Publié le 17 février 2026. Après une période de tension, le taux de change dollar/won se stabilise, porté par l’intervention gouvernementale et des perspectives d’amélioration de l’offre et de la demande. Les analystes prévoient une fluctuation entre 1 440 et 1 480 wons, avec un potentiel de renforcement du won en fonction de l’évolution des taux d’intérêt américains.
- Le taux de change dollar/won devrait osciller entre 1 440 et 1 480 wons après les fêtes du Nouvel An lunaire.
- Une baisse des taux d’intérêt américains pourrait favoriser un renforcement du won.
- Les fondamentaux économiques coréens solides soutiennent une perspective positive pour la monnaie nationale.
Après avoir frôlé le seuil de 1 500 wons, le taux de change dollar/won connaît une pause, grâce à l’intervention des autorités et à l’anticipation d’une amélioration de la balance offre-demande. Les experts financiers s’accordent à prévoir une période de fluctuation entre 1 440 et 1 480 wons (environ 0,88 à 0,92 euro) même après les célébrations du Nouvel An lunaire.
En septembre dernier, le taux de change se situait autour de 1 300 wons. Il a dépassé les 1 480 wons le 21 décembre, menacé par une forte demande de dollars liée aux investissements des particuliers – surnommés les « fourmis Seohak » – dans des actions étrangères, ainsi que par les craintes d’une dépréciation du won. L’intervention verbale des autorités des changes a permis de freiner cette tendance, mais le taux de change est resté au-dessus de 1 480 wons depuis.
Le 13 février, le dollar/won a clôturé à 1 444,9 wons, en hausse de 4,7 wons par rapport à la veille, mais ce niveau reste bien inférieur aux craintes initiales d’une approche de 1 500 wons.
Jo Soo-hong, directeur du centre de recherche de NH Investment & Securities, explique :
« La demande de dollars est de retour en début d’année, mais elle est moins intense qu’au quatrième trimestre dernier. Cette dynamique est soutenue par des flux de capitaux favorables, notamment une offre solide de dollars liée aux exportations de semi-conducteurs, un marché boursier coréen (KOSPI) performant et l’inclusion de la Corée dans l’indice mondial des obligations d’État (WGBI). »
Il ajoute :
« Même si la liquidité du dollar pourrait augmenter en raison des incertitudes entourant la Réserve fédérale américaine et des achats d’obligations adossées à des créances hypothécaires (MBS), le taux de change dollar/won devrait rester résilient à la baisse, grâce aux investissements étrangers structurels et maintenir une tendance annuelle autour de 1 400 wons. »
Kim Dong-won, responsable de la recherche chez KB Securities, partage ce point de vue :
« L’incertitude politique liée à Donald Trump et les risques géopolitiques persistants agissent comme des facteurs de stabilisation et limitent une nouvelle appréciation du won et du yen. Nous devrions donc observer une fluctuation entre 1 440 et 1 480 wons pendant un certain temps. »
Cependant, il anticipe :
« À moyen et long terme, le taux de change dollar/won devrait continuer à baisser, en raison des flux d’investissements étrangers vers la Corée et de l’augmentation de la part des actions nationales dans le portefeuille du Fonds national de retraite. Si la Réserve fédérale américaine reprend ses baisses de taux et que le dollar s’affaiblit, le taux de change pourrait même descendre en dessous de 1 440 wons. »
Les analystes soulignent le renforcement des fondamentaux économiques coréens, qui constituent un atout pour la monnaie nationale.
Les fluctuations du taux de change auront un impact sur le marché boursier coréen. Yang Ji-hwan, directeur du centre de recherche de Daishin Securities, précise :
« Un won fort est généralement favorable à l’investissement étranger à long terme, mais la corrélation entre le taux de change et les flux de capitaux étrangers s’est affaiblie en raison de l’influence croissante des fonds passifs mondiaux. »
Il poursuit :
« Un won faible est positif pour les entreprises exportatrices, notamment dans les secteurs des semi-conducteurs et de la construction navale. Inversement, un won fort profite aux industries nationales et aux secteurs sensibles à la conjoncture économique, tels que l’aviation, la sidérurgie et la chimie. »
Lee Jin-woo, directeur du centre de recherche de Meritz Securities, estime :
« Un taux de change élevé ne devrait pas freiner les achats d’actions étrangères. La logique selon laquelle les investisseurs étrangers ne se tourneraient vers le marché coréen qu’en cas d’anticipation d’un won fort est dépassée. Aujourd’hui, les achats sont concentrés sur des actions spécifiques offrant un potentiel de rendement élevé, et les caractéristiques propres à chaque entreprise sont plus importantes que le niveau du taux de change. »
Shin Joong-ho, directeur du centre de recherche de LS Securities, conclut :
« Des fluctuations à court terme sont possibles en raison de facteurs externes, mais la tendance à long terme est déterminée par les fondamentaux économiques. Nous nous attendons donc à un renforcement du won. Le marché boursier étant déjà en hausse, nous pouvons être optimistes quant aux bénéfices des entreprises et aux flux de capitaux étrangers futurs. »
jupy@news1.kr