Publié le 23 octobre 2025, 15:59. Le ministre norvégien des Finances, Jens Stoltenberg, envisage une révision majeure des règles d’investissement du fonds souverain du pays. L’objectif est d’éviter l’exclusion de grandes entreprises technologiques et de défense, tout en préservant la performance et la diversification du fonds.
- Le Fonds de pension du gouvernement mondial pourrait réintégrer des géants de la technologie comme Alphabet, Microsoft et Amazon, ainsi que des entreprises de défense telles que Lockheed Martin et Boeing.
- Jens Stoltenberg souligne que l’exclusion actuelle de ces entreprises, qui fournissent des technologies essentielles et des équipements militaires à la Norvège, présente un paradoxe et pourrait nuire au rendement du fonds.
- Une discussion est ouverte pour ajuster les seuils d’exclusion, potentiellement abaissés pour les entreprises liées aux zones de conflit, et relevés pour les sociétés d’envergure mondiale.
Le ministre des Finances, Jens Stoltenberg, a annoncé jeudi au Storting (Parlement norvégien) qu’il envisageait une révision significative des critères de placement du fonds pétrolier norvégien. Cette initiative survient suite à des débats récents concernant les investissements du fonds, notamment en Israël.
« Je veux être honnête : nous sommes confrontés à des choix quant à la manière dont nous procédons aux investissements », a déclaré Stoltenberg à VG. « Nous le faisons pour protéger le fonds », a-t-il ajouté, indiquant que le Storting sera prochainement saisi du dossier.
Stoltenberg a précisé que des ajustements pourraient être apportés aux règles d’exclusion. « Il peut y avoir des changements où le seuil de retrait peut être relevé, et dans d’autres domaines où le seuil peut être abaissé », a-t-il expliqué. Il a mentionné que les entreprises opérant dans des zones de guerre et de conflit pourraient voir leur exclusion facilitée.
Cibler les géants de la technologie
Parallèlement, le ministre souhaite une réflexion sur le relèvement des seuils d’exclusion dans d’autres secteurs. « Avec la réglementation actuelle, nous risquons que le fonds se retire de certaines des plus grandes entreprises mondiales, y compris de grandes entreprises technologiques », a-t-il averti. « Cela changera complètement le caractère du fonds. Il ne s’agit alors plus d’un vaste fonds indiciel international, mais de quelque chose de complètement différent », a-t-il ajouté.
Le fonds pétrolier norvégien, l’un des plus grands fonds souverains au monde, est actuellement investi dans 8 500 entreprises. Les sept plus grandes capitalisations boursières mondiales ont généré un rendement supplémentaire de 1 100 milliards de couronnes (environ 100 milliards d’euros) pour le fonds, représentant 16 % de son portefeuille actions total.
Trois de ces sept entreprises – Alphabet (Google), Microsoft et Amazon – figurent sur la liste du rapporteur spécial de l’ONU des sociétés ayant fourni des technologies impliquées dans le conflit à Gaza. « Ce sont des entreprises dont certains demandent que nous nous retirions », a souligné Stoltenberg. « Ce sont les mêmes entreprises qui fournissent des technologies pour votre voiture, des services cloud pour votre téléphone mobile, ainsi que du matériel informatique pour les drones et les fusées », a-t-il illustré.
« Je ne peux pas nous vendre », a déclaré Stoltenberg, interrogé sur la volonté de protéger ces grandes entreprises. « Je veux au moins que le Storting sache ce que nous sommes sur le point de faire. Le peuple norvégien le mérite car c’est l’épargne de tous. Je crains que nous puissions nous orienter vers quelque chose qui pourrait réduire le rendement et augmenter le risque », a-t-il poursuivi.
« La deuxième chose que je souhaite, c’est examiner comment nous pouvons garantir que nous disposons toujours d’un fonds mondial important. Nous ne pouvons alors pas nous exclure des plus grandes entreprises du monde. Bien entendu, elles ne devraient pas pouvoir faire ce qu’elles veulent. Mais il faut comprendre que toute exclusion a des conséquences majeures », a estimé le ministre.
Ouverture aux sociétés d’armement
La seconde proposition de Stoltenberg concerne les entreprises actuellement exclues du fonds pour leur participation à la production d’armes nucléaires. Sont notamment visées Lockheed Martin, Airbus, Boeing, BAE Systems et General Dynamics.
« Selon les lignes directrices éthiques du fonds, elles commettent de graves violations des normes parce qu’elles contribuent à la production d’armes nucléaires », a rappelé le ministre. « Dans le même temps, les armes nucléaires font partie de la dissuasion de l’OTAN, dont la Norvège fait partie. La Norvège participe à la coopération nucléaire de l’OTAN. »
« Il est pour le moins un peu étrange, voire paradoxal, que les entreprises qui fournissent des armes dont dépend la Norvège soient des entreprises dans lesquelles nous ne pouvons pas investir », a conclu Jens Stoltenberg.
Contrats de défense cruciaux
La situation est d’autant plus complexe que la Norvège entretient des liens commerciaux importants avec certaines de ces entreprises d’armement. Lockheed Martin fournit des avions de combat à l’armée de l’air norvégienne. BAE Systems est en charge de la construction de la nouvelle génération de frégates pour la marine norvégienne et de la fourniture de chars pour l’armée. Boeing, quant à lui, a livré de nouveaux avions de surveillance P8 à la Norvège.
« Nous achetons du matériel et de la maintenance à ces entreprises pour plusieurs centaines de milliards de couronnes », a souligné Stoltenberg. « C’est éthique, mais recevoir des dividendes de ces entreprises est contraire à l’éthique. Ce n’est pas facile à comprendre », a-t-il ajouté.
Mesures à venir ?
Alors que cet examen est en cours, le ministre des Finances a suggéré que des décisions pourraient être prises prochainement. Interrogé par VG sur la possibilité d’un gel des discussions sur l’exclusion d’entreprises individuelles, il est resté prudent.
« Nous sommes en plein milieu de tout ça maintenant. Le Storting en discutera prochainement. Nous aurons alors peut-être des réponses claires. C’était le premier tour », a-t-il conclu.