d’intérêt et créer des tensions sur les marchés financiers.
- Les experts s’accordent à dire qu’une vente coordonnée par l’Union européenne est peu probable en raison de contraintes économiques et juridiques.
Face à une attitude perçue comme de plus en plus assertive de l’administration américaine, notamment avec les intentions affichées par Donald Trump de prendre le contrôle du Groenland, des voix s’élèvent en Europe pour évoquer des mesures de rétorsion économique. Parmi les options envisagées, la vente de titres d’État américains a été soulevée, suscitant l’inquiétude des marchés et des analystes.
Bloomberg TV Bulgarie a interrogé plusieurs experts sur les conséquences d’une telle décision. Tsvetoslav Tsachev, consultant en investissement chez « Elana Trading », souligne que, bien que l’Europe dispose de leviers géopolitiques limités face aux États-Unis, elle possède un atout majeur : plus de 3 500 milliards d’obligations américaines (environ 3 500 milliards de dollars). Il explique :
« L’Europe dispose d’outils géopolitiques limités face aux États-Unis, mais elle détient plus de 3 500 milliards d’obligations américaines. le dollar lui donne une influence indirecte. Une vente massive ferait augmenter les rendements et créerait des tensions sur les marchés, ce qui pourrait affecter la politique américaine, comme cela a déjà été le cas avec les mesures commerciales. Mais l’Europe n’a aucun intérêt à vendre ces actifs car elle subirait des pertes. La dette américaine reste le marché principal et le plus liquide pour l’épargne européenne. »
Tsvetoslav Tsachev, consultant en investissement en chef chez « Elana Trading »
Petko Valkov, chef du département « Trésors » du BBR, nuance cette perspective. Il observe que le processus de vente de la dette américaine par les investisseurs européens a déjà commencé, mais pour des raisons techniques plutôt que stratégiques. Il précise :
« Le processus de vente de la dette américaine par les investisseurs européens a déjà commencé, mais pour des raisons techniques plutôt que stratégiques. Même si l’Europe affiche un excédent commercial avec les États-Unis, elle maintiendra une position d’investissement positive à l’égard des actifs américains. Les inquiétudes des investisseurs obligataires conduisent à une légère réduction de l’exposition, mais l’effet est limité dans la mesure où l’Europe détient moins de 10 % de la dette américaine. Aucun choc majeur n’est attendu. L’exposition aux actions pourrait même augmenter. »
Petko Valkov, chef du département « Trésors » du BBR
Kalin Georgiev, analyste financier chez BenchMark Finance, met en garde contre une telle option, la qualifiant de « solution de dernier recours » en matière financière. Il avertit :
« La question de la vente de la dette publique américaine par l’Europe est apparue dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes avec les États-Unis. Une telle décision est considérée comme « l’option nucléaire » en finance et ne devrait pas être mise en œuvre car elle déclencherait une réaction en chaîne et risquerait une récession mondiale. L’Europe détient environ 3 500 milliards de dollars d’obligations américaines, donc une vente massive ferait monter les taux d’intérêt américains et nuirait également à l’Europe en appréciant l’euro et en affectant les exportations. Jusqu’à présent, ce scénario semble peu probable. »
Kalin Georgiev, analyste financier chez BenchMark Finance
Daniel Vassilev, économiste, souligne les obstacles pratiques à une telle opération. Il explique :
« L’Union européenne est le plus grand détenteur collectif de dette américaine, mais une vente massive est peu probable. La plupart des obligations sont détenues par des investisseurs privés et il n’existe aucun mécanisme permettant à l’UE de les forcer à les vendre. De plus, une telle décision entraînerait des pertes pour les vendeurs eux-mêmes, car elle entraînerait un effondrement des prix. Les obligations américaines sont perçues comme un « actif sûr » et jouent un rôle clé dans les bilans des institutions. La logique économique et juridique rend irréaliste une vente organisée. »
Daniel Vassilev, économiste
Martin Turpanov, responsable des instruments de dette chez DeltaStock, confirme cette analyse. Il rappelle que l’Europe détient environ 10 % de la dette publique américaine, soit environ 3 800 milliards de dollars, un montant supérieur à celui du Japon et de la Chine réunis. Il prévient :
« L’Europe détient environ 10 % de la dette publique américaine, soit environ 3 800 milliards de dollars, soit plus que le Japon et la Chine réunis. Une hypothétique vente coordonnée entraînerait une forte hausse des rendements, une hausse du crédit américain, une baisse du dollar et des troubles majeurs pour les banques et les marchés. Cela entraînerait de lourdes pertes pour l’Europe elle-même. Un tel scénario est donc peu probable : les obligations sont principalement détenues par des investisseurs privés, et une telle décision signifierait une « guerre financière » avec de graves conséquences pour tout le monde. »
Martin Turpanov, responsable des instruments de dette chez DeltaStock
Pour plus de détails, consultez la vidéo de Bloomberg TV Bulgarie.
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