Publié le 07 novembre 2025 17:50. Les derniers rapports économiques américains, signalant une faiblesse du marché du travail, font rebondir l’or. La baisse du dollar et l’anticipation de baisses de taux d’intérêt soutiennent également le métal précieux, qui oscille autour des 4 000 dollars l’once.
- Les données d’emploi dans le secteur privé aux États-Unis révèlent des signes de ralentissement, alimentant les spéculations sur une politique monétaire plus souple de la part de la Réserve fédérale.
- La faiblesse du dollar américain, combinée à une demande accrue pour les valeurs refuges, soutient la performance de l’or.
- Les tensions géopolitiques et les prochaines échéances électorales américaines sont considérées comme des facteurs déterminants pour l’évolution future des prix de l’or.
L’or a entamé une nouvelle phase haussière vendredi, profitant de l’affaiblissement du dollar. Les indicateurs économiques américains, notamment ceux issus du secteur privé, ont révélé un marché du travail moins dynamique qu’espéré, renforçant les attentes d’une future réduction des taux d’intérêt directeurs. Parallèlement, la plus longue paralysie gouvernementale de l’histoire des États-Unis a également contribué à stimuler la demande pour les actifs considérés comme des valeurs refuges.
À la mi-journée, l’or au comptant s’échangeait autour de 4 006 dollars l’once, enregistrant une progression de 0,65 %. L’or en gramme suivait la même tendance haussière, se négociant à 5 436 lires turques, avec une hausse de 0,90 %. Les autres formes de lingots, comme le quart d’or et l’or de la République, affichaient également des gains respectifs de 9 217 lires et 36 717 lires.
Le dollar recule, les rendements obligataires diminuent
Dès l’ouverture de la séance asiatique, le dollar américain a perdu du terrain, les investisseurs se tournant vers les indicateurs économiques alternatifs en l’absence de données officielles sur l’emploi aux États-Unis. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans avaient déjà montré un repli la veille, s’éloignant de leurs plus hauts niveaux mensuels.
Les analystes de marché suivent de près plusieurs indicateurs clés, tant sur le plan national qu’international. En Turquie, le rapport sur l’inflation de la Banque centrale et le solde de trésorerie du Trésor sont particulièrement surveillés. À l’étranger, l’attention se porte sur la balance commerciale extérieure allemande et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan aux États-Unis.
Compte tenu de la fermeture du gouvernement fédéral américain, aucune donnée économique officielle n’est attendue aujourd’hui. Sur le plan technique, le prix de l’once d’or trouverait un support autour de 3 750 $ et ferait face à une résistance à 4 250 $.
Une demande accrue pour les valeurs refuges
L’or, qui ne génère pas de rendement intrinsèque, tend à performer plus favorablement dans un environnement de taux d’intérêt bas et d’incertitude économique. Après avoir atteint un sommet historique en octobre, le métal précieux avait corrigé d’environ 8 %. Cependant, la demande pour les actifs considérés comme des valeurs refuges a repris ces derniers jours, propulsant à nouveau l’or sur une trajectoire haussière.
« L’or pourrait rencontrer des difficultés pour établir de nouveaux sommets »
Eral Karayazıcı, responsable de la gestion de fonds chez İnveo Portföy, estime que la persistance des tensions sino-américaines et les prochaines élections américaines joueront un rôle décisif dans l’évolution des prix de l’or. Selon lui, le métal précieux pourrait peiner à franchir la résistance des 4 150 $, tandis que le niveau de 3 700 $ représenterait un support solide.
« L’or, qui a enregistré la plus forte hausse de sa valeur au cours des 46 dernières années cette année, a connu une évolution latérale cette semaine, après avoir perdu de la valeur au cours des deux semaines précédentes. L’once d’or, qui a terminé 2024 à 2 623 $, a atteint 4 381 $ le mois dernier avant de reculer de 9 % et de fluctuer actuellement autour de 4 000 $. »
Eral Karayazıcı, responsable de la gestion de fonds chez İnveo Portföy
L’or reste à des niveaux historiquement élevés
Malgré le récent repli, le prix de l’or se situe toujours dans une zone de valorisation parmi les plus élevées en termes réels au cours des 75 dernières années. La source de cette appréciation trouve ses racines dans les relations commerciales complexes entre les États-Unis et la Chine. Bien qu’un cessez-le-feu semble avoir été instauré dans leur conflit économique, une paix durable n’est pas encore envisagée.
Les élections américaines, un facteur clé pour l’or
L’optimisme entourant l’or repose en partie sur cette dynamique géopolitique. Cependant, un obstacle potentiel pour les 12 prochains mois réside dans les élections de mi-mandat qui se tiendront aux États-Unis en novembre 2026. Des résultats récents lors d’élections locales, où les Républicains ont subi des pertes significatives, pourraient être interprétés comme un signe de mécontentement populaire, corrélé à un niveau de confiance des consommateurs historiquement bas.
L’attitude de Donald Trump pourrait influencer les prix
Il est probable que Donald Trump cherchera à redynamiser la confiance des consommateurs dans la période à venir afin d’éviter une défaite électorale. Cela pourrait le conduire à adopter une posture moins agressive, y compris dans les relations avec la Chine, privilégiant un ton plus constructif. Dans ce scénario, l’or pourrait avoir du mal à établir de nouveaux records en dollars, rencontrer des difficultés à dépasser la résistance des 4 150 $, et potentiellement tester le support solide de 3 700 $.