Publié le 17 février 2026 à 17h49. La livre sterling a subi une baisse significative face à l’euro et au dollar après la publication de chiffres décevants sur l’emploi et les salaires au Royaume-Uni, alimentant les anticipations d’une baisse prochaine des taux d’intérêt.
- Le nombre d’emplois a diminué de 11 000 en janvier, marquant une cinquième baisse consécutive.
- Le taux de chômage a atteint 5,2 % en décembre, un niveau inédit depuis cinq ans.
- La croissance des salaires a ralenti, renforçant les perspectives d’une politique monétaire plus accommodante de la Banque d’Angleterre.
La réaction des marchés a été immédiate, la livre sterling reculant face à ses principales devises après l’annonce de ces données économiques. Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB, a déclaré :
« La réaction du marché a été rapide. La livre sterling a coulé suite à cette nouvelle. »
Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB
Le taux de change de la livre sterling par rapport à l’euro est tombé à 1,1460, tandis que le taux de change par rapport au dollar a atteint 1,3525.
Selon les données publiées par l’Office for National Statistics (ONS), la masse salariale au Royaume-Uni a diminué de 11 000 en janvier. Le taux de chômage a grimpé à 5,2 % en décembre, dépassant les prévisions qui tablaient sur un chiffre stable de 5,1 %. Ce chiffre représente un sommet depuis cinq ans et témoigne d’un affaiblissement du marché du travail britannique.
Le ralentissement de la croissance des salaires est également un facteur clé. Les revenus moyens, primes incluses, ont diminué de 4,7 % à 4,2 %, un chiffre inférieur aux attentes de 4,6 %. Hors primes, la progression salariale est passée de 4,5 % à 4,2 %, conformément aux prévisions. Ces données suggèrent que les pressions inflationnistes s’atténuent, ouvrant la voie à d’éventuelles réductions de taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre.
Les analystes estiment que la Banque d’Angleterre pourrait procéder à au moins deux, voire trois, baisses de taux supplémentaires cette année. George Vessey, analyste chez Convera, a souligné que
« Le GBP/EUR teste une fois de plus la zone de support clé de 1,1460 € que nous avons soulignée depuis des semaines. »
George Vessey, analyste chez Convera
Paul Mackel, responsable de la recherche sur les changes chez HSBC, met en garde contre des risques supplémentaires pour la livre sterling :
« Les risques pour la livre sterling pourraient s’accroître si le marché du travail se détériore plus que prévu avec une hausse du chômage ou si l’incertitude politique revient. Alors que la BoE abaissera ses taux plus près de la neutralité en 2026, nous nous attendons à ce que la livre sterling s’affaiblisse par rapport aux devises du G10 dont les taux directeurs sont déjà neutres. »
Paul Mackel, responsable de la recherche sur les changes chez HSBC
Jonathan Raymond, directeur des investissements chez Quilter Cheviot, a observé que les projets d’embauche ont été suspendus en raison du budget et que la reprise tarde à se concrétiser, ce qui pourrait signaler des impacts à long terme de l’augmentation des coûts pour les entreprises. Il a ajouté que l’augmentation des coûts du salaire minimum, des cotisations d’assurance nationale, des taux d’imposition des entreprises et les inquiétudes concernant l’impact de la loi sur les droits en matière d’emploi pèsent sur l’économie.
L’ONS a également rapporté que le nombre de postes vacants est resté relativement stable depuis le milieu de l’année dernière, mais que le nombre de chômeurs par poste vacant a augmenté, atteignant un nouveau sommet post-pandémique. Les licenciements sont également en hausse, ce qui témoigne d’un marché du travail de plus en plus fragile. Sanjay Raja, économiste en chef au Royaume-Uni à la Deutsche Bank, a souligné que la hausse des coûts de main-d’œuvre a entraîné une substitution du travail au capital et que le chômage des jeunes a atteint un nouveau sommet à 16,1 % au cours des trois mois précédant décembre.
Les marchés attendent avec impatience la publication des données sur l’inflation au Royaume-Uni, prévue en milieu de semaine. Derek Halpenny, responsable de la recherche pour les marchés mondiaux EMEA à la banque MUFG, estime que ces données confirmeront la perspective d’une baisse des taux en mars et maintiendront la livre sterling sous pression. Il a déclaré :
« Les données de l’IPC attendues demain renforceront notre vision d’une baisse des taux en mars et maintiendront la livre sterling sous pression à la baisse. »
Derek Halpenny, responsable de la recherche pour les marchés mondiaux EMEA à la banque MUFG
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