Publié le 17 février 2026. La valeur du bitcoin a connu une chute spectaculaire en quelques mois, alimentant les inquiétudes quant à la confiance des investisseurs dans les cryptomonnaies et révélant une dépendance surprenante à la politique américaine.
- Le bitcoin a perdu la moitié de sa valeur entre décembre 2025 et février 2026, passant de 122 000 $ US à environ 70 000 $ US.
- L’érosion de la confiance est liée à un contexte économique et géopolitique tendu, ainsi qu’à un retournement de situation concernant le soutien politique dont bénéficiait la cryptomonnaie.
- D’autres cryptomonnaies, comme l’Ethereum et le XRP, ont également subi des baisses significatives.
La plus célèbre des cryptomonnaies est en perte de vitesse. En seulement quatre mois, le bitcoin a vu sa valeur divisée par deux, passant de 122 000 $ US à 61 000 $ US le 6 février, avant de stagner autour de 70 000 $ US. Cette chute brutale interroge sur la pérennité de l’engouement pour les actifs numériques et met en lumière leur volatilité intrinsèque.
Selon Bruno Biais, professeur de finance et d’économie à l’École des hautes études de commerce (HEC) de Paris, les cryptomonnaies sont intrinsèquement des bulles spéculatives.
« Les crypto-monnaies sont des bulles », précise-t-il. « Cela ne veut pas dire qu’elles sont mauvaises, inutiles à la société ou qu’elles sont fatalement vouées à disparaître. Cela signifie que sa valeur ne reflète pas la valeur des actifs réels. »
Bruno Biais, professeur de finance et d’économie à HEC Paris
Il souligne le risque élevé associé à cet investissement et la possibilité de baisses de prix soudaines.
Le bitcoin, souvent considéré comme un baromètre de l’ensemble du marché des cryptomonnaies, n’est pas le seul à souffrir. Jézabel Couppey-Soubeyran, économiste et professeure à l’université Paris 1, rappelle que les valeurs de l’Ethereum et du XRP ont également chuté depuis l’été 2025, et que 90 des 100 principales monnaies virtuelles ont suivi la même tendance. Le bitcoin est donc un indicateur clé de l’état général de cet écosystème spéculatif.
Dans un contexte économique mondial incertain, l’aversion au risque a considérablement augmenté. Nathalie Janson, professeure associée d’économie à NEOMA Business School, explique que de nombreux investisseurs se retirent de cette classe d’actifs, perçue comme trop risquée. Cette fuite des capitaux est exacerbée par des investissements réalisés avec un fort effet de levier, où les acheteurs se sont endettés pour investir des sommes supérieures à leurs moyens, amplifiant les pertes en cas de baisse des prix.
Jézabel Couppey-Soubeyran décrit ce phénomène comme un « cercle vicieux » : les baisses de prix entraînent des ventes massives, qui alimentent à leur tour la baisse des prix. L’euphorie de l’année précédente, alimentée par des espoirs de gains rapides, a laissé place à l’inquiétude et à la désillusion.
Le rôle inattendu de Donald Trump
Un facteur surprenant dans cette évolution est le rôle joué par Donald Trump. Xavier Timbeau, directeur de l’Observatoire français de la situation économique, affirme que le président américain a contribué à gonfler la bulle en adoptant une attitude favorable aux cryptomonnaies après son retour au pouvoir.
En mars 2025, Donald Trump avait annoncé son intention de faire des États-Unis la « capitale mondiale de la cryptographie », un revirement spectaculaire par rapport à ses positions critiques antérieures. Cette stratégie visait à mobiliser le soutien des acteurs du monde des cryptomonnaies pour sa campagne, tout en ouvrant de nouvelles perspectives d’enrichissement personnel.
Avec un assouplissement des réglementations, des invitations à la Maison Blanche et la promesse de créer une réserve stratégique de bitcoins, Donald Trump a séduit de nombreux influenceurs du secteur. Jean-Paul Delahaye, informaticien, mathématicien et professeur à l’université de Lille 1, souligne que son élection avait suscité beaucoup d’espoir, mais que « la confiance en lui s’est érodée » depuis.
Cependant, les promesses de Donald Trump ne se sont pas concrétisées. Ludovic Desmedt, professeur d’économie à l’université de Bourgogne, résume la situation :
« Il n’y a eu aucun changement. Pendant un temps, Trump avait promis qu’il y aurait un trésor public alimenté par les bitcoins, ce qui générerait une demande mondiale. Cela n’a pas du tout été comme ça. Ce n’est pas un atout stratégique. »
Ludovic Desmedt, professeur d’économie à l’université de Bourgogne
La réserve stratégique se compose pour l’instant uniquement d’actifs saisis ou confisqués.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré le 4 février devant le Congrès que le gouvernement ne soutiendrait pas le bitcoin dans sa chute. En l’absence de soutien, la volatilité du bitcoin pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers d’autres actifs.