Publié le 6 février 2026 à 18h42. Après l’annonce d’un accord bilatéral entre l’Argentine et les États-Unis, les actifs argentins ont connu un rebond généralisé à New York, porté par l’optimisme des investisseurs et une légère détente du risque pays.
- Les ADR et le S&P Merval ont fortement progressé, avec une valeur locale du panel général qui a grimpé de plus de 20%.
- Les obligations souveraines argentines ont également progressé à Wall Street, tandis que le risque pays s’est légèrement réduit, malgré une augmentation hebdomadaire.
- L’accord commercial et d’investissement avec les États-Unis, annoncé par le ministre des Affaires étrangères Pablo Quirno, est perçu comme un catalyseur positif pour l’économie argentine.
Les marchés financiers ont favorablement accueilli l’annonce d’un accord bilatéral entre l’Argentine et les États-Unis, se traduisant par un regain d’intérêt pour les actifs argentins. Les ADR (American Depositary Receipts) et l’indice S&P Merval ont enregistré des hausses significatives, témoignant d’un retour de la confiance des investisseurs. Une action en particulier a connu une envolée spectaculaire, augmentant de plus de 20% dans le sillage de cet accord.
Parallèlement, les obligations souveraines argentines ont progressé à Wall Street ce vendredi, et le risque pays, bien que légèrement comprimé, est resté au-dessus des 500 points de base, après avoir augmenté au cours de la semaine. Cette situation reflète une certaine prudence des investisseurs, malgré les signaux positifs émanant de l’accord bilatéral.
Sur le marché local, les obligations en pesos, les « Bonares », ont affiché des gains généralisés, tirées par les titres 2030 et 2038 (+0,8%). Les obligations en dollars, les « Globals », ont également progressé, notamment le Global 2030 (+0,9%), tandis que le Global 2041 a connu une légère baisse (-1%).
L’indice S&P Merval a augmenté de 1,5% pour atteindre 2 977 118,600 points, tandis que son équivalent en dollars a bondi de 2,8% à 2 000,70 points, en raison du recul du dollar financier. Cependant, sur l’ensemble de la semaine, l’indice a enregistré une baisse de 7% en pesos et de 6,6% en dollars américains.
Les principales actions ont clôturé en hausse, avec en tête Groupe Supervielle (+4%), suivi de Transportadora de Gas del Norte (+3,9%) et d’Aluar (+3,9%). Metrogas a également progressé de 3,3% après le lancement par YPF de son processus de vente. En revanche, Grupo Financiero Galicia et Banco Macro ont tous deux reculé de 0,1%.
L’accord de commerce et d’investissement avec les États-Unis, annoncé par le ministre des Affaires étrangères Pablo Quirno, a particulièrement stimulé certaines valeurs. Saint Michel, producteur et exportateur de fruits de Tucumán, a vu son cours augmenter de 20%, tandis que Serment de Inversor, spécialisé dans l’agriculture-élevage dans le nord-est du pays, a progressé de 17,8%, et Juan Semino Mills, le plus grand producteur d’amidon de blé et de gluten du pays, de 4,1%.
Selon Capital Máximo, l’accord prévoit une ouverture réciproque des marchés pour les produits clés d’Argentine, avec l’élimination par les États-Unis des droits de douane sur certaines ressources naturelles non disponibles au niveau national et sur les intrants non brevetés à usage pharmaceutique. En savoir plus sur les obligations et le risque pays.
En contrepartie, l’Argentine accordera un accès préférentiel au marché américain aux exportations comprenant des produits pharmaceutiques, des produits chimiques, des machines, des biens informatiques, des dispositifs médicaux, des véhicules et divers produits agricoles. Les deux pays amélioreront également les conditions d’accès bilatéral pour la viande bovine, les États-Unis accordant un traitement préférentiel à 100 000 tonnes de viande bovine argentine, tout en s’engageant à revoir les droits de douane sur l’acier et l’aluminium.
« La semaine a été marquée par des signes évidents de continuité de l’ancre de change comme axe de désinflation. La BCRA a réussi à racheter 317 millions de dollars américains des réserves dans les premiers jours de février. Le taux de change est resté stable, avec une légère appréciation. Parallèlement, l’arrivée d’une mission du FMI a été confirmée. Cette stratégie donne la priorité à la crédibilité des changes et à la discipline monétaire, même si cela limite l’expansion de la liquidité. La stabilité du peso, combinée aux achats de devises, suggère une tentative de renforcer les attentes et de soutenir le ralentissement des prix », ont souligné Puente.
Les ADR rebondissent fortement
Dans un autre registre, les ADR ont rebondi jusqu’à 7,1% à New York, portés par Groupe Supervielle et la solidité du secteur bancaire : Banco Macro (+4,9%), BBVA Argentina (+4,5%) et Grupo Financiero Galicia (+2,5%).
L’économiste Gustavo Ber a déclaré que les ADR préparent aujourd’hui « une reprise plus déterminée, car ils sont perçus comme des véhicules à bêta plus élevé », tandis que les obligations en dollars réagissent avec plus de calme, ayant déjà mieux anticipé l’aversion au risque mondiale au cours des cycles précédents.