Publié le 2025-11-02 11:15:00. Malgré des résultats financiers solides pour son premier trimestre 2026, Microsoft a vu son cours de Bourse chuter en réaction à ses investissements massifs dans l’intelligence artificielle.
- Microsoft a annoncé un chiffre d’affaires en hausse de 18 % pour le premier trimestre de son exercice fiscal 2026, dépassant les attentes des analystes.
- La croissance de sa plateforme cloud Azure a atteint 40 %, signe d’une demande soutenue, notamment pour les services liés à l’IA.
- Les dépenses d’investissement du géant technologique, axées sur le développement de l’IA, inquiètent néanmoins les marchés.
Microsoft (NASDAQ : MSFT) a dévoilé mercredi dernier des résultats financiers qui, s’ils témoignent de la bonne santé de l’entreprise, n’ont pas entièrement rassuré les investisseurs. Le titre a subi une baisse de 3 % après la publication de ses chiffres, accentuée par un recul supplémentaire de 1 % le lendemain. Cette réaction boursière est principalement attribuée aux inquiétudes suscitées par les investissements considérables que le géant technologique consacre à l’intelligence artificielle (IA).
Pourtant, les chiffres annoncés pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2026 (clos le 30 septembre) sont loin d’être décevants. Microsoft a enregistré une progression de son chiffre d’affaires de 18 %, atteignant 77,7 milliards de dollars, dépassant ainsi le consensus des analystes fixé à 75,4 milliards de dollars. La marge opérationnelle de l’entreprise est restée solide, avoisinant les 50 %, et le bénéfice ajusté par action a bondi de 23 % pour s’établir à 4,13 dollars, un score nettement supérieur aux 3,66 dollars anticipés par les experts.
À l’instar de ses concurrents, Microsoft ne lésine pas sur les dépenses liées à l’IA. L’entreprise s’efforce de répondre à la demande croissante pour ses produits comme Copilot et autres solutions basées sur l’intelligence artificielle. La direction a clairement indiqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats qu’elle « ajoutait de la capacité d’IA à une échelle sans précédent », avec une prévision d’augmentation de plus de 80 % de sa capacité IA au cours de son exercice 2026, qui s’achèvera en juin.
La croissance d’Azure en pleine accélération
Si Microsoft est mondialement connue pour ses systèmes d’exploitation Windows et sa suite de productivité Office, son produit phare actuel est sans doute Azure, son offre d’infrastructure cloud. Azure constitue le pilier de la stratégie IA de l’entreprise et est un moteur essentiel de son succès et de sa croissance rapide.
Au cours du trimestre écoulé, les revenus générés par Azure ont connu une augmentation spectaculaire de 40 %. Bien que Microsoft ne communique pas de chiffres précis pour cette division, ce taux de croissance représente une nette accélération par rapport aux périodes précédentes. La division « Intelligent Cloud », qui englobe Azure, pourrait prochainement dépasser la division « Productivity » en termes de revenus. La performance d’Azure surpasse également celles de Google Cloud et d’Amazon Web Services, les autres grands acteurs du marché du cloud.
Les raisons d’un tel investissement
Les dépenses consenties pour Azure créent une boucle de rétroaction vertueuse pour Microsoft. Plus ses clients investissent dans la plateforme, plus Microsoft peut se permettre d’accroître sa capacité et de développer de nouvelles fonctionnalités. Le succès d’Azure offre par ailleurs à Microsoft une marge de manœuvre pour augmenter ses dépenses d’investissement, même si certains investisseurs manifestent une certaine scepticisme quant à ces dépenses croissantes.
Amy Hood, directrice financière, a souligné lors de la conférence téléphonique que la demande pour les services Azure était « considérablement supérieure à la capacité dont nous disposons ». Face à cette perspective, il pourrait être judicieux pour les investisseurs de profiter de la légère correction du titre. Microsoft se positionne non seulement comme l’entreprise affichant la croissance la plus rapide dans le secteur du cloud computing parmi les trois principaux acteurs, mais aussi comme la plus diversifiée des « Sept Magnifiques » entreprises technologiques.
La récente réorganisation d’OpenAI vient également consolider son partenariat avec Microsoft, dont la participation dans cette dernière est désormais valorisée à 135 milliards de dollars. Ces éléments confèrent à Microsoft la légitimité nécessaire pour intensifier ses investissements dans le domaine de l’IA.