L’impression d’une volatilité accrue sur les marchés financiers est largement répandue, mais une analyse récente des données révèle une réalité plus nuancée. Si l’incertitude économique atteint des sommets, les indicateurs de volatilité ne signalent pas une situation historiquement exceptionnelle.
Pour évaluer cette perception, une étude a comparé les données de volatilité entre une période historique (du 2 janvier 1996 au 31 décembre 2024) et une période récente (du 2 janvier 2025 au 13 février 2026). L’analyse s’est concentrée sur l’indice SPX et le VIX, deux baromètres clés du marché.
Concernant le SPX, les résultats indiquent que les mouvements négatifs quotidiens moyens, le nombre de jours avec des baisses supérieures à 3 % et les pertes maximales sur cinq jours ne présentent pas de hausse significative en 2025 et 2026 par rapport aux périodes précédentes, y compris les crises internet, financière et la pandémie de Covid-19. Par exemple, en 2025, le rendement négatif quotidien médian est de -0,49 %, tandis que le pire retour sur cinq jours s’élève à -11,54 %.
L’examen du VIX révèle une légère augmentation de la volatilité, notamment en 2025. Le niveau VIX le plus élevé atteint en 2025, à 52,33, n’a été dépassé que lors des crises financières et sanitaires majeures. De plus, le nombre de jours avec une variation quotidienne supérieure à 5 points a été plus élevé en 2025 (5 jours) qu’en de nombreuses années précédentes.
En conclusion, bien que l’incertitude économique soit indéniablement élevée, les données de volatilité ne confirment pas une augmentation spectaculaire des risques sur les marchés financiers. Il est crucial de distinguer l’incertitude, qui atteint des niveaux records depuis fin 2024, de la volatilité, qui reste dans des limites historiquement acceptables. L’étude souligne qu’il ne faut pas nécessairement confondre ces deux concepts.
Il est important de rappeler que toute décision financière comporte des risques. Les informations fournies dans cet article sont à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil financier.