Publié le 11 février 2026 12h08:00. HSBC maintient une vision positive de la livre turque, anticipant une appréciation modérée et soulignant son attractivité pour les investisseurs à la recherche d’opportunités de « carry trade » dans la région CEEMEA.
- HSBC prévoit un taux de change dollar/TL de 48 pour fin 2026, impliquant une appréciation réelle limitée de la livre turque.
- La banque estime que la livre turque est devenue l’opportunité de « carry trade » la plus attractive de la région CEEMEA (Europe centrale et orientale, Moyen-Orient et Afrique).
- HSBC s’attend à une baisse de l’inflation en Turquie, de 31 % fin 2025 à 20 % fin 2026, et à une croissance économique de 3,5 % en 2026.
Dans son dernier rapport stratégique, HSBC confirme son optimisme concernant la livre turque (TRY). Les analystes de la banque mettent en avant le potentiel de rendement qu’offre la monnaie turque, désormais supérieur à celui de ses concurrents régionaux. Cette perspective positive s’appuie sur la résilience de l’économie turque face aux chocs internes et externes observés l’année précédente, une résilience que HSBC anticipe pour 2026.
L’équipe de stratégie HSBC FX a établi une prévision de 48 pour le taux de change dollar/TL à la fin de l’année 2026. Cette prévision suggère une appréciation réelle modérée de la livre turque, une évolution que la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) pourrait accueillir favorablement dans le contexte actuel d’une inflation dépassant les 30 pour cent.
HSBC souligne le leadership de la Turquie dans le domaine des opportunités de « carry trade » au sein de la région CEEMEA. La banque explique que l’attrait du rand sud-africain (ZAR) et des monnaies d’Europe centrale s’est affaibli, faisant de la livre turque l’option la plus intéressante pour les investisseurs. HSBC prévoit que la Turquie maintiendra un coussin d’intérêt réel positif substantiel, d’environ 800 points de base, tout au long de 2026, même si la CBRT devait entamer un cycle de baisse des taux d’intérêt.
Le rapport de HSBC met également en évidence l’amélioration significative des réserves de la CBRT. L’augmentation de la position nette des avoirs extérieurs de la banque, passant d’une situation négative à plus de 80 milliards de dollars, constitue une protection importante pour l’économie turque. HSBC prévoit une diminution de l’inflation, passant de 31 % à fin 2025 à 20 % à fin 2026, et anticipe une croissance économique de 3,5 % en 2026. Le taux directeur, actuellement fixé à 37 %, devrait être ramené à 25,5 % d’ici la fin de l’année, grâce à une politique de réduction progressive.
Bien que reconnaissant l’existence de certains risques, tels que la possibilité d’élections anticipées et les développements géopolitiques, HSBC estime que l’orientation actuelle de la politique monétaire et le niveau des réserves de change sont suffisants pour soutenir une évolution maîtrisée du taux de change.