Alors que la fermeture du gouvernement fédéral américain entamait son troisième jour vendredi sans qu’une issue ne se profile, les marchés boursiers ont une nouvelle fois affiché une résilience surprenante. Le S&P 500 a même enregistré une clôture record supplémentaire, portant à 29 le nombre de sommets atteints depuis début avril, malgré un rallye qui a connu un essoufflement en fin de journée. Le Nasdaq, quant à lui, a clôturé en légère baisse, bien qu’il ait marqué son 30ème record depuis le début du mois d’avril la veille. Les deux indices affichent ainsi quatre semaines positives sur les cinq dernières, entamant le mois d’octobre sur une dynamique positive après un solide mois de septembre et un troisième trimestre déjà performant.
L’optimisme généralisé du marché, y compris face à cette interruption des services fédéraux, a été salué par Jim Cramer. Mardi, quelques heures avant l’échéance du financement fédéral, le célèbre animateur de télévision avait qualifié la fermeture de « non-événement », affirmant : « Je ne veux pas que quiconque transpire ». Le marché semble avoir partagé ce point de vue.
Sur la semaine, les valeurs liées à la santé ont particulièrement brillé. L’action de la société de sciences de la vie Danaher a grimpé de plus de 16%, tandis que le laboratoire pharmaceutique Eli Lilly a bondi de près de 16%. Ce rebond sectoriel intervient après que le président Donald Trump ait accordé une exemption à Pfizer concernant les tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques. En contrepartie, le groupe s’est engagé à réduire ses prix et à investir davantage pour relocaliser sa production aux États-Unis. Les services de santé se sont ainsi positionnés comme le secteur le plus performant parmi les 11 composant le S&P 500 cette semaine.
Les services publics et les technologies de l’information ont complété le podium, respectivement en deuxième et troisième position. Le secteur des technologies a bénéficié de la poursuite des échanges liés à l’intelligence artificielle, avec notamment un bond spectaculaire de l’action Nvidia, qui a atteint de nouveaux records jeudi avant de légèrement reculer vendredi. Les services publics ont également profité de l’engouement pour l’IA, cette dernière nécessitant une puissance de calcul toujours plus importante, synonyme de consommation électrique accrue. Le fournisseur d’électricité AES a notamment vu son cours augmenter suite à des informations selon lesquelles les partenaires d’infrastructure mondiaux de BlackRock seraient en discussion pour un rachat d’une valeur de 38 milliards de dollars. GIP, le gestionnaire de fonds d’infrastructure acquis par BlackRock l’an dernier, serait également en pourparlers pour acquérir Align Data Centers pour environ 40 milliards de dollars. L’action BlackRock a clôturé stable vendredi, légèrement en retrait de son sommet atteint mardi.
Dans le secteur de la mode, Nike a enregistré une progression significative suite à la publication de ses résultats trimestriels mardi soir, dépassant largement les attentes de Wall Street. Ces chiffres ont rassuré les investisseurs quant à la progression de la stratégie de redressement menée par le PDG John Donahoe. Contrairement aux prévisions initiales d’une baisse des revenus au milieu du trimestre, ceux-ci ont finalement progressé de 1%. « Les retournements réussis nécessitent la crédibilité de la direction, et la meilleure façon de l’établir est de surpasser les prévisions communiquées au marché », a analysé Jeff Marks, directeur de l’analyse de portefeuille chez The Motley Fool, ajoutant : « Les résultats de Nike étaient bien meilleurs que les directives que la direction avait proposées il y a trois mois ». Les efforts de la direction pour résoudre les problèmes structurels de Nike ont été l’une des raisons principales pour lesquelles The Motley Fool a initié une position sur le titre la semaine dernière. Le 26 septembre, une première position avait été prise, renforcée mercredi après que le rapport sur les bénéfices ait mis en évidence d’autres signes d’amélioration.
Côté santé, Bristol Myers Squibb a fait l’objet d’une prise de bénéfices mercredi par The Motley Fool, afin de se positionner sur de meilleures opportunités. L’action du groupe pharmaceutique avait pourtant grimpé en début de semaine, portée par le rebond sectoriel observé suite à l’accord Trump-Pfizer. Néanmoins, malgré une progression, The Motley Fool a enregistré une perte d’environ 20% sur les actions Bristol Myers achetées en novembre 2024. La perspective à long terme sur le titre dépend notamment des résultats d’un essai clé pour son médicament contre la schizophrénie, Cobenfy, qui a récemment connu des revers.
Boeing a également fait l’objet d’un arbitrage mardi. L’avionneur a abandonné une partie de ses gains récents, initialement liés à l’assouplissement des restrictions de la Federal Aviation Administration (FAA) la semaine précédente. Cette annonce du 26 septembre avait été perçue comme une victoire, facilitant l’augmentation de la production pour Boeing. Une telle amélioration de la production devrait, en théorie, soutenir ses flux de trésorerie disponibles. Néanmoins, Bloomberg a rapporté vendredi que le nouveau jet long-courrier 777X de Boeing devrait faire ses débuts commerciaux début 2027, soit un an plus tard que prévu. Lors de la réunion matinale de vendredi, Jeff Marks a souligné que le PDG Kelly Ortberg avait déjà évoqué ce retard lors d’une conférence le mois dernier, tout en travaillant sur son impact financier. Bien que la nouvelle ne soit pas positive, elle n’était pas inédite.
Enfin, The Motley Fool a procédé à un achat d’actions supplémentaires de Costco mardi, qualifiant l’entreprise de « haute qualité » dont le titre avait été sous-évalué. Cette correction a représenté une opportunité, compte tenu des gains de parts de marché constants et de la trajectoire de croissance durable de Costco. Si les bénéfices trimestriels du groupe n’ont pas particulièrement impressionné la semaine dernière, la croissance du nombre de membres et l’expansion de la marge brute ont été accueillies favorablement.
Par ailleurs, plusieurs analystes de Wall Street ont rendu des avis marqués cette semaine, notamment sur Wells Fargo, GE Vernova et Apple. Morgan Stanley a rétrogradé sa recommandation sur Wells Fargo de « surpondérer » à « pondérer en ligne » lundi, citant un manque de catalyseurs à court terme depuis que la Réserve fédérale a levé son plafond d’actifs de 1,95 billion de dollars sur la banque cet été. Les analystes de Morgan Stanley avaient pourtant considéré cette levée comme un catalyseur sous-estimé pour une croissance plus rapide des bénéfices par action. Ils estiment également que Wells Fargo ne bénéficiera pas significativement des baisses de taux d’intérêt de la Fed, une analyse qui n’a pas modifié la conviction de The Motley Fool sur la banque, maintenue à « conserver ». Wells Fargo offrirait, selon eux, bien plus que ses revenus basés sur les commissions, la gestion d’actifs et de fortune devenant une composante de plus en plus importante.
L’analyste Jefferies a émis une opinion contradictoire concernant GE Vernova, estimant que la société sera bénéficiaire de la demande croissante en énergie pour les centres de données. « Je ne comprends pas du tout cette rétrogradation », a déclaré Jim Cramer mercredi, suggérant que les investisseurs devraient plutôt doubler leur position. Il souligne que les investisseurs individuels ne peuvent pas se permettre une stratégie de vente/achat répétée.
Concernant Apple, l’analyste estime que le groupe a encore des innovations à venir pour ses iPhones. Bien qu’Apple ne soit pas toujours le premier sur le marché avec des appareils grand public, il a historiquement offert une qualité supérieure.