Publié le 2025-10-20 09:12:00. L’or (XAU/USD) montre des signes de résilience après avoir atteint un nouveau sommet historique vendredi, soutenu par une conjonction de risques géopolitiques et d’anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale américaine.
- Le métal précieux a trouvé un certain soutien en début de séance européenne, freinant sa dynamique corrective.
- Les incertitudes persistantes sur le commerce international, les tensions géopolitiques et la fermeture partielle du gouvernement américain continuent de favoriser l’or.
- Les marchés anticipent deux baisses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale américaine (Fed) cette année, un facteur qui pèse sur le dollar et soutient la demande pour l’or.
Malgré un rebond modeste du dollar américain vendredi, les craintes relatives aux finances publiques mondiales, les achats des banques centrales et les flux importants vers les fonds négociés en bourse (ETF) continuent de soutenir le métal jaune. L’or, considéré comme une valeur refuge, bénéficie de ces éléments dans un contexte d’incertitude économique.
Les déclarations du président américain Donald Trump vendredi, suggérant qu’une surtaxation généralisée sur la Chine n’était pas viable et confirmant une rencontre avec son homologue chinois, ont temporairement apaisé les inquiétudes quant à une guerre commerciale totale. Ces commentaires ont entraîné une certaine prise de bénéfices sur l’or, bien que la tendance baissière corrective n’ait pas été suivie.
Parallèlement, plusieurs facteurs continuent de soutenir l’attrait de l’or. Les risques économiques accrus par les tensions géopolitiques et la fermeture du gouvernement américain, qui en est à son 20ème jour, ainsi que les préoccupations concernant la discipline budgétaire et la dette publique croissante, notamment aux États-Unis, jouent en faveur du métal précieux. De plus, des frappes de drones ukrainiens sur des installations gazières et pétrolières en Russie ont ravivé le risque d’escalade du conflit russo-ukrainien, ajoutant une couche d’instabilité géopolitique.
Sur le plan monétaire, les opérateurs de marché intègrent pleinement deux baisses de taux d’intérêt de 25 points de base chacune lors des prochaines réunions de la Fed en octobre et décembre. Cette anticipation limite la capacité de reprise du dollar américain et soutient davantage l’or, qui ne génère pas de rendement. Alors que la réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) d’octobre approche, les responsables de la Fed sont entrés en période de « blackout », laissant le dollar à la merci des développements commerciaux. Les marchés attendent également la publication des derniers chiffres de l’inflation à la consommation aux États-Unis vendredi.
Analyse technique : L’or sous pression sous les 4 210 $
D’un point de vue technique, la paire XAU/USD a montré une certaine résilience vendredi en deçà de la zone de confluence des 4 210 $ à 4 200 $, qui comprend la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 heures et le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % du rallye du 9 au 17 octobre. Une reprise ultérieure se heurte cependant à un obstacle près du niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 %, aux alentours de 4 275 $. Cette zone devrait désormais servir de point pivot pour les traders intraday. Au-dessus de ce niveau, l’or pourrait progresser au-delà des 4 300 $, visant la résistance horizontale de 4 325 $. L’élan pourrait s’étendre davantage vers un nouveau test du sommet historique, situé autour de 4 379 $ à 4 380 $, atteint vendredi.
À l’inverse, le plus bas atteint lors de la séance asiatique, autour de 4 219 $ – 4 218 $, pourrait offrir un soutien à la paire XAU/USD avant le seuil psychologique des 4 200 $ et le plus bas de vendredi, autour de 4 186 $. Une poursuite des ventes sous la zone des 4 163 $ – 4 162 $, ou sous le niveau de retracement de Fibonacci de 50 %, pourrait rendre les prix de l’or vulnérables à une accélération de la baisse vers la barre des 4 100 $. Ce dernier niveau correspond au retracement de Fibonacci de 61,8 % ; une rupture décisive de ce niveau suggérerait que la matière première a atteint un sommet et ouvrirait la voie à une correction plus profonde.
Indicateur économique
Indice des prix à la consommation (Annuel)
L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure les tendances inflationnistes ou déflationnistes en additionnant périodiquement les prix d’un panier de biens et services représentatifs. Les données, compilées mensuellement par le Bureau des statistiques du travail américain, sont présentées sous forme d’indice. La lecture annuelle compare les prix des biens du mois de référence à ceux du même mois de l’année précédente. L’IPC est un indicateur clé de l’inflation et des changements dans les habitudes d’achat. En général, une lecture élevée est considérée comme favorable au dollar américain (USD), tandis qu’une lecture basse est baissière.