La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de sa dernière réunion, mais a laissé entendre qu’une hausse pourrait être envisagée si l’inflation ne faiblit pas. Cette décision intervient alors que le président de la Fed, Jerome Powell, souligne l’impact des droits de douane sur les prix à la consommation.
Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC), l’instance de décision de la Fed, a voté à 10 contre 2 pour maintenir le taux de référence des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 %. Les gouverneurs Christopher Waller et Stephen Miran se sont opposés à cette décision, exprimant leurs préoccupations concernant le marché du travail.
Les procès-verbaux de la réunion de janvier du FOMC, publiés mercredi, révèlent que certains membres du comité étaient favorables à l’ajout d’un avertissement signalant la possibilité de futures hausses de taux afin de maîtriser l’inflation persistante. Plusieurs participants ont estimé qu’une formulation indiquant que des ajustements à la hausse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux pourraient être appropriés si l’inflation restait au-dessus de l’objectif serait justifiée.
L’inflation, mesurée par l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) – l’indicateur privilégié de la Fed – reste supérieure à l’objectif de 2 %. En avril 2025, l’inflation PCE s’est établie à 2,2 %, son niveau le plus bas depuis septembre 2024. Le PCE de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a atteint 2,6 % en avril 2025, son point le plus bas depuis juin 2024.
Jerome Powell a déclaré que l’inflation sous-jacente du PCE serait « juste un peu au-dessus de 2 % » sans l’impact des droits de douane sur les prix des marchandises. Il a également souligné que les Américains sont contraints d’« économiser » en raison de la pression de l’inflation sur les budgets des ménages.
À ce stade, plusieurs membres du FOMC estiment qu’une baisse des taux d’intérêt pourrait être envisagée si l’inflation diminue conformément aux attentes. Cependant, ils soulignent également la nécessité d’évaluer attentivement les données économiques entrantes avant de prendre une décision, et certains estiment qu’un nouvel assouplissement de la politique monétaire pourrait ne pas être justifié tant que les progrès en matière de désinflation ne seront pas clairement établis.
Stephen Miran, l’un des deux gouverneurs ayant voté contre le maintien des taux, continue de plaider pour des réductions agressives des taux d’intérêt cette année.