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Malgré la flambée d’évaluations, le marché boursier poursuit son ascension, alimenté par le récit que intelligence artificielle a fondamentalement modifié le paysage économique. Cette justification fait écho à un sentiment dangereux, dont on a mis en garde contre l’investisseur légendaire Sir John Templeton: «Les quatre mots les plus dangereux dans l’investissement sont:« Cette fois, c’est différent ».» »
L’affaire haussière se concentre sur le potentiel de l’IA pour débloquer des gains substantiels en productivité économique, en créant de nouveaux marchés et en inaugurant une ère d’opportunités et de bénéfices sans précédent. Cette justification, selon les partisans, justifie des évaluations plus élevées du marché. Cependant, le courant évaluation des fonds propres Les niveaux sont indéniablement élevés. Le rapport Cape SHILLER, une métrique qui remonte à 1871, approche d’un pic record – un indicateur significatif.
Le président de la Réserve fédérale a reconnu cette réalité cette semaine, déclarant que «les prix des actions sont assez appréciés», tout en minimisant simultanément le risque systémique immédiat. Cet équilibre délicat – reconnaissant des évaluations élevées sans alarme de signalisation – est un modèle familier.
L’histoire est remplie de cas où un optimisme similaire s’est avéré déplacé. Comme l’histoire nous le rappelle, les arbres ne grandissent pas dans le ciel. Un exemple frappant est la déclaration de Yale Economist Irving Fisher en 1929 selon laquelle les actions avaient atteint un «plateau définitivement élevé». Quelques jours plus tard, le crash de Wall Street a décimé des portefeuilles d’investisseurs.
Pour le conseil:– Le rééquilibrage de votre portefeuille implique la vente de certains actifs qui ont augmenté en valeur et l’achat de ceux qui ont diminué, en maintenant l’allocation des actifs souhaitée.
Il est crucial de reconnaître que 2025 n’est pas 1929. Les contextes économiques et technologiques sont très différents, ce qui rend les comparaisons directes ténues. Alors que cette fois pourrait Soyez différent, la possibilité d’une autre bulle de marché reste très réelle. Comme l’a noté un analyste, «personne ne sait ce qui va se passer». Cette incertitude fondamentale souligne l’importance de examiner si les évaluations actuelles des actions sont vraiment défendables.
Certains soutiennent qu’ils le sont. Les analystes de Bank of America, dirigés par Savita Subramanian, soutiennent que les actions méritent une prime, affirmant que «l’indice a considérablement changé par rapport aux années 80, 90 et 2000». Ils suggèrent d’ancrer les évaluations aux multiples actuels plutôt que de s’attendre à un retour aux moyennes historiques.
Question du lecteur:– Qu’est-ce que l’allocation d’actifs? Il divise vos investissements entre les différentes classes d’actifs, les actions, les obligations et l’immobilier pour gérer les risques et le rendement.
Cependant, ce point de vue est loin d’être dans le monde. Un directeur des investissements de LNW à Philadelphie a exprimé son scepticisme, déclarant qu’avec les actions négociées à 23 à 24 fois attendues des bénéfices et prévu sur une croissance des bénéfices annualisés de 15% au cours des cinq prochaines années, « Cela me semble assez riche. » Il a ajouté que les investisseurs pourraient utiliser les commentaires de la Réserve fédérale comme une justification pour réduire leur exposition.
Naviguer dans ce paysage complexe – une version financière du 21e siècle de la mythique Scylla et Charybdis – nécessite une approche pragmatique. Le mythe grec ancien illustre que parfois, la meilleure stratégie est de choisir le moindre de deux maux.
Par conséquent, les conseils d’investissement standard restent remarquablement pertinents. Compte tenu de l’incertitude inhérente, les investisseurs devraient se concentrer sur ce qu’ils peut contrôle. Si votre allocation en actions américaines dépasse votre objectif, rééquilibrage Retour à ce poids cible est une étape prudente. Se diversifier dans d’autres classes d’actifs Et la considération de stratégies tactiques qui peuvent s’adapter aux conditions changeantes du marché sont également recommandées.
En fin de compte, un portefeuille adapté à vos attentes individuelles, tolérance au risqueet horizon temporel est primordial. Il est peu probable qu’une approche unique