Washington – Malgré un revers juridique majeur, l’administration Trump ne renonce pas à sa politique commerciale protectionniste. Suite à l’annulation par la Cour suprême de certains tarifs douaniers, le président a immédiatement imposé de nouvelles taxes sur les importations, ouvrant la voie à d’autres mesures potentielles.
Donald Trump a annoncé la mise en place de droits de douane de 15 % sur l’ensemble des importations, une mesure qui restera en vigueur pendant 150 jours. Ce nouveau tarif, bien que légèrement inférieur aux taux précédents, permet à l’administration de maintenir une pression significative sur le commerce international, selon des sources internes.
L’annulation des tarifs précédents par la Cour suprême ne signifie pas pour autant la fin des options commerciales de l’administration. Des mesures fondées sur la sécurité nationale, des règles antidumping plus strictes, des restrictions sectorielles ciblées, ou encore des accords commerciaux négociés avec d’autres pays pourraient être envisagées. Ces alternatives, bien que différentes, pourraient avoir un effet similaire aux tarifs douaniers et résister potentiellement à un contrôle judiciaire.
Les marchés financiers avaient largement anticipé la décision de la Cour suprême, avec plus de 75 % de probabilité d’une annulation des tarifs. L’annonce des nouveaux droits de douane a entraîné une légère baisse des rendements obligataires et une ouverture en baisse des marchés boursiers, mais sans provoquer de panique.
Les secteurs industriel et des matières premières, particulièrement touchés par les tarifs précédents, ont affiché de bonnes performances, suggérant que les investisseurs avaient déjà intégré l’issue possible de la décision de la Cour suprême dans leurs stratégies.
À court terme, les marchés devraient se repositionner en fonction de cette nouvelle donne. Cependant, l’impact de la décision tarifaire semble davantage affecter la voie juridique que la trajectoire globale de la politique commerciale ou les hypothèses économiques des investisseurs.
Les entreprises de taille moyenne, notamment celles axées sur la croissance, ont été les plus performantes la semaine dernière, affichant une hausse de plus de 2 %. Les valeurs de croissance à grande capitalisation ont également progressé, mais dans une moindre mesure (1,75 %). Les actions de valeur ont légèrement sous-performé.
Les valeurs de croissance de taille moyenne sont actuellement considérées comme surachetées, ce qui pourrait entraîner une correction relative à court terme. Toutefois, ces entreprises ont été plus affectées par la décision de la Cour suprême que les grandes capitalisations, ce qui pourrait stimuler leur performance dans les prochains mois.
De même, le secteur industriel, largement suracheté, pourrait bénéficier de la suppression des droits de douane, en particulier pour les entreprises qui importent une part importante de leurs composants ou produits. Une correction relative est également attendue dans ce secteur.