Publié le 11 février 2026 17h34. L’investissement audacieux de Berkshire Hathaway dans cinq grandes entreprises de commerce japonaises, initié en 2020, s’avère un coup de maître, dopé par la reprise économique nippone et une stratégie à long terme qui continue de porter ses fruits, même après le départ de Warren Buffett.
- Le portefeuille japonais de Berkshire Hathaway a plus que quadruplé de valeur en cinq ans, atteignant plus de 30 milliards de dollars.
- Les réformes économiques et de gouvernance d’entreprise au Japon ont contribué à la performance exceptionnelle de ces investissements.
- Cette réussite souligne l’intérêt de diversifier les investissements au-delà des marchés américains, dans un contexte de flux de capitaux mondiaux en mutation.
Alors que Warren Buffett affirmait vouloir « se taire » après avoir quitté son poste de PDG de Berkshire Hathaway l’année dernière, ses dernières décisions d’investissement continuent de faire des vagues. L’une d’entre elles, particulièrement audacieuse, s’est révélée extrêmement fructueuse : l’acquisition de participations dans cinq grandes sociétés de commerce japonaises en 2020.
À l’époque, Berkshire Hathaway avait investi environ 6,25 milliards de dollars (un peu plus de 5 % du capital) dans ces entreprises, connues sous le nom de Sogo Shosha, des conglomérats diversifiés actifs dans des secteurs allant de l’énergie à l’électronique. Cette initiative, annoncée en août 2020, était présentée comme un investissement à long terme. Berkshire Hathaway avait même indiqué être prête à augmenter sa participation si les conditions s’y prêtaient. Plus d’informations sur l’annonce initiale (CNBC).
Cinq ans plus tard, le pari de Buffett a largement dépassé les attentes. La croissance robuste du marché boursier japonais, combinée à des augmentations de participation en 2023 et 2025, a propulsé la valeur du portefeuille japonais de Berkshire Hathaway à plus de 30 milliards de dollars, générant un gain de 24 milliards de dollars en seulement cinq ans. Berkshire Hathaway augmente ses parts au Japon (Fortune).
Ce succès est attribuable à la fois à la perspicacité de Buffett, qui a identifié des actions sous-évaluées, et aux récents changements de politique au Japon. Des réformes majeures de la gouvernance d’entreprise, ainsi que des mesures gouvernementales favorables à la croissance et aux entreprises technologiques, ont contribué à dynamiser le marché boursier nippon. Sanae Takaichi, Première ministre japonaise depuis octobre, a fait de la fin de « l’austérité budgétaire excessive » une priorité, une position confirmée par la victoire écrasante de son parti aux élections de ce mois-ci. Victoire électorale et orientations politiques du Japon (Japan Today).
L’environnement économique japonais, longtemps marqué par les « décennies perdues » après l’éclatement de la bulle financière en 1989, a connu une transformation significative. Buffett a également profité de taux d’intérêt avantageux, finançant une partie de son investissement grâce à une dette bon marché libellée en yens japonais (environ 1 % d’intérêt), tandis que les entreprises dans lesquelles il avait investi versaient des dividendes d’environ 4 %, couvrant largement les coûts.
Malgré une récente récession technique en 2024, due à l’inflation et à une faible demande intérieure, et les risques d’une nouvelle récession, l’investissement de Buffett reste solide. Les mesures de relance de Takaichi ont suscité des inquiétudes chez certains analystes, qui mettent en garde contre une possible crise de la dette. Avertissement des marchés obligataires japonais (Yahoo Finance). Risque de crise de la dette au Japon (Fortune).
Cette performance contraste avec l’évolution des marchés américains. En 2025, les marchés boursiers étrangers ont progressé de 28 %, surpassant les 16 % du S&P 500. Le Nikkei, l’indice boursier japonais, a même affiché une hausse de 38,6 % sur la même période. La faiblesse du dollar, les tensions commerciales et la concentration technologique aux États-Unis ont favorisé un déplacement des capitaux vers l’étranger, une tendance qui devrait se poursuivre en 2026.
Bien que Berkshire Hathaway reste majoritairement investi aux États-Unis, le succès de son pari japonais illustre les avantages d’une diversification internationale. Warren Buffett lui-même a déclaré en 2023 :
« Cela a très bien fonctionné jusqu’à présent, mais nous serons dans ces actions pendant 10, 20 ans. »
Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway (CNBC, 2023) Transcription de l’interview de Warren Buffett (CNBC).