Publié le 2025-10-31 21:14:00. Les fonds négociés en bourse (ETF) investissant dans des actions locales ont offert le meilleur rendement entre janvier et septembre 2025, enregistrant une hausse de 35,3%. Cette performance remarquable place les ETF en tête d’une liste d’options d’investissement analysées par MC&F et IFEL, dépassant même l’indice général de la Bourse de Lima.
- Les ETF axés sur des actions locales ont généré un rendement de 35,3% sur les neuf premiers mois de 2025.
- L’indice général de la Bourse de Lima (MSCI Nuam Perú General) se classe deuxième avec une performance de 31,4%.
- Le prix élevé des métaux et le cycle de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine ont soutenu la bourse péruvienne.
Les marchés financiers péruviens ont connu une période faste en 2025, du moins pour certaines classes d’actifs. Selon le dernier rapport de MC&F et IFEL, les fonds négociés en bourse (ETF) investissant dans des actions du marché local ont été les plus performants, avec un gain impressionnant de 35,3% entre janvier et septembre. Ces fonds, similaires aux actions en ce qu’ils se négocient en bourse, ont su tirer parti des dynamiques économiques du pays.
Derrière cette performance de premier plan, l’Indice Général de la Bourse de Lima (MSCI Nuam Perú General) a également affiché une solide rentabilité, atteignant 31,4%, suivi de près par l’indice sélectif avec une progression de 28,6%. Ces chiffres témoignent d’une dynamique positive sur le marché boursier péruvien durant la période analysée.
Jorge Espada, associé directeur chez Valoro Capital, explique cette bonne tenue par plusieurs facteurs. La composante « principalement minière » de la Bourse de Lima (BVL) a bénéficié du maintien de prix élevés pour les métaux. L’or, par exemple, a atteint des sommets historiques aux alentours de 4 000 dollars l’once, bien qu’une légère correction ait été observée à mesure que les risques mondiaux s’estompaient. Le cuivre, quant à lui, a dépassé les 5 dollars la livre. Luis Eduardo Falen, professeur à l’Université du Pacifique, corrobore cette analyse et ajoute l’impact favorable du cycle de réductions des taux d’intérêt initié par la Réserve fédérale américaine (Fed). Cette politique monétaire expansionniste a non seulement soutenu Wall Street, mais a également eu des répercussions positives sur les marchés boursiers mondiaux, y compris celui du Pérou.
« Une inflation maîtrisée (dans notre pays) et un plus grand dynamisme de la demande intérieure, ajoutés à ce contexte de prix élevés des métaux, sont à l’origine des bonnes performances que montre aujourd’hui la BVL »
Luis Eduardo Falen, professeur à l’Université du Pacifique
En quatrième position du classement, on retrouve un fonds commun de placement investi dans des actions chinoises, qui a rapporté 25,2% sur la période. Ce marché, où quelque 450 000 Péruviens détiennent des excédents, a profité d’une situation moins négative que prévu concernant les tensions commerciales sino-américaines. Les tarifs douaniers entre les deux puissances n’ont finalement pas eu l’impact redouté.
« En Chine, il se peut que la question des tarifs douaniers (explique la performance de sa bourse), puisqu’elle n’a finalement pas été aussi forte que prévu », analyse Falen. L’indice MSCI Chine a connu une progression de près de 40% en 2025. Cet élan s’inscrit dans un contexte de réallocation des portefeuilles mondiaux hors des États-Unis et d’un dollar mondial affaibli, ce qui bénéficie généralement aux marchés émergents. Selon Luis Ramos, gestionnaire de stratégie actions chez LarrainVial Research, « Derrière cet élan de la bourse chinoise se cachent des thèmes assez clairs comme les semi-conducteurs, le développement de l’intelligence artificielle et l’automatisation industrielle. »
Un fonds commun de placement axé sur l’Amérique latine clôture le top 5, en phase avec la bonne tenue des marchés boursiers de la région. Sur les neuf premiers mois de l’année, les bourses de Colombie, du Mexique, du Brésil et du Chili ont respectivement affiché des rendements de 52,4%, 48,5%, 41,3% et 38,1%. À titre comparatif, le S&P 500 américain a progressé de 14,8%.
Sur l’ensemble des instruments de placement analysés, 45,1% ont dégagé une performance supérieure à l’inflation accumulée, qui s’élevait à 1,2% durant la période. « Si la rentabilité est inférieure à la hausse des prix, la personne perdra son pouvoir d’achat », rappelle Jorge Espada, soulignant l’importance de ce différentiel pour la préservation du capital.
En ce qui concerne les devises, les instruments libellés en soles péruviennes ont enregistré en moyenne des gains de 5,3%, tandis que ceux libellés en dollars américains ont perdu en moyenne 2%. Cette tendance est cohérente avec la dépréciation du dollar face au sol, qui atteignait 10% fin septembre 2025 (soit 7,7% à fin septembre). Les dépôts bancaires ont également reflété cette tendance : les dépôts en soles ont généré une performance moyenne de 2,9%, contre une perte de 5,5% pour les dépôts en dollars. Les sociétés financières ont enregistré les plus fortes hausses sur les dépôts en monnaie locale (3,9%), suivies par les caisses d’épargne municipales (3,1%) et les banques (2,6%).
Les fonds communs de placement, dans leur ensemble, ont affiché des gains modestes de 0,4% en moyenne. Cependant, cette catégorie révèle une forte dispersion des résultats, allant de -27,9% à 25,2%. Les fonds les plus performants sont ceux qui investissent sur les marchés émergents, tels que la Chine et l’Amérique latine, tandis que les fonds les moins performants sont souvent libellés en dollars américains ou sont des titres structurés destinés aux investisseurs institutionnels.
« Je dirais que cela a été une année pour les actions, les marchés émergents, les métaux de base et précieux, et enfin une année où toutes les devises autres que le dollar ont fait mieux que la devise américaine. »
Jorge Espada, associé directeur chez Valoro Capital
Pour le reste de l’année 2025, les analystes s’attendent à des rendements similaires à ceux observés jusqu’à présent, à moins d’événements mondiaux majeurs. Concernant la bourse de Lima, Jorge Espada et Luis Eduardo Falen estiment que le contexte politique, marqué par un récent changement de gouvernement, ne devrait pas avoir d’impact significatif au-delà d’une potentielle affectation des dépenses publiques. La consommation et l’investissement privés ne devraient pas connaître de bouleversements majeurs.