La « pluie verte » ne s’arrête pas et la City marque un nouveau plancher pour le dollar

70

Publié le 10 février 2026 à 11h00. Malgré une forte demande de dollars de la part de la Banque Centrale, le taux de change officiel en Argentine continue de baisser, surprenant les marchés et poussant les analystes à revoir leurs prévisions pour le mois de février.

• Le dollar s’approche de la barre des 1 400 pesos sur le marché de gros officiel.
• La Banque Centrale achète des devises pour renforcer ses réserves, mais cela n’empêche pas la baisse du taux de change.
• Les experts anticipent une période prolongée de calme sur le marché des changes, avec un plancher autour de 1 400 pesos.

La tendance à la baisse du dollar, qui défie les prévisions, se poursuit en Argentine. Même la diminution habituelle de la demande de pesos en février n’a pas réussi à inverser cette dynamique. Le taux de change s’est encore rapproché de la barre des 1 400 pesos sur le segment officiel des ventes en gros, obligeant les opérateurs à ajuster leurs projections.

Le « calme des changes » s’est accentué en début de semaine, lorsque le prix officiel du dollar est tombé à 1 416 pesos sur le marché de gros, creusant l’écart avec le plafond de la bande flottante de 11 %. Depuis le début de l’année, le dollar a accumulé une baisse nominale de 2,7 %, dans un contexte d’appréciation du taux de change non seulement local, mais aussi régional, parallèlement à la faiblesse du dollar à l’échelle mondiale.

Cette séquence baissière se produit en dépit d’une forte demande de dollars de la part de la Banque Centrale. L’institution accumule 26 jours consécutifs d’achats de devises pour reconstituer ses réserves, pour un total de 1,650 million de dollars (USD) depuis le début de l’année. Selon les calculs du gouvernement, sans ces achats de réserves, le prix officiel du dollar serait tombé à 1 300 pesos en janvier.

La pluie de dollars renforce la paix des échanges

Selon Gustavo Quintana, opérateur de change,

« Beaucoup de dollars arrivent sur le marché et la demande privée est faible, ce qui fait baisser les prix. Du côté de l’offre, il y a de tout : les liquidations des exportations du secteur agricole et minier, et bien sûr, les rentrées de devises provenant des émissions de dettes d’entreprises et de provinces réalisées à l’étranger ces derniers mois. »

Gustavo Quintana, opérateur de change

Il estime que ce scénario devrait perdurer et que le prix du dollar ne devrait pas connaître de hausse significative dans l’immédiat, hormis quelques fluctuations normales. Il n’exclut pas que cette situation se maintienne jusqu’à l’arrivée de la récolte abondante du secteur agro-exportateur, généralement entre fin mars et début avril.

Les acteurs du marché anticipent que les rentrées de dollars provenant des entreprises et des provinces après leurs placements de dette à l’étranger se poursuivront dans les semaines à venir, au fur et à mesure de leurs besoins en pesos. Cela contribuerait à satisfaire la demande privée de devises et à maintenir la stabilité des taux de change, en attendant le début des liquidations du complexe soja.

Nouvelles prévisions pour le dollar en février

Dans la « City » (le centre financier de Buenos Aires), la projection de 1 500 pesos comme prix maximum pour le taux de change de gros officiel en février est maintenue. Cependant, la baisse observée ces derniers jours a conduit à revoir le plancher : après être tombé en dessous des 1 450 pesos, les analystes estiment qu’il ne devrait pas descendre beaucoup en dessous des niveaux atteints ce lundi, soit 1 400 pesos. Ce niveau de 1 400 pesos constituerait un nouveau plancher pour le prix.

L’économiste Gustavo Ber estime que

« La plus grande réserve de dollars et l’anticipation d’une offre future plus importante influencent la baisse du prix, mais je pense qu’il ne devrait pas baisser beaucoup plus, car à terme, la BCRA aurait la possibilité d’accélérer ses achats de réserves. Je ne pense pas qu’il devrait descendre à 1 400 pesos, car dans un premier temps, la Centrale achèterait davantage de réserves et, ainsi, elle maintiendrait ou augmenterait le prix. Il semble que ce niveau devrait constituer un plancher à moyen terme. »

Gustavo Ber, économiste

Gastón Lentini, analyste, souligne que sans les achats de la Banque Centrale, l’offre privée ferait baisser encore davantage le taux de change officiel, ce qui affecterait l’activité économique. Il affirme que la situation donne au gouvernement de nombreux outils pour maintenir la stabilité des changes, que ce soit grâce aux rentrées de dollars des entreprises, aux liquidations d’exportations ou à l’intervention sur le marché à terme. Il dispose également de la possibilité d’arrêter simplement l’achat de réserves, si nécessaire.

José Ignacio Bano, conseiller financier, ajoute que

« Pour l’instant, nous constatons un dollar calme. Il n’est pas si facile de prédire s’il va baisser ou augmenter un peu plus ou un peu moins, mais à l’avenir, nous constatons une tranquillité des taux de change. La BCRA est calme, achète constamment des réserves et il y a des problèmes constants de dette d’entreprise à l’étranger qui sont des dollars qui finissent par entrer sur le marché local. À cela s’ajoutent de fortes exportations énergétiques et minières. Par contre, plusieurs annonces de projets RIGI. Il reste à voir ce qui se passera avec la récolte abondante, que nous pensions bonne il y a un mois, mais maintenant il ne pleut plus autant. »

José Ignacio Bano, conseiller financier

Bano affirme que tout indique que le dollar ne va pas s’envoler dans l’immédiat. Il prévoit un cercle vertueux sur le marché des changes, les facteurs susmentionnés, auxquels s’ajoute la faiblesse du dollar à l’échelle mondiale, suggérant que le prix de la monnaie restera relativement stable dans les semaines à venir. Il souligne toutefois que plus le prix s’éloigne du plafond de la bande flottante, plus il semblera coûteux de continuer à le faire baisser.