Publié le 24 octobre 2025. La Consob a donné son feu vert au fonds d’investissement initié par Equita Capital Sgr, destiné à soutenir les petites et moyennes entreprises (PME) cotées sur la Bourse de Milan dans le cadre du projet FNSi du CDP. Cette initiative vise à redynamiser un segment de marché délaissé par les investisseurs.
- Le nouveau fonds, baptisé « Equita Relance Small Cap Italia », est un fonds fermé agréé par la Consob.
- Il ciblera les PME italiennes cotées présentant des fondamentaux solides mais ayant récemment sous-performé le marché.
- L’objectif global de collecte pour le projet FNSi s’élève à 700 millions d’euros, avec une ambition du ministère de l’Économie et des Finances (MEF) d’atteindre 1 milliard d’euros.
Suite à une annonce anticipée par MF-Milano Finanza début octobre, Equita Capital Sgr officialise le lancement de son fonds, « Equita Relance Small Cap Italia ». Ce fonds, techniquement un Fonds d’Investissement Alternatif (FIA) fermé, opère sous droit italien. Il a été conçu pour s’inscrire dans le cadre réglementaire du projet « Fonds stratégique national indirect » (FNSi) porté par la Cassa Depositi e Prestiti (CDP) et le ministère de l’Économie et des Finances (MEF). Le dispositif FNSi, une structure faîtière englobant une dizaine de secteurs, repose sur une réglementation spécifique élaborée par le ministère et implique la collaboration de plusieurs gestionnaires. L’objectif de collecte minimum fixé par le FNSi est de 700 millions d’euros, mais le MEF nourrit déjà l’ambition d’atteindre le milliard d’euros.
L’objectif du fonds est d’investir « principalement dans des PME italiennes cotées en bourse, des entreprises qui disposent d’excellents fondamentaux et qui, dans un passé récent, ont sous-performé le marché en raison de la concentration des investisseurs sur les valeurs de premier ordre », comme l’indique le communiqué. Sa nature de fonds fermé, doté d’un horizon d’investissement à long terme, est spécifiquement pensée pour répondre à la nécessité d’accroître la liquidité de ces titres qui s’échangent sur des marchés parfois moins actifs. Cette structure devrait permettre à l’équipe de gestion d’Equita de créer de la valeur sur la durée, tout en atténuant les risques de ventes forcées potentiellement induites par les rachats lors des périodes de forte volatilité des marchés.
Le fonds sera opérationnel jusqu’au 31 décembre 2032, conformément à la réglementation du projet FNSi de la CDP. Il s’adresse prioritairement aux investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les fonds de prévoyance et les compagnies d’assurance. Une nouveauté importante réside dans l’ouverture du fonds aux investisseurs professionnels privés. Cette précision est notable, car le FNSi était initialement conçu pour les institutionnels et s’ouvre désormais à des particuliers disposant d’un capital conséquent et d’une expertise avérée des marchés financiers.
Les investisseurs privés bénéficieront du soutien du Fonds Stratégique National Indirect (FNSi), qui détiendra une participation de 49% dans le projet. Le FNSi est un volet du programme « Patrimonio Rilancio », un instrument promu par le ministère de l’Économie et des Finances et géré par la Cassa Depositi e Prestiti. Les activités de commercialisation du fonds débuteront prochainement, avec un objectif de collecte de 100 millions d’euros, plafonné à 170 millions d’euros, d’ici le 31 décembre 2026.
La stratégie d’investissement prévoit que 70% au moins du fonds soient alloués à des titres de sociétés italiennes cotées, excluant le secteur financier et le principal indice boursier italien (Ftse Mib). À cet égard, Equita Capital Sgr mettra à profit la force de son équipe de recherche interne, composée de plus de 20 analystes et couvrant plus de 160 titres italiens et étrangers, assurant ainsi une couverture de plus de 95% de la capitalisation totale du marché italien.
« Cette initiative a le mérite de représenter à la fois une bonne opportunité pour les souscripteurs, grâce au plan d’investissement massif de l’Union Européenne et à la baisse des taux d’intérêt auxquels les moyennes et petites capitalisations sont très sensibles, et une étape importante pour redynamiser un segment de marché appauvri par les récentes dynamiques de marché. Ces dernières années, nous avons assisté à de nombreuses radiations et à peu de nouvelles cotations, et il est clair que la stratégie de ce projet est gagnant-gagnant pour l’ensemble du système financier. »
Matteo Ghilotti, Vice-Président Exécutif d’Equita Capital Sgr et gestionnaire du Fonds