Le fonds d’investissement Pershing Square, dirigé par le milliardaire Bill Ackman, a annoncé un pari audacieux sur l’avenir de Meta, la société mère de Facebook, en acquérant près de 2 milliards de dollars d’actions – soit environ 10 % du portefeuille du fonds. Cette prise de participation massive témoigne de la confiance d’Ackman dans la stratégie à long terme de Mark Zuckerberg en matière d’intelligence artificielle, malgré les inquiétudes persistantes de Wall Street concernant les dépenses massives de l’entreprise.
« Nous estimons que le cours actuel de l’action Meta ne reflète pas son potentiel de croissance à long terme grâce à l’IA et représente une sous-évaluation significative pour l’une des plus grandes entreprises au monde », a déclaré Pershing Square dans une présentation aux investisseurs le 11 février.
Bill Ackman, traditionnellement plus enclin à investir dans des secteurs établis comme la restauration (Chipotle) ou l’hôtellerie (Hilton), a commencé à s’intéresser à la technologie en 2023 avec un investissement de 600 millions de dollars dans Google, anticipant le potentiel de l’IA. Depuis, il a qualifié l’IA de « thème d’investissement majeur » pour son portefeuille.
Ce virage stratégique s’est confirmé ces derniers trimestres avec la vente de ses participations dans Chipotle et Hilton, et l’acquisition de nouvelles positions dans Uber et Amazon. Ackman parie sur le fait que les inquiétudes des investisseurs concernant les dépenses considérables de Meta en IA masquent une amélioration fondamentale de ses perspectives commerciales.
L’action Meta a connu une baisse d’environ 10 % au cours des 12 derniers mois, en raison des craintes liées à une augmentation incontrôlable des dépenses d’investissement. L’entreprise a dépensé 72,2 milliards de dollars (environ 75 milliards d’euros) l’année dernière pour des projets d’infrastructure massifs, notamment de nouveaux centres de données, et pour le développement de son laboratoire Meta Superintelligence Labs. Meta prévoit d’investir entre 115 et 135 milliards de dollars (environ 118 à 138 milliards d’euros) cette année.
Si ces investissements n’ont pas encore produit de résultats financiers spectaculaires, Meta insiste sur le fait que sa stratégie en matière d’IA est encore à ses débuts. « Nous sommes dans une phase de reconstruction de nos efforts en matière d’IA », a déclaré Mark Zuckerberg aux analystes le mois dernier. « La situation deviendra plus claire, et je pense plus prometteuse, si nous réussissons nos efforts cette année. »
Ackman est convaincu que les bénéfices finaux justifieront l’ampleur de l’investissement. Il considère le modèle économique de Meta, basé sur la publicité, comme étant idéalement positionné pour tirer parti de l’intégration de l’IA.
Pershing Square estime que l’IA pourrait stimuler l’engagement des utilisateurs, permettre une publicité plus ciblée et personnalisée, et ouvrir de nouvelles opportunités de croissance, telles que les assistants IA et les appareils connectés pour les entreprises. Ces perspectives, selon la société, justifient la décision de Meta de « concentrer les investissements sur l’infrastructure et les talents ». Ackman a également souligné la capacité de Meta à maîtriser ses coûts, rappelant l’« année d’efficacité » de 2023, au cours de laquelle l’entreprise a réduit ses effectifs et ses dépenses.
Meta représente désormais l’une des 14 positions principales du portefeuille concentré d’Ackman. Connu par le passé pour ses batailles par procuration et ses paris à la baisse médiatisés, Ackman a affirmé avoir « définitivement abandonné » cette approche au profit d’investissements constructifs à long terme. Pershing Square n’ajoute généralement qu’un à trois nouveaux investissements chaque année.
Cette stratégie s’est avérée fructueuse récemment. Pershing Square, qui gère plus de 19 milliards de dollars d’actifs (environ 18,4 milliards d’euros) en décembre, a clôturé 2023 avec un gain de 20,9 % de sa valeur liquidative, surpassant la performance du S&P 500 (environ 18 %).