La place boursière de New York connaît une période de turbulences, avec un S&P 500 maintenu artificiellement à flot par un niveau important de positions de vente à découvert, tandis que l’avenir du géant technologique Nvidia pourrait bien déterminer la trajectoire du marché dans les jours à venir.
Lundi, l’indice S&P 500 a reculé d’environ 1 %, mais le repli pourrait s’accentuer si le niveau de support à 6 800 points, soutenu par un volume massif de contrats de vente à découvert (« put gamma »), venait à céder. Selon les analystes, une érosion de ce niveau pourrait entraîner une chute plus marquée de l’indice.
Pour l’instant, Nvidia (NASDAQ : NVDA) joue un rôle crucial dans la stabilisation du marché. L’entreprise publiera ses résultats le mercredi 26 février après la clôture des marchés, et les attentes sont fortes. Si les chiffres ne sont pas exceptionnels, l’action pourrait subir une pression à la vente.
Le positionnement actuel sur Nvidia est très positif, mais le titre devra franchir la barre des 200 $ (environ 148 €) après la publication des résultats pour éviter un retournement de situation. La volatilité implicite des options d’achat est actuellement élevée et devrait diminuer après l’annonce des résultats. Cela pourrait inciter les teneurs de marché, qui ont pris des positions vendeuses sur les options d’achat pour se couvrir, à réduire leurs positions en vendant des actions, accentuant ainsi la pression à la baisse.
« Si l’action ne peut pas dépasser 200 $, l’action et l’ensemble du marché auront un énorme problème », soulignent les experts.
Par ailleurs, le marché doit également absorber un volume important de règlements de transactions : 15 milliards de dollars (environ 14 milliards d’euros) aujourd’hui, 22 milliards de dollars jeudi, 37 milliards de dollars vendredi et 59 milliards de dollars le lundi 2 mars. À cela s’ajouteront entre 15 et 20 milliards de dollars supplémentaires les 3 et 5 mars, liés à des émissions de bons du Trésor américain.