Publié le 10 octobre 2025. Le prix du cuivre a atteint de nouveaux sommets historiques, propulsant la valeur des actions des grandes sociétés minières, et en particulier celle du groupe chilien Antofagasta PLC, qui enregistre la plus forte progression de l’année.
- Le cuivre a franchi le seuil symbolique des 5 dollars la livre, atteignant un record historique ce jeudi.
- La société chilienne Antofagasta PLC, contrôlée par la famille Luksic, affiche la plus forte hausse boursière de l’année dans le secteur.
- Cette envolée du cours du métal rouge s’explique par une demande croissante liée à la transition énergétique et à l’électromobilité, ainsi que par des incidents sur des sites de production majeurs.
Le métal rouge a clôturé la séance à la London Metal Exchange à 4,9289 dollars la livre, battant son précédent record du 20 mai 2024. Cette performance représente une hausse de 24,82 % depuis le début de l’année 2025. Cette dynamique haussière s’inscrit dans un contexte de forte demande mondiale, alimentée par l’essor des énergies propres et de la mobilité électrique. À ces facteurs structurels s’ajoutent des événements conjoncturels, tels que l’éboulement survenu sur le site minier de Grasberg en Indonésie, qui a perturbé l’approvisionnement.
Dans ce sillage, plusieurs géants miniers voient leurs actions s’envoler. Antofagasta PLC, cotée à Londres, enregistre une performance remarquable de 73,96 % depuis le début de l’année. Elle est suivie par Southern Copper (+47,27 %), Anglo American (+27,77 %) et Freeport-McMoRan (+13,76 %).
Antofagasta PLC : une valorisation qui dépasse les attentes
La famille Luksic détient le contrôle d’Antofagasta PLC à hauteur de 64,89 % des actions, via les sociétés Metalinvest establishment et Kupferberg establishment, elles-mêmes sous l’égide de la Fondation Abaroa (60,6 %). Jean Paul Luksic, président de la compagnie, conserve pour sa part 4,21 % du capital par l’intermédiaire de la Fondation Aureberg.
Le titre de la compagnie minière chilienne surpasse actuellement les projections du marché. Selon le consensus des analystes compilé par Bloomberg, l’objectif de cours à 12 mois s’élevait à 2 314 pence sterling (soit 23,14 livres), alors que le cours actuel s’établit à 2 766 pence, excédant de 16,3 % cette prévision. Les recommandations des analystes sont partagées : 31,8 % préconisent l’achat, 50 % suggèrent de conserver le titre, et 18,2 % conseillent de le vendre.
Avec une capitalisation boursière avoisinant les 36 milliards de dollars américains, Antofagasta PLC représente à elle seule 26,3 % de l’indice Ipsa chilien (138 milliards de dollars). Sa valeur est plus du double de celle de la Banco de Chile (15 462 millions de dollars), la plus grande entreprise cotée du pays.
La Deutsche Bank fixe un objectif de cours à 12 mois de 2 300 pence (23 £). Dans une note récente, la banque d’investissement soulignait que le titre d’Antofagasta PLC est « l’une des valeurs du cuivre les plus performantes cette année, reflétant une performance opérationnelle stable et une croissance de production avérée à court terme. Cependant, cela semble être déjà intégré dans le cours, le titre se négociant à une prime considérable par rapport à ses pairs ».
Citi recommande l’achat avec un objectif de 3 000 pence (30 £), tandis que BTG Pactual préconise également l’achat pour un objectif de 2 450 pence. JP Morgan adopte une position « surpondérer » avec un objectif de 2 500 pence.
Des résultats financiers en forte hausse
La flambée du cours du cuivre se reflète directement dans les performances financières d’Antofagasta PLC. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 3 799,4 millions de dollars, soit une augmentation de 29 % par rapport à la même période en 2024. Les revenus issus de la vente de concentrés et de cathodes de cuivre ont progressé de 627,5 millions de dollars (25,9 %), pour s’établir à 3 050,5 millions de dollars, contre 2 423 millions de dollars un an plus tôt.
La société explique cette hausse par « l’impact d’une augmentation de 461,9 millions de dollars due à des volumes de ventes plus élevés, de 104,7 millions de dollars résultant de prix réalisés plus élevés et d’une augmentation de 60,9 millions de dollars des revenus découlant de la diminution des charges de traitement et de raffinage ».
L’excédent brut d’exploitation (Ebitda) a quant à lui grimpé à 2 234,2 millions de dollars, marquant une progression de 60 % par rapport au premier semestre 2024. Les bénéfices nets attribuables aux actionnaires ont doublé, passant de 259,6 millions de dollars à 521,6 millions de dollars, soit une augmentation de 100,9 %.
Malgré ce contexte favorable, Antofagasta PLC maintient ses prévisions de production pour l’ensemble de l’année. Le groupe anticipe une production totale comprise entre 660 000 et 700 000 tonnes, avec des prévisions de coûts et d’investissements inchangées. La production de cuivre au premier semestre 2025 s’est élevée à 314 900 tonnes, soit une hausse de 11 % sur un an.
Parallèlement, l’entreprise a réussi à optimiser ses coûts. Les coûts décaissés, avant et après crédits de sous-produits, se sont établis respectivement à 2,32 $ US et 1,32 $ US par livre, soit des baisses respectives de 12 % et 32 % par rapport au premier semestre 2024.