Publié le 7 octobre 2025. L’entreprise de construction Porr voit ses perspectives s’éclaircir grâce aux investissements infrastructurels futurs, tandis que Frequentis confirme son potentiel dans la technologie des drones. Parallèlement, les dépenses de R&D en Autriche diminuent, mais certaines entreprises tirent leur épingle du jeu.
- Jefferies salue Porr, soulignant son potentiel sous-estimé dans la construction d’infrastructures européennes.
- Frequentis capitalise sur la montée en puissance de la technologie des drones, avec des applications concrètes en cours de déploiement.
- Les dépenses de recherche et développement des 30 premières entreprises autrichiennes ont globalement baissé en 2024, avec des disparités notables entre les secteurs.
La société de construction Porr suscite un vif intérêt auprès des analystes. Aujourd’hui, la maison de recherche Jefferies a initié une couverture sur le titre avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 37,00 euros. Jefferies estime que les opportunités de croissance de Porr en Europe centrale sont largement sous-évaluées, notamment en raison de sa position solide dans les secteurs de la route et du rail. L’analyste anticipe que Porr bénéficiera de l’augmentation prévue des dépenses publiques en infrastructures dans toute la région, qualifiant l’entreprise de « rare acteur pur » dans la construction d’infrastructures européennes, négocié à un prix décoté par rapport à ses pairs.
Lors de la conférence aérienne en Autriche, la directrice des investissements de Porr, Lisa Galuska, a mis en lumière les perspectives de croissance de l’entreprise. Les plus importantes opportunités à court terme se situent en Europe centrale et orientale (CEE), particulièrement en Roumanie et en Pologne, où 19 milliards d’euros devraient être investis d’ici 2029. Porr détient déjà une part significative en Autriche, notamment dans le domaine des infrastructures, tandis que le segment du logement gagne également en dynamisme. Les premiers effets du programme d’investissement allemand de 500 milliards d’euros sont attendus pour Porr au plus tôt en 2027. L’entreprise ambitionne d’accroître sa marge d’EBIT (résultat d’exploitation) pour atteindre 3,5 à 4,0 % d’ici 2030, un niveau comparable à celui de ses concurrents, contre 2,8 à 3,0 % prévus pour l’année en cours. Ces objectifs seront atteints grâce à une gestion plus efficace via le « lean management », la réduction des coûts et un contrôle accru des risques.
Sur un autre front, les analystes de l’ODDO BHF ont révisé leur recommandation sur le titre Frequentis, passant d’un conseil d’achat à une recommandation de vente, avec un objectif de cours ajusté de 43,0 à 81,0 euros. Cette rétrogradation est justifiée par le récent rallye boursier. Les analystes expliquent :
« En raison du carnet de commandes élevé et de la forte demande pour nos solutions, nous avons considérablement augmenté nos prévisions de bénéfices. Cependant, compte tenu de la hausse du cours de l’action depuis le début de l’année, nous réduisons notre recommandation. Nos estimations actualisées conduisent à un objectif de cours basé sur la méthode DCF (actualisation des flux de trésorerie) de 81 euros, ce qui implique un multiple EV/EBITDA pour l’exercice 2027E qui est ambitieux. »
Frequentis était également présent à la conférence aérienne en Autriche. Le directeur général, Norbert Haslacher, a abordé le sujet d’actualité des drones. Il est convaincu qu’une demande croissante pour les systèmes de drones émergera en Europe dans les années à venir. Le système d’identification des drones de Frequentis est actuellement utilisé, notamment dans la région baltique. Ce système collecte des données provenant de divers capteurs pour distinguer les drones amis des drones hostiles. Les informations sont ensuite comparées et vérifiées afin de déterminer s’ils correspondent à des drones enregistrés ou circulant sur des trajectoires autorisées. Ces données sont ensuite transmises aux autorités ou aux installations militaires pour qu’elles puissent prendre les mesures appropriées, a précisé Norbert Haslacher. Le développement de nouveaux drones représente un enjeu majeur pour les activités de recherche et développement (R&D) de l’entreprise, avec un budget d’environ 30 millions d’euros prévu pour 2025. Par le biais de la recherche, des nouvelles technologies et d’éventuelles fusions et acquisitions, Frequentis souhaite élargir son marché potentiel. Le marché total s’élève actuellement à 14 milliards d’euros, dont 3,8 milliards d’euros constituent le marché pertinent ou adressable pour l’entreprise. Norbert Haslacher a également mentionné avoir récemment enregistré des revenus issus de commandes importantes aux États-Unis, tandis que les entrées de commandes prévues pour l’année restent dans une fourchette de pourcentage à deux chiffres basique.
Selon l’indice d’innovation EY 2025, les 30 premières entreprises cotées en Autriche ont réduit leurs dépenses de recherche et développement (R&D) de 2 % au cours de l’exercice 2024. L’entreprise autrichienne la plus active en matière de recherche, AMS-OSRAM, mène ce classement national avec 419 millions d’euros, bien que ses dépenses R&D aient diminué de 13 % par rapport à l’année précédente. Elle est suivie par KTM AG, avec 237 millions d’euros (+21 %), et par AVL List GmbH, avec 235 millions d’euros (-4 %), ainsi que Voestalpine avec 219 millions d’euros (+2 %). Andritz AG a maintenu ses investissements à 140 millions d’euros, au même niveau que l’année précédente, tandis qu’AT&S a investi 137 millions d’euros (-12 %).
Dans le cadre de l’objectif de 1,5 °C fixé par l’Accord de Paris sur le climat, EVN a soumis ses objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre à l’initiative Science Based Targets (SBTi) pour une validation scientifique. Cette validation a eu lieu en avril 2025. Sur la base de ces objectifs, EVN a désormais développé des mesures concrètes. En référence aux émissions de l’exercice 2021/22, la société de services publics prévoit de réduire ses émissions globales d’environ 70 % d’ici 2030/31, comme cela a été communiqué.
Marinomed évalue les options stratégiques pour sa plateforme marinosolv. Le processus d’évaluation pourrait inclure la recherche de partenariats stratégiques pour les deux projets Budesolv et Tacrosolv, ainsi que l’entrée d’un investisseur stratégique, comme le rapporte l’entreprise. Marinomed travaille avec une société de conseil pour accompagner ce processus.