La livre sterling subit une pression croissante face au dollar américain, fragilisée par des chiffres de l’emploi britanniques décevants et des perspectives de politique monétaire plus souple de la Banque d’Angleterre. Les investisseurs anticipent désormais une baisse des taux d’intérêt dès le mois de mars, accentuant les inquiétudes quant à la santé de l’économie britannique.
Les derniers chiffres de l’emploi ont révélé une augmentation inattendue du taux de chômage, qui a atteint 5,2 % en janvier, son plus haut niveau depuis près de cinq ans. Parallèlement, la création d’emplois a ralenti à 52 000, contre 82 000 le mois précédent, et le nombre de demandeurs d’emploi a bondi de 28 600. Cette combinaison de facteurs suggère un ralentissement marqué du marché du travail, et non une simple fluctuation statistique.
La croissance des salaires, bien que toujours supérieure à l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Banque d’Angleterre, montre également des signes de modération. La progression salariale moyenne, hors primes, a ralenti à 4,2 % sur un an, contre 4,6 % précédemment (chiffre révisé à la baisse). Avec primes incluses, la hausse s’établit à 4,2 %, également en recul par rapport aux 4,6 % enregistrés auparavant. Cette tendance désinflationniste offre un certain soulagement aux ménages, mais la Banque d’Angleterre reste prudente, estimant que la situation est encore « trop chaude pour crier victoire ».
Sur le marché des changes, la paire GBP/USD évolue actuellement autour de 1,3600, après avoir brièvement atteint 1,3550-1,3552 lors de la publication des données sur l’emploi. Les analystes techniques soulignent que le prix se situe désormais sous plusieurs niveaux de résistance à court terme, notamment les moyennes intrajournalières et sur 20 jours autour de 1,3620-1,3635, ainsi que l’ancien support horizontal situé entre 1,3590 et 1,3592, qui fait désormais office de première résistance.
Les prochaines données clés seront les chiffres de l’inflation britannique, attendus en baisse à 3,0 % pour l’indice global et 3,1 % pour l’indice sous-jacent, avec une inflation des services à 4,3 % contre 4,5 %. Si ces prévisions se confirment, la tendance à la désinflation sera maintenue, mais restera supérieure à l’objectif de 2 %. Un chiffre plus élevé, en particulier dans les services, pourrait forcer le marché à revoir ses attentes concernant une politique monétaire plus accommodante de la Banque d’Angleterre.
La Banque d’Angleterre a récemment maintenu son taux d’escompte à 3,75 % lors d’un vote serré de 5 voix contre 4, témoignant des divisions au sein du comité de politique monétaire. Les marchés anticipent désormais une probabilité de 70 à 75 % d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion du 19 mars, avec une baisse totale attendue d’ici juin et une nouvelle réduction de 25 points de base d’ici la fin de l’année, ce qui impliquerait un assouplissement d’environ 50 points de base en 2026.
Concernant le dollar américain, il bénéficie d’un soutien lié à la volatilité des marchés boursiers mondiaux et aux incertitudes commerciales, mais ne connaît pas de tendance haussière marquée. Les marchés anticipent toujours une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine plus tard en 2026, mais le calendrier reste incertain. Dans ce contexte, l’évolution de la paire GBP/USD est principalement influencée par les facteurs britanniques.
Sur le plan technique, le GBP/USD est passé d’une phase de progression à une consolidation baissière. La résistance initiale se situe entre 1,3590 et 1,3592, tandis que le prochain support se trouve autour de 1,3560, puis dans la zone 1,3550-1,3552. Si ces niveaux sont franchis, le prochain objectif pourrait être le retracement de 61,8 % de la progression de novembre à janvier, autour de 1,3340.