Publié le 17 février 2026 à 08h39. L’espoir d’une augmentation des pensions l’année prochaine s’éloigne : les prévisions indiquent que l’excédent des fonds de retraite est insuffisant pour activer le mécanisme de « gaz » prévu.
- L’excédent estimé des fonds de retraite s’élève à 14,7 %, juste en dessous du seuil de 15 % nécessaire pour déclencher l’augmentation des pensions.
- Maria Larsson, présidente de l’organisation de retraités SPF Seniorerna, exprime sa déception face à cette situation.
- Les fluctuations des taux de change, notamment la baisse du dollar face à la couronne suédoise, ont pesé sur les prévisions.
Les perspectives d’une amélioration des pensions pour les retraités suédois s’assombriissent. Selon les dernières prévisions de l’Autorité des retraites (Pensionsmyndigheten) pour 2027, l’excédent des fonds de retraite ne devrait atteindre que 14,7 %, un chiffre inférieur au seuil de 15 % requis pour activer le mécanisme de « gaz » (pensionsgas) qui permettrait d’augmenter les prestations.
« C’est exactement ce que nous craignions », a déclaré Maria Larsson, présidente de SPF Seniorerna. « Nombreux sont ceux qui seront déçus. Beaucoup espéraient que, lorsque l’introduction du gaz a été décidée, cela se traduirait par une augmentation des pensions dès l’année prochaine. Malheureusement, ce n’est pas ce que les prévisions laissent présager. »
Le mécanisme de « gaz » est conçu pour augmenter les pensions lorsque les actifs du système dépassent de 15 % l’ensemble des dettes. Les prévisions initiales étaient plus optimistes, laissant entrevoir une activation immédiate du dispositif lors de son introduction l’année prochaine.
Selon les dernières prévisions de l’Autorité des retraites pour 2027, plusieurs facteurs expliquent ce revirement. Parmi eux, les effets de change ont joué un rôle déterminant. En un an, le dollar américain a perdu près de 20 % de sa valeur par rapport à la couronne suédoise, ce qui a eu un impact négatif sur la valeur des actifs en dollars détenus par les fonds de pension.
« Nous pensons que le seuil a été fixé à un niveau beaucoup trop élevé. À ce niveau, il est douteux que le gaz puisse apporter quoi que ce soit à l’avenir. »
Maria Larsson, présidente de SPF Seniorerna
Maria Larsson souligne également que le « gaz » ne représente qu’une petite partie de l’équation. « C’est important, mais cela ne suffira pas à résoudre le problème. Ce qui est vraiment crucial, c’est de relever le taux de cotisation de retraite au niveau initialement prévu : 18,5 %. »
Le système de retraite suédois est doté d’un mécanisme de frein automatique qui s’active en cas de déficit. Ce frein a déjà été déclenché à trois reprises : en 2010, 2011 et 2014, entraînant une réduction des pensions.
L’idée d’un mécanisme de « gaz » pour augmenter les pensions en cas d’excédent est débattue depuis des décennies. Dès 2004, une étude gouvernementale recommandait d’activer le mécanisme lorsque l’excédent dépassait 10 %, soit un seuil nettement inférieur à celui actuellement envisagé.
La majorité des actifs du système de retraite sont constitués des cotisations futures des actifs. Les quelque 2 000 milliards de couronnes suédoises (environ 180 milliards d’euros) gérés par les quatre fonds tampons ne représentent qu’une part relativement modeste de l’ensemble.
La ministre des Personnes âgées et de la Sécurité sociale, Anna Tenje (M), également présidente du groupe de retraite, a souligné la nécessité d’une approche prudente. « Il ne s’agit que d’une prévision, mais elle illustre clairement pourquoi nous avons choisi un principe de précaution quant au moment où les excédents peuvent être distribués. Les fluctuations des marchés boursiers, des taux d’intérêt et des taux de change peuvent rapidement affecter les actifs du système. »
« De la même manière que le frein protège les retraites dans les périodes difficiles, les excédents dans les périodes fastes devraient profiter aux retraités et aux épargnants, et ce modèle est figé. C’est juste et équitable. Les prévisions à venir suggèrent que le gaz pourrait devenir pertinent dans les années à venir, et que la stabilité et le long terme doivent toujours primer sur le court terme. »
La décision du groupe de retraite concernant le gaz a été prise en août dernier. Composé de représentants de tous les partis du Riksdag, le groupe devrait parvenir à un accord sur la mise en œuvre du dispositif, bien qu’aucun projet de loi final n’ait encore été présenté.